Skipstrafikken gjennom Hormuzstredet har økt med nesten 400 % på to uker. Rapporten kom lørdag, da oljemarkedene var stengt. Mandag er den første muligheten tradere får til å prissette dette.
Ved første øyekast burde dette lette frykten for tilbud og presse råoljeprisen ned. Flere skip betyr mer olje. Likevel følger det en hake med skipsdataene som tilsier at prisfallet kanskje aldri kommer.
Hormuz-trafikken tar seg opp, men ligger langt under nivået før krigen
Oppgangen er reell, og det er lett å sjekke. UK Maritime Trade Operations (UKMTO), det britiske marineorganet som overvåker handelsskip i Gulfen, publiserer ukentlige transitrater.
I uken frem til 7. august loggførte de 39 fullførte transitter. En uke senere var det 151. I uken til 21. august 192, ifølge deres siste rapport. Det er en økning på 392 % på 14 dager, så hovedtallet holder.
Utgangspunktet er en annen sak. Før krigen ble det fraktet rundt 20,9 millioner fat olje daglig gjennom stredet, viser EIA-tall. Det utgjør nær en femtedel av verdens forbruk.
Dagens trafikk ligger omtrent 90 % under dette nivået, ifølge UKMTO sine egne anslag. Å gå fra nesten ingenting til litt mer enn nesten ingenting gir fortsatt spektakulære prosenttall.
De fleste skipene som vender tilbake følger kysten av Oman, på en korridor som støttes av Washington og avvises av Teheran, som ikke kan kreve avgift der.
Løsningen har et forvarsel. I 1987 omregistrerte USA 11 kuwaitiske tankskip og sendte marinen for å eskortere dem gjennom samme farvann. Den første konvoien gikk 22. juli. To dager senere traff tankeren Bridgeton en mine.
“Det ser i økende grad ut som Iran i det minste delvis har mistet kontrollen over stredet,” sa Homayoun Falakshahi, leder for råoljeanalyse i Kpler, til CNN.
Følg oss på X for de siste nyhetene mens de skjer
Hvorfor 400 % er svakere enn det ser ut
Start med hvordan tellingen gjøres. UKMTO sporer fartøyene via transponderne, og i en krigssone slår mange kapteiner ganske enkelt av signalet.
Windward, et maritimt datafirma, registrerte ni skip som krysset den sørlige korridoren i mørket natt til 21. august. Det ble omtalt som den største enkeltkvelden hittil.
Så en del av 400 % er ikke nye skip i det hele tatt. Det er gamle skip som slår på signalet igjen. Tallet har steget raskere enn lasten, et gap tidligere analytikere for Hormuz allerede har påpekt.
Fatene forteller den nøkterne versjonen. Energiminister Chris Wright anslår utstrømningen til rundt 9 millioner daglig. Rory Johnston, som skriver Commodity Context-nyhetsbrevet, tror toppen er nærmere 7 millioner.
Uansett kjører stredet med mindre enn halvparten av normalen fra før krigen.
Raffinert drivstoff er enda knappere. USAs diesel crack spread, marginen raffinerier tjener på å gjøre råolje om til diesel, nådde tidenes høyeste på $ 102,20 den 17. august, ifølge Reuters rapport. I roligere perioder ligger den på 10-tallet eller lave 20-tall.
Det er dette presset, snarere enn selve råoljen, som har satt Brent råoljepriser.
Begge hovedreferansene steg omtrent 5 % gjennom uken, så råolje går inn i mandag med medvind bak seg, ikke motvind.
Prisene holdt seg oppe en gang tidligere, da supertankere gjenopptok Hormuz-transitt tidligere i krigen. Det er fortsatt det nærmeste sammenligningsgrunnlaget for mandag.
WTI og Brent tester nedtrenden fra mai før mandag
USAs råoljespot stengte på $ 87,57 på fredag, opp 0,43 %. UK råoljespot stengte på $ 92,40, opp 0,75 %. Begge er spotkontrakter, serien disse grafene viser, og de ligger litt under terminprisen for kommende måned.
Det er disse nivåene mandag åpner fra. Begge ligger rett under en synkende trendlinje, trukket fra toppene i mai. Brent har allerede brutt sin linje, mens WTI handles et lite hakk under sin egen.
Futuresmarkedet åpner igjen søndag kveld i New York, noe som gjør mandag til den første fulle handelsdagen. Den åpner med en politisk overskrift.
Finansminister Scott Bessent har kalt inn til en pressekonferanse mandag for å offentliggjøre nye sanksjoner mot Iran. Mohsen Rezaei, som leder Irans øverste nasjonale sikkerhetsråd, har advart om at Teheran vil slå til mot interessene til ethvert land som deltar.
Under en tale i South Carolina fredag, gjentok president Donald Trump sitt krav på farvannet.
“Vi vet ikke engang om vi vant, for jeg ser på Hormuzstredet som amerikansk territorium akkurat nå,” sa Trump, sitert av UPI.
Så hvilken vei går mandag? Sanksjoner begrenser tilbudet, og det tilsier høyere priser fremfor lavere.
For at oljeprisen skal falle, må pakken bli mildere enn ventet, eller gi et signal om at samtalene gjenopptas.
Et avslag ved trendlinjen vil være den første bekreftelsen. Det holder mønsteret med lavere topper fra mai i live, og setter $ 71,25 på WTI og $ 77,78 på Brent tilbake i fokus.
En avslutning over linjen gjør det motsatte. Det vil markere det første reelle bruddet siden krigen begynte, og enhver Brent prisprognose basert på denne nedadgående trenden må skrives om.
