Med Bitcoin kurs ned mer enn 40 % fra sitt toppnivå i oktober for bare fem måneder siden, og den totale krypto-markedsverdien har tapt nær $ 2 billioner, er det ingen tvil om at vi er i et bearish marked. Men det store spørsmålet er: Når er det slutt?
Bakenfor kursfallet foregår det strukturelle endringer. Under den siste BeInCrypto Expert Council-diskusjonen argumenterte ledere fra Standard Chartered, Bitwise, og institusjonelle krypto-markeder for at slutten på bear-markedet sannsynligvis vil komme fra flere katalysatorer som bygger seg opp over tid.
CLARITY Act
Siden tidlig 2025 har det vært mange positive regulatoriske utviklinger for krypto i USA. GENIUS Act har åpnet døren for stablecoins, mens SEC har lagt bort planen om regulering gjennom håndhevelse.
Likevel står den største amerikanske kryptoloven fortsatt fast, ettersom banker fortsetter å motsette seg stablecoin-avkastning. CLARITY Act.
Lovforslaget om markedsstruktur for krypto vil definere hvem som skal føre tilsyn med regulering av digitale aktiva. Hvis det blir vedtatt, vil det oppmuntre banker, kapitalforvaltere og betalingsforetak til å utvide sitt engasjement.
For markeder som i dag preges av forsiktighet og makroøkonomisk risiko, kan CLARITY Act fungere som et kraftig tillitssignal.
Oppgang i teknologiselskaper og det bredere makromiljøet
Kryptomarkedene er fortsatt tett korrelert med teknologiselskaper og øvrige risikofulle aktiva. Når teknologisektoren svekkes, opplever krypto ofte økt volatilitet.
Den siste tids kursfall har sammenfalt med en generell risk-off-stemning, inkludert press på teknologisektoren og bekymringer for strammere finansielle vilkår.
For eksempel er NASDAQ-100 Technology Sector Index fremdeles ned over 2 % hittil i år.
På grunn av denne korrelasjonen kan krypto slite med å opprettholde en oppgang med mindre makrobildet bedres.
Med andre ord kan neste kryptoprisoppgang starte med signaler utenfor kryptosektoren selv.
Institusjonell ETF-instrømning er tilbake
Institusjonell etterspørsel har blitt en av de viktigste drivkreftene bak kryptomarkedet. Da Bitcoin ETF-er hadde kraftig kryptoinnstrømning i 2024 og 2025, absorberte de store mengder av markedstilbudet.
Det siste kursfallet falt imidlertid sammen med en bølge av utstrømning fra ETF-er, noe som forsterket nedsalget.
En endring i denne trenden kan tyde på at langsiktige investorer igjen ser kryptokurser som attraktive inngangspunkter.
Institusjonelle inn- og utstrømninger går ofte tregt, men når de kommer tilbake kan de endre markedsmomentumet.
“De vil begynne å se Bitcoin kurs på 50 000 eller 60 000 som svært attraktive på mellomlang sikt,” sa Geoff Kendrick fra Standard Chartered.
Agentic finance og den neste blokkjede-narrativen
En annen katalysator kan bli en ny teknologisk fortelling om automatisert digital finans.
Agentic finance handler om AI-baserte agenter som kan gjennomføre finansielle transaksjoner autonomt, styre aktiva og samhandle med blokkjede-nettverk.
Ideen er fortsatt i en tidlig fase, men store betalings- og teknologiselskap diskuterer stadig oftere automatiserte finansielle systemer bygd på blokkjede-infrastruktur.
Hvis disse ideene omsettes til faktiske produkter og økt transaksjonsvolum, kan det styrke den langsiktige brukscasen for desentralisert infrastruktur.
“Fremveksten av agentic finance som en ny fortelling for krypto, tror jeg er en stor, voksende katalysator,” sa Matt Hougan.
Fremgang med Quantum Risk Mitigation
Kvantdatamaskiner har tidvis dukket opp igjen som bekymring for blokkjedesikkerhet på lang sikt.
Selv om trusselen ennå er teoretisk, fortsetter deler av kryptofellesskapet å presse på for sterkere kryptografiske forsvar.
Utviklere som jobber med avbøtende strategier kan bidra til å fjerne enda en usikkerhet som henger over markedet. Selv trinnvis fremgang for kvantesikre kryptografiske løsninger kan berolige investorer som bekymrer seg for langsiktig infrastrukturrisiko.
“Fremgang innen kvanteteknologi fra Bitcoin core-utviklere,” bemerket Hougan, kan bidra til å roe bekymringene blant investorer som følger med på dette temaet.
Lavere volatilitet og sterkere markedsstruktur
En tydelig forskjell mellom denne nedturen og tidligere kryptovintre er fraværet av store bransjekollapser. Tidligere bear-markeder ble preget av de største selskapenes sammenbrudd, spesielt i 2022.
I dag virker markedet mer stabilt. Infrastrukturen har blitt bedre, institusjoner er mer involvert, og volatiliteten har blitt dempet sammenlignet med tidligere sykluser.
Lavere volatilitet gjør ofte at investorer kommer tilbake, fordi markedet fremstår mindre kaotisk og lettere å investere i.
Et marked som endres gradvis, ikke over natten
Det siste budskapet fra rådet var at kryptomarkedet kanskje ikke vil få et kraftig comeback gjennom en dramatisk hendelse.
I stedet kan neste syklus begynne gradvis, etter hvert som flere strukturelle endringer bygger opp tillit over tid.
“Jeg tror folk alltid spør hva som er det utløsende øyeblikket når vi treffer bunnen,” sa Hougan. “Men det er ikke den rette måten å tenke på… Jeg ser heller for meg en vekt der du legger en småstein på den ene siden og den vipper litt.”
Hvis denne tankegangen stemmer, vil kanskje ikke slutten på det nåværende bear-markedet komme plutselig. Den kan komme stille – én katalysator om gangen.
