Ethereum (ETH) går inn i november med forsiktig optimisme. Ethereum kurs er opp 2,2 % denne uken, men har gitt tilbake nær 3 % på 24 timer, selv etter Feds rentekutt. Oktober endte svakt med et månedlig tap på 6,8 %, men historisk har november favorisert Ethereum — med et gjennomsnitt på 6,93 % i månedlige gevinster, der fjorårets oppgang skilte seg ut.
Etter hvert som nye on-chain-trender tar form, er alles øyne rettet mot om ETH kan gjenta sitt sterke novembermønster.
Historien favoriserer Ethereum, og insentivet til å selge avtar
Ethereums novemberhistorikk heller i bullish retning. Det har levert gjennomsnittlige gevinster på over 6,9 % de siste åtte årene, der oppgangen på 47,4 % i 2024 markerte en av de beste månedene i historien.
Denne gangen, til tross for svakheten i oktober, antyder markedstrukturen et mulig oppsett for en lignende oppgang, ettersom ett av salgsinsentivene fortsetter å avta.
Vil du ha flere token-innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Netto urealiserte gevinster/tap (NUPL) — som måler om investorer sitter på gevinster eller tap — har falt fra 0,43 til 0,39 siden 26. oktober, et fall på 9,3 %. Det er nær månedens bunn på 0,38, et nivå som tidligere utløste en oppgang på 13 % i kursen på ETH (fra $ 3750 til $ 4240).
Dette fallet betyr at investorenes insentiv til å selge avtar, en vanlig forløper til kursstabilisering. Hvis dette historiske mønsteret holder, kan november markere punktet der salgspresset går over i gjenakkumulering. Men noen grupper akkumulerer allerede.
November kan bli en kamp mellom hvaler og holdere
Mens langsiktige innehavere har trukket seg tilbake, bygger hvaler posisjoner i det stille.
I følge Santiment økte lommebøker som holder mellom 1000 og 100 000 ETH balansen sin fra 99,28 millioner til 100,92 millioner ETH gjennom oktober — jevnt kjøp til tross for en månedlig kursnedgang på 7 %. Det tilsvarer å legge til 1,64 millioner ETH, verdt omtrent $ 6,4 milliarder til gjeldende kurs.
I mellomtiden viser Holder Accumulation Ratio (HAR) fra Glassnode det motsatte. HAR måler hvor mange adresser som øker saldoene sine versus de som reduserer dem — en høyere verdi betyr mer akkumulering, mens en lavere verdi signaliserer salgspress.
For Ethereum har HAR falt siden slutten av oktober, fra 31,27 % til 30,45 %, noe som viser at langsiktige innehavere har bremset akkumuleringen og i stedet reduserer eksponeringen.
Denne divergensen antyder at hvaler driver etterspørselen, mens eldre ETH-innehavere reduserer eksponeringen — en dynamikk som kan definere ETHs retning i november.
Som Shawn Young, sjefanalytiker i MEXC, sa eksklusivt til BeInCrypto,
«Rekalibrering mot aktiva med høyere beta forventes å akselerere ettersom Bitcoin stabiliserer seg over støttenivå. Ether passer godt til denne posisjoneringen, med avkastningspotensial gjennom staking og betydelig oppside drevet av adopsjon», sa han.
Dette rekalibreringsnarrativet bidrar til å forklare dagens splittelse — der hvaler posisjonerer seg tidlig i vekstaktiva mens langsiktige innehavere forblir forsiktige. I bunn og grunn gjenspeiler dette skiftende tillit. Hvaler ser trolig Ethereums staking-avkastning og den voksende tokeniserte infrastrukturen som grunner til å akkumulere, mens innehavere fortsatt kan vente på sterkere markedsbekreftelse.
Hvis Holder Accumulation Ratio stabiliserer seg i november, kan det signalisere at private investorers overbevisning tar igjen hvalenes selvtillit, noe som forsterker effekten av denne bredere rekalibreringen.
Ethereum kursoppsett og tekniske utsikter for november
På 2-dagersdiagrammet viser ETH viser tegn til en skjult bullish divergens — et oppsett der prisen lager høyere bunner mens RSI lager lavere bunner. Mellom 21. august og 28. oktober dannet kursen til ETH en høyere bunn, mens RSI falt, noe som indikerer at selgerne mister styrke.
Dette mønsteret støtter ideen om at hvalenes overbevisning kan overvinne svakhet på kort sikt og bekrefte den bredere opptrenden. Ethereum er fortsatt opp over 5 % de siste tre månedene — en bekreftelse av den nevnte opptrenden. For øyeblikket handles Ethereum nær $ 3860 og møter motstand rundt $ 4070 og $ 4240.
Young fremhever også lignende nøkkelsoner:
“Et brudd over $ 4200 kan åpne veien mot $ 4500–$ 4700, mens avvisning kan ganske enkelt forlenge akkumuleringen”, påpekte han.
Disse nivåene samsvarer tett med Ethereums nåværende struktur, der $ 4240 fungerer som et kritisk bekreftelsespunkt. En stenging over det kan skyve ETH mot $ 4620 og markere den øvre enden av sin langsiktige kanal. Det nivået plasserer også kursen til ETH i intervallet Young projiserte.
Han forklarte videre at det overordnede oppsettet fortsatt heller positivt til tross for kortsiktig nøling:
“Uansett virker makrostrukturen konstruktiv — nettverket fortsetter å skalere, transaksjonsetterspørselen forblir robust, og staking fortsetter å absorbere tilbudspress”, forklarte han videre.
Viktige støttenivåer ligger ved $ 3790 og $ 3510. Et fall under $ 3510 vil ugyldiggjøre det bullish utgangspunktet, men den skjulte divergensen og akkumulering fra hvaler peker mot en gradvis oppgang inn i midten av november.
