Chicago hvete-futures er på vei mot niende uke på rad med tap. Hvetens nedgangsrekke er den lengste på over 29 år og har falt omtrent 21 % siden begynnelsen av september.
Likevel er tilbudet stramt, med den amerikanske vinterhveten nær det laveste nivået på nesten 50 år. Det gjør salgspresset til en geopolitisk handel, og de samme overskriftene påvirker olje, Fed-forventninger og Bitcoin (BTC).
Hvorfor hvetens nedgangsrekke ignorerer en minkende amerikansk avling
Barchart påpekte rekken 28. oktober, selv om niende uke blir offisiell først ved stenging fredag.
Hvete nådde toppen nær $ 7,65 per skje 1. september. Den handles nå rundt $ 6,00, ifølge Trading Economics.
Håp om USA-ledede Russland–Ukraina fredssamtaler driver mesteparten av nedgangen. Tradere forventer at kornforsendelser fra Svartehavet vil komme tilbake dersom en avtale oppnås.
Samtidig omlaster Russland eksporten via baltiske havner, og innhøstinger på den sørlige halvkule øker tilbudet.
Hedgefond holdt omtrent 65 000 netto short-posisjoner i Chicago-kontrakter denne uken, ifølge DTN. Analysen deres vurderer markedet som kraftig oversolgt.
Er råvaresuper-syklusen fortsatt i gang
Steve Hanke, professor i anvendt økonomi ved Johns Hopkins University, tolker året annerledes.
Men Det internasjonale pengefondets (IMF) vindu lukket seg nær hvete-toppen. Samme rapport viser at råvarepriser samlet falt med 6,3 % fra mars til august.
IMF knyttet også hveteoppgangen til uro i Svartehavet og hetebølge i Europa, ikke Iran.
Justerert for inflasjon ligger IMF matindeksen nær nivået i 2016, godt under toppen i 2022.
Hvorfor billigere brød ikke nødvendigvis gir rentekutt
Amerikanske forbrukerpriser steg 3,7 % år over år i september, ifølge Bureau of Labor Statistics data. Energi steg 20,4 %, mens mat bare økte med 2,5 %.
Hvete utgjør knapt noe i kassen. Bønder får omtrent 13 cent av et $ 5,99 hvetebrød, anslår National Farmers Union.
Den amerikanske sentralbanken holdt renten på 3,75 % til 4 % 28. oktober etter en heving i september. To sentralbankmedlemmer ønsket nok en økning, noe som holder sannsynligheten for Fed-økning oppe.
For aksje- og krypto-investorer er olje fortsatt inflasjonsvariabelen å følge med på, ikke korn.
Fremvoksende markeder merker matkostnadene sterkere. I Türkiye femdoblet peer-to-peer kryptovolumet seg til $ 3,56 milliarder, nesten alt i stablecoins brukt som dollarsparing, rapporterte Chainalysis.
Kan 24/7 kryptomarkeder spre kornsjokk raskere
Hvete handles allerede på blokkjede. Utvikleren trade.xyz tilbyr en hvete-perpetual kontrakt, et futuresprodukt uten utløp, på Hyperliquid.
Den følger CBOT-referanseindeksen med opptil 20x giring. Agrotoken tokeniserer på sin side fysisk korn i Argentina og Brasil.
Likevel utgjør tokeniserte landbruksaktiva bare rundt $ 150 millioner, sammenlignet med omtrent $ 4,3 milliarder i tokenisert gull, ifølge bransjeestimater.
Fredagens stenging vil bekrefte rekken, mens Russland–Ukraina-samtaler tidlig i november kan teste fredshandelen. Etter hvert som perpetual-kontrakter for råvarer sprer seg på kryptoplattformer, kan kornnyheter nå digitale aktiva-tradere døgnet rundt.
