Sør-Koreas største kryptobørs, Upbit, utvider aggressivt sine noteringer og legger til nesten én ny token per dag i september. Analytikere sier at strategien har som mål å beskytte sin markedsdominans i landet, ettersom konkurrenten Bithumb reduserer gapet til innen 5 %.
Midt i dette kappløpet har også avnoteringer økt til rekordhøye nivåer, noe som vekker bekymring for investorbeskyttelse.
Upbit øker noteringer for å forsvare markedsledelsen
På onsdag noterte Upbit Linea (LINEA). Nylig la Upbit også til Pump.Fun (PUMP), Holoworld AI (HOLO), OpenLedger (OPEN), Worldcoin (WLD), Flock.io (FLOCK) og RedStone (RED). Dette brakte syv nye tokens på bare 11 dager—allerede mer enn det totale antallet noteringer i august.
Upbit hadde tradisjonelt fulgt en konservativ noteringsstrategi sammenlignet med konkurrentene. Ifølge en lokal medierapport har børsen imidlertid endret kurs etter at Bithumb begynte å lukke markedsandelsgapet.
For eksempel, WLD, som tidligere ble handlet på Bithumb, Coinone og Korbit, mer enn doblet seg på én uke, og økte Bithumbs markedsandel til 46 % på tirsdag. Upbit reagerte raskt ved å kunngjøre en WLD-notering kl. 19.00 og startet handel to timer senere.
Data fra Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), en sammenslutning av koreanske kryptobørser, viser at i slutten av august hadde Bithumb notert 406 tokens—omtrent 1,5 ganger mer enn Upbits 260. CoinGecko-tall plasserer Bithumbs markedsandel på 46 %, sammenlignet med Upbits 50,6 %.
De to børsene har lenge dominert Koreas kryptomarked. Bithumb overtok kortvarig Upbit sent i 2023 gjennom en nullgebyr-handelskampanje, men mistet raskt ledelsen. Analytikere bemerker at den nåværende utfordringen er mer betydelig, ettersom Bithumbs gevinster kom uten spesielle kampanjer.
Fra januar til august 2025 nådde gjennomsnittlig daglig handelsvolum $ 3,2 milliarder (₩4,4 billioner) på Upbit og $ 1,2 milliarder (₩1,6 billioner) på Bithumb, totalt $ 4,4 milliarder (₩6 billioner). Dette tallet nesten doblet seg fra $ 2,2 milliarder (₩2,9 billioner) året før.
Noteringskappløp vekker frykt for investorbeskyttelse
Bransjeeksperter advarer om at den intense konkurransen om å notere tokens kan svekke due diligence. Akselererte vurderinger risikerer å godkjenne aktiva som ikke oppfyller kravene. I andre halvdel av 2025 alene avnoterte Koreas fem største won-baserte børser 25 tokens, hvorav mange var mindre enn ett år gamle.
Upbit har økt avnoteringene sammen med noteringene. Den fjernet 10 tokens i 2023, 3 i 2024, og 11 i de første åtte månedene av 2025, det høyeste totaltallet. Bithumb avnoterte 26, 19 og 20 tokens i løpet av de samme periodene, og opprettholdt omtrent 20 fjerninger årlig. Upbits avnoteringsforhold økte fra 8 % til 24 %, mens Bithumbs lettet fra 24 % til 21 %.
En bransjeoffisiell, som ba om anonymitet, sa, “Med Sør-Koreas marked begrenset til spot trading, har noteringsutvidelse blitt det eneste konkurranseverktøyet. Strengere reguleringer driver ironisk nok hardere noteringskamper, og svekker investorbeskyttelsen.” Han påpeker at sørkoreanske reguleringer begrenser børser til kun spot trading, og forbyr derivater og andre produkter.
