Gull har vært en meget sterk aktør i år. Under oppturen i 2025 har gullkursen for første gang i historien brutt både $ 3000 og $ 4000.
Den edle metallen har steget omtrent 60 % siden 1. januar 2025.
Gull vs. Bitcoin
Bitcoin, som mange hevder er gulls digitale motpart, har ikke gjort det like bra. I samme tidsperiode har kursen på den største kryptovalutaen falt med 5 %.
Det er da ganske ironisk at teknologien Bitcoin introduserte, nå blir brukt til å gjøre investeringsadgang til gull mer tilgjengelig enn noen gang før.
Hva er Tether Gold (XAUT)?
Gullstøttede kryptotoken som Tether Gold (XAUT) gjør det mulig for hvem som helst i verden å legge til gull i porteføljen sin på et øyeblikk (med noen forbehold vi skal forklare senere).
XAUT er et gullstøttet token utstedt av Tether, som også utsteder USDT, verdens største stablecoin. Konseptuelt er XAUT lik dollarpeggede stablecoins som kryptoinvestorer allerede er godt kjent med. Hvert XAUT-token i sirkulasjon er støttet av én troy unse gull som oppbevares av Tether.
XAUT er tilgjengelig som et ERC-20-token på Ethereum-blokkjeden, og kan kjøpes på en rekke sentraliserte børser og DEX-er.
Tokenene kan direkte innløses mot fysisk gull, men dette gjelder i praksis kun for et fåtall investorer. For å innløse XAUT mot fysisk gull må du nemlig ha et antall tokens tilsvarende verdien av én gullbarre. Tether opplyser at kunder som ønsker innløsning i fysisk gull må sette inn minst 430 XAUT ($ 1,8 millioner til dagens priser).
Tether lanserte XAUT i 2020, kort tid etter at Paxos lanserte PAXG i september 2019. I skrivende stund tokeniserer XAUT omtrent $ 2,1 milliarder i gullverdi. Det nest største gullstøttede tokenet, PAXG, er ikke langt bak, med en markedsverdi på $ 1,4 milliarder.
Det er verdt å merke seg at Tether er blant de 30 største gullholderne i verden, og eier rundt 116 tonn av det edle metallet. Bare en del av disse reservene brukes imidlertid til å støtte XAUT, ettersom antallet tokens i omløp tilsvarer omtrent 16,2 tonn gull (1329 gullbarrer).
Hvorfor velger investorer XAUT?
XAUT er en av de enkleste måtene å få eksponering mot gull som investering, spesielt hvis du allerede er i kryptoøkosystemet. Du trenger bare en Ethereum-kompatibel wallet med noen midler, så kan du kjøpe XAUT i løpet av sekunder på en DEX som Uniswap.
Da jeg kjøpte XAUT på Uniswap, fikk jeg den samme “aha-opplevelsen” som jeg hadde da jeg startet med krypto. Innsikten om at jeg nettopp la til gull i porteføljen min på sekunder uten KYC eller kjedelige prosesser, minnet meg på at blokkjede virkelig muliggjør mye spennende allerede, selv om fellesskapet ofte klager på manglende adopsjon.
Du kan selvsagt også selge XAUT like enkelt som du kan kjøpe det, noe som er betydelig enklere enn prosessen med å selge fysisk gull. Det gjør det til en av de mest likvide måtene å få eksponering mot gull på. Markedet for XAUT er åpent 24/7, og alle i verden kan få tilgang umiddelbart takket være desentraliserte børser.
En annen fordel med XAUT er delbarheten. Med XAUT kan du få eksponering mot så lite som 0,000001 unse gull, noe som gjør det svært tilgjengelig for alle.
Dette bør du huske på når du kjøper gullbaserte tokens som XAUT
Selv om gullstøttede tokens som XAUT er en ekstremt praktisk måte å investere i gull på, er det ikke helt det samme som å eie fysisk gull.
Det viktigste er at disse tokenene innebærer motpartsrisiko. Gullstøttede tokens bygger i bunn og grunn på tillit til utstederen (for eksempel Tether for XAUT) om å opprettholde gullreservene, oppbevare dem sikkert og innfri innløsning. Dersom depotet feiler økonomisk, handler uærlig eller mister tilgang til gullet, kan tokens falle i verdi, eller du kan risikere å ikke få verdien igjen.
I tillegg innebærer infrastrukturen på blokkjeden sine egne risikofaktorer: hackerangrep, tekniske feil eller smartkontraktproblemer kan hindre tilgang til tokenene dine, eller føre til at tokenbeholdningen avviker fra det som faktisk er i reserve.
Å konvertere tokens tilbake til fysisk gull eller kontanter er heller ikke alltid enkelt. Innløsning kan kreve minimumsgrenser, ekstra kostnader samt geografiske eller juridiske begrensninger, og i volatile perioder kan utstederen sette prosessen på pause eller bremse tempoet. Samtidig gir fysisk gull deg direkte kontroll siden du kan oppbevare det selv og selge det når du vil.
I denne artikkelen har vi hovedsakelig fokusert på XAUT, siden det er det mest populære gullstøttede tokenet. Det er imidlertid verdt å nevne at PAXG er svært likt funksjonelt, og valget mellom de to handler i bunn og grunn om hvilken utsteder du stoler mest på (Tether eller Paxos).
Hva skjer videre for gull: Investorer forventer nye prisrekorder i 2026
Gull har i 2025 levd opp til sitt rykte som “trygg havn” og vist seg som en av årets mest vellykkede investeringer. Oppgangen har vært drevet av en sjelden kombinasjon av faktorer: lavere renter og realavkastning, økt geopolitisk og handelsmessig usikkerhet, markant svekkelse av amerikanske dollar og jevn etterspørsel fra sentralbanker.
Den algoritmebaserte gullprisprognosen fra CoinCodex, som bygger på aktivaprisens historikk, volatilitet og generelle markedstrender, forutser at gull vil fortsette oppgangen gjennom 2026 og nå en topp på rundt $ 6400.
Selv om denne prognosen er svært bullish, er CoinCodex ikke alene om å forutsi at gullprisen vil fortsette å nå nye all-time highs i 2026.
Den store investeringsbanken Goldman Sachs gjennomførte nylig en undersøkelse blant 900 institusjonelle investorkunder, og 36 % av dem spår at gull vil nå $ 5 000 i 2026. Samtidig ga 33 % av respondentene en mer konservativ prognose om at gull vil nå mellom $ 4 500 og $ 5 000, som også vil føre til nye all-time highs (nåværende rekord er på rundt $ 4 377).
Daan Struyven, leder for råvareforskning hos Goldman Sachs, har satt et kursmål på $ 4 900 og viser til etterspørsel fra sentralbanker og fortsatte rentekutt fra Fed som hoveddrivere for høyere gullpriser.
Samtidig forventer analytikere hos både JPMorgan og HSBC at gullprisen vil overstige $ 5 000 neste år.
