Analyser og data indikerer at kryptomarkedet opplever sin mest aktive altcoin-sesong siden tidlig 2025, med mange altcoins som overgår Bitcoin. Men bak denne spenningen ligger et paradoks. De fleste private investorer forblir urolige ettersom porteføljene deres viser lite til ingen fortjeneste.
Denne artikkelen skisserer hovedårsakene bak denne situasjonen.
Altcoin markedsverdi øker, men dominans krymper
TradingView-data viser at TOTAL3-markedsverdien (ekskludert BTC og ETH) nådde en ny topp på over $ 1,1 billioner i september.
Likevel har andelen av OTHERS (ekskludert topp 10) gått ned siden 2022, og står nå på bare 8 %.
I tidligere sykluser, som 2017 og 2021, steg TOTAL3 og OTHERS.D sammen. Denne trenden reflekterte kapitalstrømmer ikke bare til store altcoins, men også til mellomstore og små altcoins.
Dagens divergens viser at kapitalen er konsentrert i stablecoins og en håndfull topp-10 altcoins som SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE og LINK. Mindre altcoins mottar langt mindre likviditet, noe som gjør det vanskelig for prisene deres å komme tilbake til nivåer der investorer tidligere kjøpte. Dette skaper en situasjon der bare noen få vinner mens de fleste møter tap.
Private investorer har også en tendens til å diversifisere over mange coins i stedet for å øke størrelsen på topp altcoins. Det forklarer hvorfor mange porteføljer forblir stillestående til tross for en bredere markedsoppgang.
“Posisjonsstørrelse er alt. Mange holder 25–30 tokens samtidig. En 100x på en token som utgjør bare 1 % av porteføljen din vil ikke endre livet ditt betydelig. Det er bedre å gjøre noen få høykonviksjonsinnsatser enn å overdiversifisere,” sa analytiker The DeFi Investor sa.
Altcoin-indeksen stiger, men investorene er fortsatt forsiktige
Altcoin Season Index fra Blockchain Center står nå på 80 poeng. Dette indikerer at over 80 % av de 50 beste altcoins overgikk Bitcoin de siste 90 dagene—et klart tegn på altcoin-sesong.
Imidlertid er Fear & Greed Index på 52, et nøytralt nivå som reflekterer forsiktighet og ingen klar retning.
Historiske data viser at rallyet i 2024 drev begge indikatorene høyere. På den tiden klatret Altcoin Season Index over 75, mens Fear & Greed Index steg over 80, og viste ekstrem grådighet. Den parallelle stigningen reflekterte investortillit ettersom kapitalen roterte sterkt inn i altcoins. Men det skjer ikke nå.
Privat forsiktighet ser ut til å stamme fra lærdommer fra tidligere sykluser, der altcoins steg kraftig for så å kollapse raskt på grunn av FOMO og masseutsalg. Nye faktorer som Fed-rentebeslutninger, skattevirkninger og geopolitiske spenninger kan også bidra til nøling.
“Dette er ikke lenger et ‘alle blir rike’-marked. Det er spiller mot spiller, spesielt med det nåværende makromiljøet,” understreket analytiker Luca understreket.
Antall altcoins har økt tidoblet siden 2021
Selv om TOTAL3-markedsverdien er nær sin topp i 2021, har konteksten endret seg dramatisk. CoinMarketCap rapporterer at i 2025 vil mer enn 21 millioner altcoins bli sporet—100 ganger mer enn de omtrent 20 000 coins i 2021.
Dune data fremhever token-eksplosjonen fra 2017 til 2025, med unike tokens som skyter i været, spesielt på Ethereum, Solana og Base.
Dette skaper et mye mer selektivt miljø. I 2021 kunne investorer lettere tjene penger med færre coins fordi konkurransen var lavere. Med titalls millioner tokens som spenner over DeFi, meme coins og AI tokens, er det like vanskelig å velge den rette som å finne en nål i en høystakk.
“Tilbake i 2021 var altcoin-universet lite, og nesten hver coin fikk en oppgang—til og med de dårlige. Nå i 2025 har spillet endret seg. Det er hundrevis av ganger flere altcoins. Med en slik overflod er sjansene for at din tilfeldige small-cap magisk vil 100x nær null,” forklarte analytiker Nonzee .
De fleste nye tokens mislykkes raskt på grunn av lav likviditet, rug pulls eller intens konkurranse. Private investorer, som ofte sprer kapital over mange small-cap tokens, står nå overfor høyere risiko. Dette resulterer i enten tap eller svært beskjedne avkastninger, selv om det totale markedet stiger.
Disse tre faktorene forklarer hvorfor altcoin-sesongen i september 2025 føles ufullstendig. For å overvinne dette kan investorer trenge dypere forskning, fokus på fundamentalt sterke prosjekter og en revurdering av overdreven diversifisering.
