Nye data fra Artemis viser at Hyperliquid, en on-chain derivatplattform, har passert Coinbase i nominell handelsvolum. Coinbase er anerkjent som den største amerikanske børsen målt i handelsvolum.
Hyperliquids vekst tvinger kryptobransjen til å revurdere gamle antakelser om hvor seriøse handelsaktiviteter egentlig finner sted.
Hyperliquid passerer Coinbase i handelsvolum
I følge Artemis registrerte Hyperliquid omtrent $ 2,6 billioner i nominell handelsvolum, sammenlignet med $ 1,4 billioner for Coinbase, noe som betyr nesten dobbelt så mye aktivitet.
Disse tallene markerer et av de tydeligste tegnene til nå på at høytytende on-chain plattformer fanger en stadig større andel av globale derivatstrømmer.
Denne milepælen gir nytt liv til debatten om desentraliserte handelsplattformer nå begynner å matche sentraliserte børser i omfang og innflytelse.
“Hyperliquid vokser nå stille forbi Coinbase. Handelsvolum (nominelt): Coinbase: $ 1,4T. Hyperliquid: $ 2,6T. Det er nesten dobbelt så mye som Coinbase… fra en on-chain børs. Og markedet legger merke til det,” uttalte Artemis .
Forskjellen gjelder ikke bare handelsvolumer. Resultatdata hittil i år viser en slående forskjell mellom de to selskapene.
Hyperliquid er opp 31,7 %, mens Coinbase er ned 27,0 %, noe som gir en differanse på 58,7 % i løpet av bare noen uker.
For analytikere gjenspeiler denne forskjellen dypere strukturelle endringer, ikke bare kortsiktig volatilitet. Anthony, dataanalytiker hos Artemis, understreker at underliggende nøkkeltall i økende grad styrer markedsstemningen.
Kommentaren understreker en økende tro blant markedsobservatører om at likviditet, utførelseskvalitet og brukeraktivitet nå begynner å forme verdsettelse og investorfortellinger – i motsetning til merkevaregjenkjenning alene.
Et spørsmål dataene reiser, er hvorfor Binance, verdens største krypto-derivatbørs, ikke ble inkludert i sammenligningen.
Årsaken ligger i hva tallene måler og fortellingen rundt dem. Artemis-analysen fokuserte på at Hyperliquid overtok for Coinbase, en stor sentralisert børs med hovedvekt på spot-handel og regulerte markeder.
Denne milepælen fremhever derfor en endring i markedsstruktur, snarere enn en direkte utfordring mot den største derivatbørsen.
Binance forblir den dominerende aktøren innen perpetual futures med klar margin. Coingecko-data viser at børsen håndterer over $ 53 milliarder i daglig derivathandel, noe som langt overgår Hyperliquids $ 6,4 milliarder.
Hyperliquid sin oppgang utløser en ny kamp om hvem som kontrollerer crypto trading
Disse dataene har utløst sterke reaksjoner i kryptomiljøet og synliggjør gamle spenninger mellom sentraliserte og desentraliserte handelsmodeller.
For noen er Hyperliquids vekst en bekreftelse av on-chain markeder, mens andre har brukt anledningen til å kritisere sentraliserte børser.
Slik kritikk gjenspeiler en bredere holdning blant enkelte tradere som hevder at gjennomsiktige on-chain systemer reduserer motpartsrisiko og forbedrer markedsrettferdighet.
Forsvarere av sentraliserte børser påpeker imidlertid at de fortsatt dominerer innen fiat-innbetalinger, regulatorisk integrering og tilgjengelighet for private investorer.
Kanskje den viktigste konsekvensen av Hyperliquids vekst, er hvordan det endrer konkurransesektoren. I stedet for hovedsakelig å sammenlignes med andre perpetual DEX-er, måles plattformen i økende grad mot store sentraliserte derivatplattformer.
Hyperliquid Hub, en fellesskapskonto som sporer økosystemet, hevder at plattformen allerede har tatt ledelsen over de fleste desentraliserte konkurrenter.
“Hyperliquid dominerer nå fullstendig on-chain derivatsektoren. På dette punktet sammenlignes Hyperliquid kun med store sentraliserte børser som Binance, OKX og Bybit. Andre perp DEX-er har allerede blitt liggende langt bak Hyperliquid når det gjelder teknologi, likviditetsdybde og samlet ytelse,” skrev de .
Hvis denne oppfatningen fortsetter å vokse, kan det markere et veiskille i hvordan tradere vurderer utførelsesplattformer. Det handler mindre om hvorvidt de er sentraliserte eller desentraliserte, og mer om likviditet, hastighet og pålitelighet.
Selv om Coinbase-børsen fortsatt er en av de største og mest regulerte kryptoplattformene globalt, viser Hyperliquids momentum hvor raskt markedsstrukturen kan endres i det digitale aktiva-markedet.
Likevel finnes det utfordringer, da Coinglass-data viste store forskjeller mellom volum, åpen interesse og likvidasjoner på tvers av perp DEX-er.
Som BeInCrypto rapporterte, er det fortsatt uenighet om mangelen på standarder for å definere “ekte” aktivitet i desentraliserte derivatmarkeder.
I tillegg uttrykker bransjeledere som Kyle Samani forbehold om integriteten til Hyperliquid, og sier at DEX-en på de fleste områder representerer alt som er galt med krypto.
