Institusjonell etterspørsel etter Bitcoin vokser eksponentielt. Imidlertid blir tilbudet som trengs for å møte denne etterspørselen stadig mer begrenset.
I en samtale med BeInCrypto sa SwissBorg Exchange Chief Wealth Officer Christophe Diserens at store Bitcoin-innehavere som Strategy (tidligere MicroStrategy) eller Marathon Holdings kan måtte trå til for å tilby likviditet.
Mangfoldsparadokset: Etterspørsel vs. tilbud
Bitcoins sentrale tiltrekning har alltid vært dens knapphet, som er designet av dens selvbegrensende tilbud. Men etter hvert som populariteten øker blant detaljhandlere og institusjonelle investorer, reises spørsmålet om det er nok Bitcoin i markedet til å møte den økende etterspørselen.
Med et begrenset tilbud og et økende antall selskaper som forventes å følge i fotsporene til tidlige brukere, kan tilgjengelig Bitcoin på børser snart vise seg å være utilstrekkelig.
“I over et år har mengden BTC holdt på børser jevnt og trutt gått ned, og det er økende tegn på at OTC-skranker også kan begynne å gå tomme,” fortalte Diserens til BeInCrypto, og la til, “Data viser at institusjonell etterspørsel overgår ny mining-tilførsel med en faktor på ti, noe som gjør Bitcoin til en av de mest asymmetriske handlene i markedet i dag.”
Denne potensielle tilbudskrisen kan ha betydelige implikasjoner for institusjoner som ennå ikke har gått inn i markedet.
Kampen om likviditet
Institusjonelle investeringer i Bitcoin økte etter at Bitcoin exchange-traded funds (ETF-er) ble lansert i 2024. Disse fondene endret fundamentalt markedsdynamikken, og ga finansielle rådgivere en enkel måte å få tilgang til formuen til private investorer.
Denne endringen skapte en unik “banansone,” et kryptobegrep for et parabolsk marked drevet av institusjonell etterspørsel og detaljhandelens frykt for å gå glipp av noe.
“Institusjonelle aktører knyttet til ETF-er forventes å ha en betydelig innflytelse i denne fasen, gitt at omtrent 75 % av Bitcoin ETF-kjøpere er private investorer,” sa Diserens.
Dette datapunktet antyder at det meste av kapitalen som strømmer inn i disse nye, regulerte produktene kommer fra individuelle investorer. Når institusjonelle penger strømmer inn, konkurrerer det med andre institusjoner og et følelsesdrevet detaljhandelspublikum.
Resultatet kan bli en selvforsterkende syklus av prisøkninger, der det begrensede tilbudet møter en overveldende økning i institusjonell og detaljhandelens etterspørsel. Denne truende krisen kan skape en mulighet for en enhet med en massiv Bitcoin-treasury til å bli en likviditetsleverandør.
Kan MicroStrategy gå fra “hodler” til “reseller”?
Midt i potensialet for en Bitcoin-tilbud mangel, oppstår et sentralt spørsmål om rollen til institusjonelle innehavere som Strategy, som er globalt kjent for sin aggressive akkumulering.
“Selskapet holder for tiden omtrent 3 % av Bitcoins totale tilbud, en posisjon finansiert gjennom $7,2 milliarder i konvertibel gjeld siden 2020, med en gjennomsnittlig kjøpspris på omtrent $70 982 per Bitcoin,” bemerket Diserens.
Mens Strategy medgründer Michael Saylor ser for seg selskapet som en langsiktig innehaver, er en strategisk dreining mot å bli en videreselger eller likviditetsleverandør for andre institusjoner ikke helt utenkelig.
“En slik endring kan åpne nye inntektsstrømmer; imidlertid kan en endring av denne størrelsesorden også påvirke investorens tillit, påvirke selskapets aksjekurs, og potensielt påvirke det bredere Bitcoin-markedet,” la Diserens til.
Hvis Strategy skulle ta et slikt skritt, ville det måtte oppfylle alle relevante samsvarskrav og operasjonelle prosesser. Gitt selskapets størrelse og ressurser, er det usannsynlig at disse forpliktelsene vil utgjøre betydelige utfordringer.
Hvis det går glipp av muligheten, kan andre enheter også ta på seg en forhandlerrolle.
Institusjonelle minere: De nye markedsmakerne?
Utover strategi, strekker søket etter store Bitcoin likviditetsleverandører seg til nettverkets fundament: institusjonelle minere.
Disse selskapene er unikt posisjonert til å møte økende etterspørsel med sin betydelige miningkapasitet og store BTC-reserver.
Dette fenomenet fremhever en bredere trend der Bitcoins opprinnelige infrastruktur kan utvikle seg til å tjene som viktige finansielle mellommenn.
“Store institusjonelle minere kan også tjene som betydelige kilder til Bitcoin likviditet. Med sin betydelige miningkapasitet og store BTC-reserver, er selskaper som Marathon Digital Holdings og Iris Energy godt posisjonert til å hjelpe med å møte økende etterspørsel,” fortalte Diserens til BeInCrypto.
Selv om et potensielt tilbudsgap kan tvinge Bitcoin-økosystemet til å gjenoppfinne seg selv, vil utsiktene til at store selskaper kjøper fra en håndfull leverandører uunngåelig vekke bekymringer om sentralisering.
Desentraliseringsdilemmaet
Bitcoins desentralisering hviler på to søyler: fordelingen av eierskap og spredningen av miningkraft.
Et scenario der investorer må kjøpe Bitcoin direkte fra Strategy eller Marathon Digital i stedet for på åpne børser, kan betydelig påvirke den populære oppfatningen.
“Hvis store selskaper kontrollerte mesteparten av miningkapasiteten og en stor andel av beholdningene, kunne det endre den offentlige oppfatningen fra å se Bitcoin som desentralisert til å se det som dominert av noen få mektige enheter,” sa Diserens.
Bitcoins underliggende teknologi er designet for å være distribuert.
Imidlertid kan konsentrasjonen av eierskap og miningkraft gi et annet bilde. Etter hvert som Bitcoins popularitet fortsetter å vokse, vil det større fellesskapet måtte konfrontere disse betraktningene før heller enn senere.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
