Jane Street har igjen havnet i søkelyset etter at konkursboet til Terraform Labs anklaget handelsselskapet for innsidehandel knyttet til kollapsen av TerraUSD (UST) og LUNA i mai 2022.
Rettsaken hevder at Jane Street brukte ikke-offentlig informasjon om Terraform sine likviditetstrekninger for å avslutte posisjoner og tjene penger før stablecoinen mistet sin dollar pegg.
Terraform-søksmål setter Jane Street tilbake i søkelyset
I følge klagen fjernet Terraform stille rundt $ 150 millioner i likviditet fra Curve-poolene som støttet UST. Kort tid etter skal lommebøker tilknyttet Jane Street angivelig ha trukket ut eller solgt UST verdt titalls millioner dollar.
Terraform hevder at disse handlingene akselererte tapet av tillit som utløste det bredere fallet, og visket ut rundt $ 40 milliarder i verdi.
Dette er likevel foreløpig kun påstander. Jane Street har avvist all skyld og sier de vil forsvare seg i retten. Ingen rettsinstans har foreløpig avgjort kravene.
Et mønster av indirekte koblinger til store kryptofall
Jane Street sitt navn har også blitt nevnt flere ganger i forbindelse med andre store kryptokollapser, inkludert FTX. Selskapet har imidlertid ikke blitt anklaget for noe galt i FTX-saken.
I stedet er koblingen gjennom personer. Sam Bankman-Fried, grunnlegger av FTX og Alameda Research, jobbet tidligere som trader hos Jane Street. Alameda-sjef Caroline Ellison startet også sin karriere hos selskapet.
Disse koblingene viser Jane Street sin rolle som viktig lærested for kvantitative tradere. Det finnes imidlertid ingen dokumenterte bevis for at Jane Street som selskap bidro til FTX-svindelen eller kollapsen.
Etterforskere har tilskrevet kollapsen til intern feilbruk av kundemidler av FTX- og Alameda-ledelsen.
Jane Street sin rolle som market maker i krypto
Jane Street fungerer som et globalt kvantitativt handelsselskap og likviditetsleverandør. De bruker algoritmer og statistiske modeller for å handle aksjer, obligasjoner, ETF-er og i økende grad kryptovalutaer.
Selskapet driver ikke kryptobørser eller utsteder tokens. De fungerer som market maker.
Market makers gir likviditet ved å kontinuerlig kjøpe og selge aktiva, og bidra til at markedene fungerer smidig.
På grunn av denne rollen samhandler Jane Street med mange kryptoselskaper som handelsmotpart. Denne eksponeringen gjør at de ofte er tett på store markedsbegivenheter, inkludert kollapser.
Jane Street ble en av de største market makerne innen krypto under bransjens raske vekst mellom 2020 og 2022. De handlet på store børser og leverte likviditet på tvers av ulike kryptovaluta-aktiva.
Denne skalaen gjør at deres handelsaktivitet ofte er synlige i blokkjede-data og likviditetspooler. Synlighet betyr likevel ikke årsakssammenheng.
Regulatorer og domstoler har ikke funnet Jane Street ansvarlig for å ha forårsaket noen større kryptokollaps. Terraform-saken markerer det første betydelige rettslige kravet som direkte anklager selskapet for brudd i forbindelse med et kryptofall.
Juridisk utfall kan forme fremtidig gransking
Terraform-saken kan avklare om Jane Street sin handelsaktivitet brøt loven eller var normal market making-adferd.
Utfallet kan også få betydning for hvordan domstolene tolker innsideinformasjon i desentraliserte markeder.
Foreløpig er Jane Street en sterk, men i stor grad bak kulissene-aktør innen krypto. Innflytelsen deres gjenspeiler både størrelse, teknisk kompetanse og rollen i å sikre likviditet — selv om spørsmål om involvering fortsetter å dukke opp.
