Administratoren som håndterer avviklingen av Terraform Labs har levert et søksmål på $ 4 milliarder mot høyfrekvenshandelsselskapet Jump Trading. De anklager market makeren for hemmelig prismanipulering og for å ha bidratt til kollapsen av Do Kwons tidligere dominerende kryptosystem.
Dette skjer bare en uke etter at dommeren ga Do Kwon dommen sin, en 15-års fengselsstraff for å ha orkestrert et kryptosvindel på $ 40 milliarder.
Terraform Labs boet søker $ 4 milliarder fra Jump Trading
Søksmålet nevner Jump Trading, medgründer William DiSomma og tidligere leder for selskapets kryptodivisjon, Kanav Kariya. Det påstås ulovlig profitt knyttet til kollapsen av TerraUSD (UST).
Med henvisning til rettsdokumenter rapporterer The Wall Street Journal at boet til Terraform Labs hevder at Jump gjennomførte skjulte, omfattende handelsintervensjoner for å støtte opp UST under flere de-pegging-episoder i 2021 og 2022.
I stedet for å stabilisere systemet mener administratoren at disse handlingene skapte en kunstig følelse av markedsstabilitet. Dette skjulte strukturelle svakheter som til slutt gjorde Terras kollaps mer alvorlig.
Kjernen i søksmålet er påstanden om at Jump aggressivt kjøpte UST hver gang den algoritmiske stablecoinen falt under $ 1 pegged. Disse oppkjøpene skal ha blåst opp etterspørselen kunstig og villedet markedsdeltakere til å tro at peggmekanismen fungerte som planlagt.
Boet hevder at Jump ikke opptrådte som en nøytral likviditetsleverandør. I stedet utnyttet de sin markedsposisjon og interne kunnskap for å hente profitt fra volatiliteten de selv bidro til å håndtere.
I søksmålet hevdes det at Jump tjente omtrent $ 1 milliard gjennom disse strategiene, hvor de nøt godt av fordeler i tokenavtaler og handelsvilkår. Samtidig var private investorer uvitende om støtten i kulissene.
Da Terra kollapset i mai 2022 og forårsaket et estimert tap på $ 40 milliarder på tvers av UST og LUNA, påstår søksmålet at den tidligere illusjonen av stabilitet forsterket skadeomfanget.
Det er verdt å merke seg at dette ikke er første gang Jump Trading kobles til manipulasjonsanklager. I oktober 2024 leverte spillselskapet FractureLabs inn et søksmål mot Jump Trading for påstått kryptomanipulasjon.
“Jump likviderte deretter systematisk sine DIO-beholdninger og genererte millioner av dollar i inntekter til seg selv,” rapporterte Bloomberg , med henvisning til et utdrag fra søksmålet.
Do Kwons dom setter nytt søkelys på Jump Tradings markedsmakt
Søksmålet kommer samtidig som interessen rundt Terras kollaps har blusset opp igjen. Det skjer i kjølvannet av Do Kwons nylige dom på 15 års fengsel for bedrageri knyttet til prosjektet.
I dagene etter denne avgjørelsen spekulerte enkelte markedsobservatører åpent i at flere institusjonelle aktører kunne risikere rettslig ansvar, hvor Whale Calls nevnte Jump Trading.
Utover de umiddelbare påstandene, belyser saken Jump Tradings formidable teknologiske kapasitet.
Jump Tradings teknologiske fortrinn og dets rolle i søksmålet
Jump regnes som et av de mest sofistikerte høyfrekvenshandelsselskapene i verden. Bransjerapporter har fremhevet selskapets vilje til å bruke store summer for å oppnå marginale hastighetsfordeler, blant annet ved å kjøpe et mikrobølgetårn tidligere brukt av NATO for å kutte millisekunder av dataoverføringstiden for transatlantiske handler.
I 2018 samarbeidet Jump også med selskaper som Citadel for å bygge “Go West”-fiberoptisk undersjøisk kabel, som koblet Chicago og Tokyo og ga raskere tilgang til globale futuresmarkeder.
I følge kommentarer fra Colin Wu regnes Jump sine databehandlingsmuligheter for kurstilbud som å være på et helt annet nivå enn mange konkurrenter. Dette reflekterer den asymmetriske makten store handelsselskaper kan ha både i tradisjonelle og kryptomarkeder.
Den teknologiske fordelen er nå en viktig ramme for søksmålet. Selv om påstanden ikke handler om ulovlig infrastruktur, argumenteres det for at Jumps størrelse og raffinement forsterket markedsvirkningen av UST-handlene. Det reiser spørsmål om rettferdighet, åpenhet og integritet i markedet.
Hvis boet vinner frem, kan saken få store ringvirkninger. En avgjørelse til fordel for Terraform Labs’ bo kan trekke et skarpere skille mellom lovlig market making og manipulasjon i kryptomarkedene, og potensielt endre hvordan store handelsfirmaer opererer.
Det kan også føre til betydelige økonomiske straffer, hvor eventuelle inndratte midler trolig vil gå til å kompensere kreditorer og ofre for Terra-kollapsen.
Jump Trading har ikke offentlig kommentert søksmålet i skrivende stund, men det er ventet at de vil forsvare seg aktivt.
Etter hvert som etterforskningen går videre, kan saken gi sjeldne innblikk i de lukkede mekanismene bak kryptomarked-making. I tillegg kan saken markere et veiskille i bransjens pågående oppgjør med ansvarlighet.
