Bitcoin og utvalgte toppkryptovalutaer stiger, men de fleste altcoins faller—en tydelig forskjell markert av en fallende kumulativ Akkumulasjons/Distribusjons-linje (A/D) for det bredere kryptomarkedet, selv om de 200 største aktivaene opprettholder vekst.
Dette “K-formede” markedsmønsteret reflekterer økende forskjeller mellom kryptosektorer. Vinnerne øker sine gevinster, mens mange aktiva stille mister verdi. Den samme trenden vises i den bredere amerikanske økonomien og tradisjonelle markeder, noe som understreker økende polarisering.
Markedsbredde faller mens kapitalen fokuserer på ledere
Kryptomarkedet ser nå at avkastning drives av færre aktiva. Ekspert Jamie Coutts påpeker at altcoins har vært i et bear-marked siden 2021. A/D-indikatoren, utviklet av Marc Chaikin, måler pengeflyt gjennom pris og volum. Den viser denne forskjellen tydelig.
Selv om A/D-linjen for alle kryptovalutaer avtar, viser de 200 største aktivaene stabile, oppadgående mønstre. Dette tyder på at institusjonell og privat kapital i økende grad konsolideres i etablerte prosjekter. Som resultat sliter kjeder og applikasjoner uten adopsjon med tilbudspress og reduserte insentiver.
“Bredden har kollapset i flere år. Færre aktiva gjør jobben. De fleste taper stille. Hvis en kjede eller app ikke har virkelig adopsjon, vil den ikke overleve,” skrev Jamie Coutts.
Disse målingene fremhever en transformasjon i kryptomarkedene. Prosjekter bygget på narrativer og tokeninsentiver i bullmarkedet 2021 møter nå utfordringer ettersom likviditet flyttes til aktiva med tydelig nytteverdi. Denne prosessen gjør det klart hvilke prosjekter som er bærekraftige og hvilke som forsvinner under spekulasjonsbaserte modeller.
Definere vinnere og tapere i et K-formet marked
Mønsteret påvirker mer enn bare aktivarangering. Analytiker Taiki Maeda beskriver oppgangen som K-formet. Bitcoin og kryptovalutaer med tilbakekjøpsmodeller utgjør den stigende grenen, og får fordeler av knapphet og sterke insentiver.
Samtidig faller infrastrukturtokens med store frigjøringer og uten en tydelig verdiforslag. Dette signaliserer markedsmodning, der brukere søker aktiva basert på nytteverdi fremfor hype. Sektoren for kunstig intelligens får betydelige investeringer og utviklerfokus, noe som ytterligere skiller ut suksessrike prosjekter.
Tokenisering- og virkelige aktiva-sektorer får også økt oppmerksomhet. Tradisjonelle finansinstitusjoner utforsker blokkjede-løsninger, og tilbyr brukstilfeller som knytter gammel finans til desentralisert teknologi. Likevel forblir flertallet av altcoins utenfor disse trendene og sliter når kapitalen blir mer selektivt fordelt.
A/D-indikatoren er fortsatt et effektivt verktøy for å oppdage trender. Teknisk analyse-veiledninger forklarer at den sporer hvor prisen stenger i hver periode, og er derfor mer pålitelig enn kun volummålinger for å identifisere reelt kjøpe- og salgspress. En stigende A/D-linje viser akkumulering, mens en fallende linje viser distribusjon. Når pris og A/D divergerer, kan reverseringer følge.
Makrofaktorer øker kryptosplittelse
Dette K-formede mønsteret gjenspeiler også globale makroøkonomiske trender. I USA har S&P 500 steget siden 2021, men Consumer Sentiment Index har falt, noe som viser at aktivaeiere får økt velstand mens stemningen svekkes.
“Vi lever i en K-formet økonomi. Aktivaeiere får kontinuerlig større gevinster mens forbrukerstemningen kollapser, noe som betyr at den rike økonomien blomstrer mens den opplevde økonomien sliter,” skrev PolymarketMoney.
Dette miljøet former digitale aktiva direkte. Kryptovalutaer sees på som verdilagre eller vern mot inflasjon, og tiltrekker kapital som søker beskyttelse mot valutarisiko. Til sammenligning opplever spekulative tokens uten tydelige verdier tap, ettersom investorer nå krever reell nytteverdi i stedet for kun historier.
Når sektor-korrelasjoner endrer seg, gir bred diversifisering i altcoins ikke lenger beskyttelse for porteføljer. Investorer foretrekker nå konsentrasjon i aktiva med dokumenterte fundamentaler, i motsetning til tidligere sykluser der bred eksponering ga gevinst. Markedsrotasjonen akselererer, og kun robuste prosjekter opprettholder fremdrift.
Innen januar 2026 er hovedspørsmålet for investorer hvor lenge denne K-formede forskjellen vil vare. Kreftene bak denne splittelsen viser få tegn til å avta. Om det gir et sunnere økosystem ved å snevre inn fokuset eller om det risikerer å kvele innovasjon ved konsentrasjon av ressurser, gjenstår å se. Fortsatt overvåking gjennom året vil være avgjørende for alle som er aktive i disse markedene.
