Santa Rally—Wall Streets populære årsslutt-tradisjon—har fått et ivrig publikum blant de mest fulgte analytikerne på kinesisk kryptotwitter.
I stedet for å avvise det som folketro for vestlige markeder, behandler toneangivende i det kinesisktalende fellesskapet årets siste handledager i 2025 som et kritisk signal for hva som venter i 2026.
Santa-rally mer enn sesongstøy
Phyrex, en av de mest siterte makroanalytikerne i kinesiske kryptosirkler, mener at Santa Rally ikke bare er en statistisk kuriositet. “Det er mer som et barometer for markedets risikovillighet,” skrev han. “Hvis markedene klarer å stige som forventet fra jul til nyttår—uten nye makrodrivere—betyr det at investorer fortsatt er villige til å plassere midler i risikofylte aktiva, og legger det emosjonelle grunnlaget for prisene neste år.”
Det motsatte har også vekt. En mislykket oppgang, advarer Phyrex, betyr ofte at risikoviljen ikke er tilbake, noe som gjør markedet sårbart for svakhet eller uryddig handel langt ut i januar og utover.
Analytikeren peker på flere mekaniske faktorer som typisk støtter kursoppgang ved årsslutt. Skattefradrag i form av tap avsluttes midt i desember, noe som frigjør kapital som kan roteres tilbake i aksjer. Institusjonelle aktører tar ferie, volumene tynnes ut, og moderat kjøpspress kan løfte indeksene. Årsbonuser og automatiske 401(k)-bidrag gir ekstra støtte med passive kjøp.
Michael Chao, en USA-fokusert markedsanalytiker populær på kinesisk Twitter, understreket de historiske oddsene: siden 1950 har S&P 500 steget 75 % av gangene i Santa Rally-perioden, med en gjennomsnittlig oppgang på 1,55 %.
Men risikoen er stor
Ikke alle feirer på forskudd. Cryptojiejie påpekte at både Bitcoin og Ethereum sine globale volumer har falt til bunnivåene i 2025, og kalte dagens forhold “søppeltid” for tradere. Hun rådet tradere som er ute etter gjennombrudd til å ta seg fri og nyte ferien til likviditeten er tilbake.
Makroforhold gir også grunn til forsiktighet. Zhou Financial skrev at sentralbanken i Japan sin renteøkning til 0,75 % i desember har skapt usikkerhet om avvikling av yen carry trade, mens den amerikanske sentralbankens stramme 25-punkts rentekutt—med en dot plot som peker mot bare to kutt ut 2026—skuffet markeder som hadde forventet mykere tiltak.
Phyrex beskrev spenningen direkte: “Hvis markedet fortsatt ikke klarer å skape en effektiv oppgang med sesongmessige medvinder og gradvis økende likviditet, betyr det sannsynligvis at det nåværende høye rentenivået har presset økonomien mer enn de positive signalene fra feriesesongen klarer å hjelpe.”
Forhåndsvisning av 2026
For Phyrex har årets Santa Rally en ekstra stor betydning. Han ser dette som et forhåndsvarsel om hva man kan vente av første kvartal i 2026. Logikken er enkel: hvis investorer nekter å by opp risikofylte aktiva selv når sesongmønstre, sentiment og økt likviditet spiller på lag, kan det være noe underliggende som er alvorlig galt.
Det sterke fokuset på Wall Street skyldes trolig mangel på alternativer hjemme. Tidligere denne måneden ga syv store kinesiske finansforeninger ut en felles risikoadvarsel—det mest omfattende kryptoforbudet siden forbudet i 2021 som kastet alle børser ut av landet.
Dette var første gang at tokenisering av realverdier (RWA) ble eksplisitt forbudt, sammen med stablecoins, airdrops og mining. Med regulatorer som stenger så godt som alle inngangsporter, har kinesiske kryptoinvestorer få andre muligheter enn å følge globale markeder fra sidelinjen.
Mens kinesisk kryptotwitter følger Wall Street like tett som alle andre, er alles øyne rettet mot om Santa faktisk dukker opp.
