Et AI-drevet tilbudspress preger kobbermarkedet, og Freeport-McMoRan (FCX) fremstår som den ledende blant kobberaksjene.
Den største amerikanske kobbergruven handles nær $ 66,50 etter en kraftig oppgang hittil i år, og diagrammet antyder et bullish fortsettelsesmønster som peker mot $ 87, mens Wall Street fortsatt vurderer aksjen som Sterkt Kjøp. Bak dette ligger en enkel idé: AI-boomen krever langt mer kobber enn markedet kan levere.
Hva driver tilbudspresset
Presset er alvorlig og pågående. Kobber nådde en all-time high på COMEX 12. august, mens London Metal Exchange sin nærmeste månedsspread økte til en premie på $ 370 per tonn, den høyeste siden 2021, med lagrene ned i 42 dager på rad.
Etterspørselssiden er der AI kommer inn. Et enkelt én-gigawatt AI datasenter trenger omtrent 50 000 tonn kobber, og strømnettet bygd for å forsyne AI datasenter-boomen trenger enda mer, derfor ventes datasentre alene å tilføre flere hundre tusen tonn ny etterspørsel hvert år.
Vil du ha flere slike innsikter? Meld deg på Redaktør Harsh Notariyas daglige nyhetsbrev her.
S&P Global og International Copper Study Group peker begge på AI og elektrifisering som kraften som fører markedet inn i et strukturelt underskudd, og den samme økte etterspørselen etter kobber smitter nå også over på digitale aktiva-markeder. Oppgangen på kort sikt skyldes også US-toll og kutt i kinesiske smelteverk, så kobber er vanskelig å få tak i nå av taktiske grunner, og det blir enda strammere av strategiske årsaker. Denne strategiske drivkraften er AI, og produsentene som eier forsyningen er posisjonert for å tjene på det.
Hvorfor Freeport leder kobberaksjene
Blant kobberaksjene er Freeport den reneste storskala muligheten til å eie tilgang til denne forsyningen. Selskapet er den største kobberprodusenten i USA, og nettoinntekten i første halvår økte med 65 % fra året før, drevet av de amerikanske gruvene, samtidig som kobberprisen steg.
Gruveselskaper har også driftsmessig giring, som betyr at en oppgang på 10 % i kobberprisen ofte øker overskuddet langt mer, fordi driftskostnadene i stor grad holder seg faste mens inntektene stiger. Derfor får den som graver ut metallet gjerne en større gevinst enn teknologiselskapet som må kjøpe det.
Hva sier analytikerne om Freeport
Wall Street er tydelig positive. TipRanks-data viser en vurdering på Sterkt Kjøp, basert på 10 Kjøp og 3 Hold, og ingen Salg, og et gjennomsnittlig kursmål 12 måneder frem i tid på $ 75,33, omtrent 13 % over dagens kurs, med det høyeste kursmålet på $ 82.
De siste bevegelsene peker mot bullish, med Barclays som har økt sitt kursmål til $ 82 og Stifel til $ 80 i slutten av juli. JPMorgans Bill Peterson, en høyt rangert analytiker med sterk historikk på aksjen, holder en Kjøp-anbefaling på $ 77. Store aktører posisjonerer seg også. Kobbergruve-ETF-en COPX har firedoblet sine aktiva på seks måneder etter store kryptoinnstrømninger, noe som viser at fondene flokker seg til denne gruppen.
Flytter pengene seg fra tech til gruvesektor
Dette er det som gjør tidspunktet spesielt interessant. 4. august steg kobberprisen på økt kinesisk etterspørsel og frykt for mangel. I tillegg steg kobber-ETF-en CPER med omtrent 1,3 %. Likevel gjorde gruveselskapene det enda bedre. Southern Copper hoppet 4,98 % og Freeport steg 5,75 % den dagen.
Den travle siden av markedet har på sin side begynt å kjøle seg ned. Etter å ha ledet markedet hele året, har halvlederaksjer begynt å trekke seg tilbake fra sine toppnivåer. Lederen, Nvidia, viste bearish diagram-signaler og ble til og med forbigått av AMD når det gjelder kapitalflyt. I tillegg ledet chip-aksjene markedet nedover 14. august, med Broadcom som falt mer enn 5 %.
En enkel, egenutviklet BeInCrypto-indikator som sammenligner kobbergruveaksjer med big tech gjør vendingen synlig. Denne bunnet ut midt i juli, krysset opp over trenden og har beholdt et signal om rotasjon inn i gruveaksjer gjennom august.
På panelet markerer grønne piler hver overgang til gruveaksjer og røde ned-piler hver overgang tilbake til tech. Etter flere måneder med rød preget bevegelse har signalet holdt seg grønt, akkurat idet kobber-presset tiltok.
Freeport har klatret i takt, og har steget med over 10 % den siste måneden. Til sammenligning har kobberterminer bare steget beskjedne 6 %.
Hva sier Freeports diagram
Den tekniske oppstillingen støtter historien. Freeport steg omtrent 27 % fra bunnen 17. juli til en topp 10. august. Deretter gled kursen inn i en smal konsolidering nedover. Salgsvolumet har nå avtatt, noe som ligner de klassiske forholdene ved en bull flag og pole-formasjon.
Et daglig lukking over $ 68 vil bekrefte bruddet, og ut fra den målte bevegelser kan den omtrent 27 % høye stangen peke mot $ 87. Gulvet er på $ 65, og et fall under $ 63 bryter flagget og kjøler ned oppsettet mot $ 58.
Ekspertens syn: Argumentet for kobberaksjer er absolutt sterkt, og FCX får tommelen opp fra Wall Street. Vurderingen Sterkt Kjøp og den omtrent 13 % veien opp til snittmålet er de beste bevisene. Likevel er $ 87 nivået diagrammets drømmemål. Den reelle risikoen er at deler av denne oppgangen skyldes tradere som forhåndsposisjonerer seg for amerikanske kobbertollsatser. Kobber er svært syklisk og hele teorien krever at Freeport bryter opp over $ 68 først.
For investorer som vurderer gull, sølv eller kobber, kan metallet med tydeligst AI-draeffekt være det som allerede er i en klem. Klart $ 68, så kan spaden løpe fra chipene en stund.
