En dag etter å ha notert sitt største enkeltfall noensinne, steg Sør-Koreas KOSPI med over 11 % torsdag og leverte en av de mest dramatiske vendingene indeksen har opplevd.
Ingen stor økonomi er mer direkte koblet til ustabilitet i Midtøsten enn Seoul — og denne uken ble det tydelig.
Oppgangen for KOSPI og KOSDAQ
Sør-Koreas to hovedindekser — storindeksen KOSPI og teknologiindeksen KOSDAQ — er blant Asias mest handlede markeder og en sentral temperaturmåler på koreanske private investorer.
På formiddagen hadde KOSPI steget til 5682 — opp fra onsdagens slutt på 5093 — etter å ha vært innom en topp på 5715 intradag. KOSDAQ hentet seg over 1000-nivået igjen, opp med over 11 %. En kjøps-sidecar ble utløst tidlig i handelen — en markant kontrast til onsdagens salgs-sidecar og total børsstans. Vunnen styrket seg kraftig, og trakk seg tilbake fra en nattlig topp på 1505 til å handle nær 1461.
Katalysatoren: Oljeprisene stabiliserte seg, med Brent på $ 81,40 og WTI på $ 74,66, og rapporter om tilnærminger i kulissene mellom Washington og Teheran løftet stemningen i asiatiske markeder. Wall Street stengte høyere onsdag, med Nasdaq opp 1,29 %, ledet av Tesla (+3,44 %), Amazon (+3,95 %) og Nvidia (+1,66 %).
Samsung Electronics og SK Hynix — som hadde falt henholdsvis 21 % og 22,75 % fra toppene sent i februar — hentet seg inn med 13–15 % tidlig på dagen. Utenlandske investorer, som hadde brukt begge aksjene som likviditet under panikken, kom tilbake som nettokjøpere av over 710 milliarder won før lunsj. Private investorer la til ytterligere 600 milliarder won sammen med dem.
Hvorfor Korea falt hardere enn alle andre
Størrelsen på fallet og oppgangen gjenspeiler en strukturell realitet. Over de to børsdagene 3.–4. mars falt KOSPI og KOSDAQ med henholdsvis 18,43 % og 17,97 % — det dårligste og nest dårligste resultatet globalt. Japan falt med 6,57 %, Taiwan med 6,46 %, og Kinas Shenzhen Composite bare 3,76 %. Amerikanske indekser merket knapt utviklingen, og falt samlet sett mindre enn 0,35 %.
Korea importerer over 70 % av energien sin fra Midtøsten og har en eksportavhengig økonomi som er svært følsom for råvaresjokk. Da USA og Israel slo mot Iran og frykten for stengning av Hormuzstredet oppstod, ble den globale risikoen konsentrert i Seoul med eksepsjonell kraft. Onsdagens KOSPI-fall på 12,06 % var til og med større enn fallet på 12,02 % dagen etter 11. september — en rekord som hadde stått i 25 år.
Hva skjer videre
Analytikere er forsiktig optimistiske, men understreker at utviklingen videre avhenger av geopolitikken. En analytiker sa at en langvarig blokkering av Hormuz er selvdestruktiv for Iran. Det vil kutte Teherans valutainntekter samtidig som militær inngripen kan øke. En annen pekte på at en mulig mekler kan bli avgjørende for utviklingen. På dagens indeksnivå mente han at «det er et sterkt kjøpsgrunnlag».
Mirae Asset satte et KOSPI-oppgangsmål på 5800 på kort sikt. Kiwoom Securities mente at de to kraftige salgene dekket risikoen for krig fullt ut på forhånd.
Hva det betyr for krypto
For kryptomarkedene viste Koreas private investorer en viss motstandskraft under fallet — med nye tokens på Upbit og Bithumb som steg tosifret, selv om aksjemarkedet raste. Men torsdagens aksjeoppgang kan raskt snu det forholdet.
Med utenlandske og private investorer som pumpet inn over 1,3 billioner won tilbake i aksjer på én morgen, tar aksjemarkedets gravitasjonstrekning over. Koreas kryptovolumer hadde allerede falt med over 80 % under KOSPI sin 85 % bullrun siden president Lees valgseier, og en brå V-formet oppgang i aksjemarkedet truer med å trekke ut det lille kryptoinnstrømningen som kom under panikken.
Vunnen trakk seg tilbake fra 1505 til nær 1461. Denne delvise oppgangen reduserer valuta-hedgefordelen som midlertidig løftet digitale aktiva. Effekten ses allerede i tallene: Bitcoin steg 6,4 % mot dollar de siste 24 timene, men bare rundt 5 % på Upbit i won — vunnens raske styrking spiste opp over ett prosentpoeng av gevinsten.
Hvis geopolitisk risiko fortsetter å avta, kan KOSPI stige mot Mirae Assets mål på 5800. Koreansk privatinvestert kapital — historisk den mest volatilt reagerende i globale kryptomarkeder — vil sannsynligvis følge aksjer. Ikke digitale aktiva.
