Sør-Koreas Kospi-indeks og Nasdaq 100 beveger seg nå nesten helt likt. Deres 60-dagers korrelasjon har steget til rundt 0,50, det høyeste nivået siden 2021, ifølge data fra Rayliant Global Advisors.
Den tettere sammenhengen skyldes økt satsing på kunstig intelligens (AI). Det knytter nå Samsung Electronics og SK Hynix til den samme hyperscaler-kapitalbruken som driver inntektene til amerikanske teknologiselskaper.
Chipprodusenter forankrer Kospi
Samsung og SK Hynix utgjør tilsammen mer enn halvparten av Kospi-indeksen. Disse viktige selskapene i Sør-Korea påvirker dermed også indeksen, og knytter AI-infrastruktur direkte til måten markedet beveger seg på.
Etterspørsel etter datasentre utgjorde omtrent 40 % av den globale etterspørselen etter DRAM (dynamisk tilfeldig tilgangsminne) i fjor. Nå er tallet høyere enn halvparten, og mange forventer at det vil fortsette å stige.
Den volatiliteten viste seg igjen denne uken. SK Hynix sitt nylige kursfall trakk aksjen ned 13 % etter at tvil rundt AI-investeringer spredte seg i chipsektoren.
Tosidig signal med økende risiko
Samsung og SK Hynix handles noen timer før Wall Street åpner. Dermed fungerer de som en tidlig indikator på hvordan investorer kan reagere på AI-nyheter.
«Utviklingen til amerikanske og koreanske teknologiselskaper blir i økende grad drevet av en felles underliggende faktor, som er stemningen rundt AI hardware-handelen.»
— Wool, forskningsleder i Rayliant Global Advisors
Dynamikken går begge veier. 13. juli fikk Kospi et chip-drevet fall på over 8 % da SK Hynix falt 15 %. Nasdaq 100 falt deretter 1,88 %. Micron falt 4 %, SanDisk falt 12 %, og Intel falt 6 %.
Noen har advart om at en oppbremsing i hyperscaler-investeringer vil ramme Korea hardere enn de fleste markeder. Halvparten av Kospi ligger nå på ett syklisk tema. Koreanske minneaksjer har også høyere volatilitet enn amerikanske tilsvarende, og gearede ETF-strømmer forsterker svingningene.
Samsung publiserer vanligvis inntjeningsprognoser to uker før viktige amerikanske halvlederresultater. Denne timingen kan gi en pekepinn på hvor tett de to markedene henger sammen framover.
Kinas Changxin Technology Group (CXMT), en fremadstormende innenlandsk minneprodusent, steg 466 % på børsnoteringen i Shanghai. Den oppgangen gjorde CXMT til det mest verdifulle børsnoterte selskapet i Kina.
