Kryptomarkedene slet gjennom hele desember, men en liten gruppe institusjonelle investorer klarte likevel å avslutte året med overskudd.
Nye on-chain-data fra analyseplattformen Nansen viser at selv om prisene var under press, genererte flere store kryptofond millioner i realiserte gevinster, før de gikk over til aggressivt salg etter hvert som måneden skred frem.
Elite fond sikrer toppgevinst under markedsnedgang
Ifølge Nansen utmerket market maker Wintermute seg som det mest lønnsomme fondet i desember, med omtrent $ 3,17 millioner i realisert gevinst.
Dragonfly Capital fulgte tett etter, med gevinster fordelt på flere lommebøker på henholdsvis $ 1,9 millioner, $ 1,0 millioner og $ 990 000.
IOSG og Longling Capital var også blant de beste aktørene. Samlet sett indikerer disse trendene at overskuddet var konsentrert blant en gjentakende gruppe svært aktive institusjonelle tradere, heller enn enkeltvise lommebøker.
“Gevinstene er konsentrert hos en liten gruppe gjentakende fond, ikke enkelttilfelle-lommebøker,” bemerket Nansen , og fremhever hvordan konsistent gjennomføring og aktiv handelsstyring skilte ut de institusjonelle vinnerne fra det bredere markedets nedgang.
Arrington, Pantera og Polychain inngår også i Nansens 30-dagers datasett fra fem blokkjeder, med varierende lønnsomhet.
Desember var krevende for de fleste kryptodeltakere, da volatiliteten steg og sentimentet svekket seg mot slutten av året.
Til tross for dette klarte Wintermute og Dragonfly Capital å utnytte kortsiktige feilprisinger og likviditetsdrevne muligheter.
Resultatene deres understreker fordelen med skala, avansert handelsinfrastruktur og overvåkning på flere kjeder under perioder med markedsstress.
Dragonflys strategi skilte seg ut gjennom diversifisering over flere lommebøker, som tillot fondet å spre risiko samtidig som det hentet gevinst på ulike posisjoner.
Samtidig viste Wintermutes dominans frem rollen som ledende likviditetsleverandør, i stand til å tjene på volatilitet fremfor å bli skadet av den.
IOSG og Longling Capital leverte også solide resultater, noe som plasserer dem blant de mest lønnsomme fondene denne måneden. Samlet sett tegner dataene et bilde av institusjonell utholdenhet i en periode hvor private tradere stort sett hadde utfordringer med å holde seg flytende.
Aktiv gevinstsikring former on-chain atferd
Nansens on-chain-sporing viser imidlertid at disse lønnsomme fondene nå heller mot salg fremfor akkumulering.
26. desember satte QCP Capital inn 199,99 ETH, til en verdi av omtrent $ 595 929, på Binance-børsen, et grep som vanligvis forbindes med å forberede aktiva for salg.
Wintermute har også vært aktiv på salgssiden. Selv om kommentarer i sosiale medier har beskyldt selskapet for aggressivt å ha solgt Bitcoin og Ethereum under volatiliteten i desember, bekrefter on-chain-data at Wintermute reduserte eksponeringen etter å ha bygd posisjoner tidligere i måneden.
Aktiviteten samsvarer med gevinstrealisering og risikostyring, heller enn passivt å holde.
Dragonfly Capital reduserte også sine posisjoner i Mantle (MNT). I løpet av syv dager i desember satte fondet inn 6 millioner MNT-tokens, verdt omtrent $ 6,95 millioner, på Bybit.
Til tross for disse salgene sitter Dragonfly fortsatt på 9,15 millioner MNT-tokens, med en verdi på rundt $ 10,76 millioner, noe som tyder på en delvis, og ikke fullstendig, exit.
Kontrasten mellom sterke gevinster i desember og økt salgspress illustrerer en todelt institusjonell strategi:
- Utnytte volatilitet når muligheten byr seg,
- Redusere risiko raskt når forholdene endrer seg.
For profesjonelle fond kan salg ved årsslutt også reflektere porteføljejustering, kapitalbevaring eller forberedelse til nye allokeringer tidlig i 2026.
Selv om fortsatt salg fra de best presterende fondene kan tynge kortsiktige priser, kan det også tyde på disiplin snarere enn bearish overbevisning.
