Idet vi står ved terskelen til et nytt år, og ser tilbake på det turbulente 2025, er det tydelig at kryptobransjen har lagt bak seg sin ungdomstid med ren spekulasjon. For å analysere dette avgjørende året, har vi med oss et panel av fremragende bransjeledere som har navigert i fronten av markedsvolatilitet, institusjonell integrasjon og teknologiske gjennombrudd.
Vi ønsker å uttrykke vår dypeste takknemlighet til våre bidragsytere for deres tid og uvurderlige innsikt: Fernando Lillo Aranda, markedsdirektør i Zoomex, som bidrar med et skarpt, filmatisk blikk på de skjulte kreftene i markedet. Griffin Ardern, leder for BloFin Research & Options Desk, som gir en dypdykkende analyse av makroøkonomi og derivater og byr på en mesterklasse i risikostyring. Vivien Lin, Chief Product Officer og leder for BingX Labs, som gir et visjonært perspektiv på hvordan AI og en mer moden infrastruktur endrer brukeratferden.
Den definerende fortellingen: Et manus skrevet i kode og kapital
Hvis 2024 var året da finanseliten kom inn gjennom Bitcoin ETF-er, var 2025 året vi innså at institusjonell inntreden ikke bare var en engangshendelse, men en systemisk omveltning. Fortellingen gikk fra “Kommer de snart?” til “Hvor dypt er de integrert i det globale økonomiske systemet?”
Fernando Lillo Aranda fra Zoomex fanger dette skiftet med dramatikk, og sammenlikner året med en høyoktans Hollywood-oppfølger med Ben Affleck i hovedrollen: «Institutional Entry 2: The Invisible Manipulation». Fernando mener at 2024 var det stjernespekkede offentlige gjennombruddet, mens i 2025 kom den dype, underliggende integrasjonen der de virkelige maktflyttingene skjedde bak kulissene.
«Det ‘usynlige’ ved årets marked refererer til de sofistikerte, nesten kirurgiske måtene institusjoner nå deltar på,» forklarer Aranda.
“De kjøper ikke lenger bare spot BTC for å lagre i et hvelv. Vi har gått inn i en tid med komplekse derivater, likviditetslevering og subtil markedsstrukturering som styrer kursutviklingen lenge før den havner på børsene for private investorer. Markedet føles styrt, modent og kanskje mer kalkulert enn noen gang.”
Denne “usynlige manipulasjonen” er ikke nødvendigvis en kritikk av uredelighet, men snarere en observasjon av et marked som har blitt profesjonalisert. Volatiliteten som en gang definerte krypto, blir nå dempet eller styrt av institusjonelle hedgestrategier, noe som skaper et landskap hvor de store aktørene skriver manus, og private investorer ofte reagerer på et allerede skrevet plott.
Vivien Lin ser denne utviklingen gjennom et strukturelt perspektiv og fremsetter en radikal tese: Den legendariske «fireårs-syklusen» er kanskje endelig død. Lin påpeker:
“2025 ble året krypto brøt ut av den tradisjonelle fireårs-syklusen og begynte å bevege seg i raskere, teknologidrevne bølger formet av reell innovasjon i stedet for bare hype.”
Dette skiftet tyder på at den halveringsdrevne historien, som styrte investorenes psykologi i over et tiår, er byttet ut med et mer kontinuerlig, alltid-aktivt marked. I dette nye systemet er kursutviklingen drevet av teknologiske lanseringer, umiddelbare makroøkonomiske katalysatorer og regulatoriske milepæler, og ikke av en bestemt dato på kalenderen.
Vinnernes sirkel: Økosystemets overlegenhet eller sektorrotasjon?
Kampen om dominans i 2025 ble ikke utkjempet i et vakuum. Det var en flerfrontskrig mellom Layer 1, Layer-2-nettverk og det nye AI-DePIN-segmentet.
Ifølge Fernando Lillo Aranda var vinnerne mangfoldige, men hadde fellesnevneren høy energi og kulturell relevans. Han fremhever Solana som en hovedvinner, drevet av den ustanselige motoren meme coins, som fungerte som hovedportalen for privat likviditet i 2025.
Aranda sier:
“Solana behersket kunsten bak ‘fast-twitch’-økonomien. Mens andre bygget for fremtiden, fanget Solana nåtiden gjennom meme coins og en brukeropplevelse som føltes som internett burde føles.”
Aranda peker også på at vinnersirkelen ikke bare handlet om kode, men om kultur og kapital. Han fremhever Hyperliquid som en endelig vinner innen DeFi, og beviser at desentralisert trading endelig kunne konkurrere med sentraliserte giganter i hastighet og dybde.
Videre understreker han den «politiske auraen» som preget 2025. Med Trump-administrasjonen, og til og med førstedamen, stadig mer aktive og synlige i krypto, fikk industrien et nivå av kulturell legitimitet og volatilitet som tidligere var utenkelig.
Aranda løfter også frem SUI som en gjennombruddsvinner, og viser at det fortsatt er god plass for høytytende Layer 1-prosjekter til å utfordre det etablerte hierarkiet.
Vivien Lin har et mer helhetlig blikk og argumenterer for at den egentlige vinneren var konseptet «rotasjon». Etter hennes syn var det ingen enestående champion. Hun forklarer:
“Ulike sektorer ledet på ulike tidspunkt, fra Layer-2-nettverk til Solana til AI-drevne krypto, og rotasjonen i seg selv viser hvordan den gamle syklushistorien mister relevans.”
Denne diversifiseringen er tegn på et sunt, modent marked hvor kapital flyter dit faktisk nytte eller fortelling er sterkest til enhver tid.
Makrobildet: Geopolitikk, handelskriger og debatten om digitalt gull
2025 var et år preget av «Trump-handelen» og det urolige skjæringspunktet mellom Washington og Wall Street. Griffin Ardern, leder for BloFin Research & Options Desk, gir en nøktern og detaljert gjennomgang av hvordan globale hendelser dikterte rytmen til kursutviklingen. Ardern legger til:
“Den viktigste påvirkningen på markedet i år var utvilsomt handelskrigen, etterfulgt av en rekke finansrelaterte lover fra Trump-administrasjonen samt Iran-Irak-konflikten.”
Tidslinjen han presenterer er en berg-og-dal-bane: et skarpt fall i april utløst av handelsspennninger, etterfulgt av geopolitisk stillstand i juni. Men administrasjonens bruk av OBBBA (Operation Back Better Bitcoin Act) og rekordstore utstedelser av statsobligasjoner fungerte som en massiv likviditetsinnsprøytning, og løftet S&P 500 og Bitcoin til nye toppnivåer.
Men sementerte dette Bitcoin som digitalt gull? Arderns analyse tilsier at vi ikke er helt der ennå.
“Fra et risikostyringsperspektiv ser institusjoner fortsatt på BTC som en ‘svært følsom risikoaktiva’, og ikke som en ‘trygg havn’. Grunnen er enkel: Når kursene stiger, overskygger Bitcoins utviklede derivatmarked gradvis aktivaets iboende egenskaper gjennom giring.”
— Griffin Ardern
Ardern mener at Bitcoin sin lagring av verdi først blir synlig når mye av giringen forsvinner. Interessant nok påpeker han at selv tradisjonell gull og sølv begynner å speile denne “giring-først”-prisutviklingen, noe som antyder et globalt skifte i hvordan alle trygg havn-aktiva handles i en verden preget av høyfrekvens og mange derivater.
Vivien Lin er enig i at Bitcoin ikke er en “perfekt” trygg havn, men at bildet har endret seg betydelig:
“Endringer i rentenivået og pågående geopolitisk uro holdt risikoviljen sentral og forsterket Bitcoins rolle som et makro-aktiva. Selv om det ennå ikke er en perfekt sikring, er det tydelig at tradisjonell finans nå betrakter Bitcoin som en del av den globale samtalen om risiko og inflasjon.”
TradFi anser nå Bitcoin som en viktig del av den globale samtalen om risiko og inflasjon, en plass ved bordet som tidligere var utenkelig.
On-chain virkelighet: Er AI den nye brukerbasen
I mange år har bransjen lovet at bedre infrastruktur vil trekke til seg massene. I 2025 kom infrastrukturen, gebyrene på Layer-2-nettverk falt kraftig, og transaksjonshastighetene ble like raske som tradisjonelle nettjenester. Men fulgte folkene etter?
Vivien Lin påpeker at de nye “brukerne” ikke bare er mennesker, men AI-forsterkede deltakere.
“Det som virkelig flyttet nåla i år, var AI. Tradere lærte raskere, opererte i mer tilpassede miljøer, og fikk mer selvtillit gjennom verktøy som forenklet komplekse avgjørelser.”
— Vivien Lin
AI har ikke bare hjulpet eksisterende tradere, men også senket terskelen for nye grupper som tidligere syntes krypto var for skremmende. Vi går inn i en tid der den “ekte brukeren” kan være et menneske assistert av en AI-agent, eller faktisk en autonom agent alene.
Denne utviklingen tyder på at spekulantene blir mer sofistikerte. Spekulantene i 2025 kom med dataknuser-boter og automatiserte risikostyringsverktøy, noe som gjorde on-chain-miljøet mer konkurransedyktig og effektivt enn noen gang før.
Det uventede: 2025s Black Swan og “Green Swan” hendelser
Ingen år i krypto er komplett uten det uventede. Tidlig i 2025 var det få som spådde den spesifikke blandingen av storpolitikk og aggressive finanspolitiske tiltak som skulle prege året.
For Fernando Lillo Aranda var “Hollywood”-elementet i 2025 hvor massivt politikken involverte seg. Den “usynlige manipulasjonen” han refererer til kan godt være hvordan krypto har blitt vevd inn i USAs nasjonale økonomiske strategi, og gjort det som en gang var en motkultur til en bærebjelke i nasjonal finanspolitikk.
Griffin Ardern peker på “bivirkningene” av de enorme T-bill-utstedelsene og OBBBA. Selv om disse tiltakene stabiliserte markedet og førte til oppgangen til $ 120 000+, begynte de inflasjonsdrevne pressene og gjeld-til-BNP-forholdet å prege markedene mot slutten av fjerde kvartal. Denne “fiskale bakrusen” er den uventede gjesten på årssluttfesten i 2025, og setter scenen for et svært komplisert 2026.
Konklusjon: En ny æra med sofistikasjon
Når vi avslutter 2025, er ekspertene våre tydelige: markedet har blitt voksent. Vi venter ikke lenger på institusjonene, de er her og de skriver manus. Vi venter ikke lenger på infrastrukturen, den er bygget, og befolkes nå av AI-drevne aktører.
Bitcoin har overlevd handelskriger, geopolitisk uro og større avvikling av giring, og har vokst frem ikke bare som en overlever, men som en bærebjelke i den globale finanssamtalen. Om du ser på det som Digitalt Gull eller et høysensitivt risikofylt aktiva, er én ting sikkert: Bitcoin og det bredere kryptomarkedet er ikke lenger på sidelinjen.
Når vi ser mot 2026, er spørsmålet ikke lenger om krypto blir en del av fremtiden, men hvordan vi skal håndtere den enorme kraften og kompleksiteten det nå utgjør.
