20. januar 2026 opplevde kryptomarkedet en kraftig deleveraging-hendelse. Mer enn 182 000 tradere fikk sine posisjoner tvangsavsluttet, med totale likvidasjoner på over $ 1,08 milliarder. Long-posisjoner utgjorde nesten hele tapet da tradere i Bitcoin og Ethereum futures møtte en kjedereaksjon av margin calls.
Tradere står nå overfor høyere giring i møte med økende globale makroøkonomiske press og teknisk svakhet på tvers av digitale aktiva.
Rekordlikvideringer rammer belånte tradere
I følge CoinGlass-data ble 182 729 tradere likvidert i løpet av det 24-timers tidsrommet som endte 20. januar, med samlede tap på $ 1,08 milliarder. De fleste likvidasjonene var long-posisjoner, på til sammen $ 1,08 milliarder, mens likvidasjoner på short-posisjoner var langt lavere på $ 79,67 millioner.
Bitcoin stod for $ 427,06 millioner i likviderte longs, med Ethereum på andreplass med $ 374,47 millioner. Den største enkeltlikvidasjonen på Bitget involverte en BTCUSDT_UMCBL-posisjon verdt $ 13,52 millioner. Store børser rapporterte betydelige tap: Hyperliquid hadde $ 132,39 millioner i long-likvidasjoner, Bybit $ 91,35 millioner og Binance $ 64,08 millioner i løpet av en fire-timers periode.
Likvidasjon skjer når en børs lukker en traders girte posisjon fordi marginen er utilstrekkelig til å dekke tapene. Når prisene går mot høyt girede posisjoner, selger børsene automatisk sikkerheten, noe som fører til en kjedereaksjon der hver likvidasjon presser prisene lavere og utløser flere margin calls.
Kjente tradere ble hardt rammet. Machi Big Brother, en kjent investor, opplevde fem likvidasjoner på én dag. Hans totale tap nådde $ 24,18 millioner, og hans gjenværende 2200 ETH, verdt $ 6,67 millioner, er fortsatt i fare dersom Ethereum faller til $ 2 991,43.
Teknisk svakhet og markedsstress-signaler
Flere markedsindikatorer viste tydelig stress utover de fallende prisene. Teknisk analyse viste at de fleste altcoins handles med en daglig Relative Strength Index (RSI) under 50, et signal om vedvarende salgspress. RSI er en indikator fra 0 til 100, og verdier under 50 indikerer bearish stemning.
Forholdet mellom likvidasjoner og åpen interesse de siste 24 timene forble høyt i store deler av markedet, noe som indikerer tydelig deleveraging. Dette forholdet, som måler andelen av åpne posisjoner som blir likvidert, øker i perioder med stress og tvangssalg.
“De fleste altcoins handles med en daglig RSI under 50, noe som indikerer salgspress. I tillegg er 24t likvidasjoner / åpen interesse-forholdet høyt i store deler av markedet, noe som viser at et stort antall tradere har blitt likvidert de siste 24 timene. Et typisk miljø med deleveraging og markedsstress.”
Disse gjentatte likvidasjonene har tappet investorkapital, noe som gjør det vanskeligere for tradere å gå inn igjen i markedet til lavere priser. Dette kan føre til en selvforsterkende nedadgående spiral, da mengden kjøpere krymper når etterspørselen er mest nødvendig for å stabilisere prisene.
Økende globale likviditetstrusler øker presset i markedet
I tillegg til kryptos egne utfordringer forsterker makroøkonomiske hendelser markedsvolatiliteten. Det japanske obligasjonsmarkedet opplevde et dramatisk skifte 20. januar: 30-årige japanske statsobligasjoner (JGB) steg med 25 basispunkter til 3,86 %, mens 10-årige steg med 8 basispunkter til 2,34 %. Begge tallene er moderne rekorder for japansk statsgjeld.
Dette rentehoppet får vidtrekkende konsekvenser. Lave japanske renter har forankret global likviditet i flere tiår og drevet carry trade, der investorer låner jeni til lave renter for å investere i aktiva med høyere avkastning, inkludert kryptovaluta.
Men økende japanske renter har gjort det langt dyrere å opprettholde slike posisjoner. Som følge av dette flyttes kapital tilbake til Japan og vekk fra mer risikofylte aktiva som krypto. Den japanske sentralbanken har begrensede alternativer: Å kontrollere rentene kan svekke jenen, mens en strammere politikk kan forvrenge markedene eller svekke tilliten. Uansett blir de globale likviditetsforholdene strammere.
Ytterligere press kommer fra World Economic Forum i Davos, der politiske diskusjoner kan skape ny regulatorisk usikkerhet. Den årlige begivenheten utløser ofte markedsbølger – spesielt for kryptovaluta – siden aktivaklassen er under økende regulatorisk oppmerksomhet over hele verden.
Vedvarende volatilitet sannsynlig fremover for kryptomarkedet
Teknisk svakhet, utarmet kapital fra gearede tradere og økende global likviditet peker på fortsatt usikkerhet. Kortvarig volatilitet kan øke når markedet skal fordøye høyere japanske renter og eventuelle signaler fra Davos.
Svært gearede tradere er fortsatt sårbare. Når forholdene forverres, likviderer børsene posisjoner automatisk for å begrense risiko – og dette kan ende med å viske ut hele traders kapital. Krypto-fellesskapet kaller dette utfallet “rekt”, som er slang for “wrecked”.
Effektiv risikostyring er avgjørende når likvidasjons- og stressratene er høye. Likevel kan lite attraktive markedsforhold og utmattelse av kapital begrense kjøp, og holde prisene under press til enten lavere priser tiltrekker ny kapital eller makrotrendene letter.
De neste dagene vil vise om kryptomarkedet klarer å takle denne uroen, eller om nye bølger av likvidasjoner kommer når globale finansielle forhold endres.
