Den franske produsenten av hardware-lommebøker, Ledger, har satt sin planlagte amerikanske børsnotering (IPO) på pause. Selskapet følger dermed Kraken og reduserer det som skulle bli årets største kryptonoteringer.
Kilder med kjennskap til prosessen sier at Ledger ikke har levert en konfidensiell S-1 til Securities and Exchange Commission (SEC), det formelle første steget mot en amerikansk notering, og kan i stedet se mot privat kapitalinnhenting.
En tynnere 2026 IPO-pipeline
Ledger engasjerte tidligere i år Goldman Sachs, Jefferies og Barclays for en potensiell New York-notering verdsatt til over $ 4 milliarder.
Pausen gjør at oppdraget settes på vent og fjerner en av de mest etterlengtede krypto-noteringene fra 2026-kalenderen.
Kraken stoppet sin egen IPO i mars etter konfidensiell innlevering i november 2025. Børsens verdivurdering falt til $ 13,3 milliarder i april fra en topp på $ 20 milliarder året før, noe som viser at offentlige markeder allerede diskonterer kryptoaktører.
Kostnaden ved å forbli privat
Pausen innebærer noen avveininger. Eksisterende Ledger-investorer og ansatte mister en rask uttreden, og sekundærsalg blir den viktigste likviditetsmuligheten.
Selskapet benyttet denne løsningen i mars med et $ 50 millioner aksjesalg, men private runder når sjelden dybden til offentlige markeder.
BitGo, det eneste kryptoselskapet som har gjennomført en amerikansk notering i år, debuterte i januar til $ 18 per aksje og handles nå nær $ 12 – over 30 % under tilbudsprisen.
Den utviklingen gir andre aktører en klar grunn til å vente i stedet for å teste investorinteressen nå.
Ledgers veksthistorie fortsetter
Likevel vokser det Paris-baserte selskapet sine amerikanske aktiviteter, og har nylig ansatt en finansdirektør fra stablecoin-utstederen Circle og utvikler løsninger for institusjonell depot for banker.
Ledger ble grunnlagt i 2014 og hevder å sikre over $ 100 milliarder i kryptoaktiva for kunder.
Om IPO-markedet åpner igjen i andre halvdel av 2026, avhenger av tokenpriser, handelsvolumer og resultatene til den neste krypto-relaterte noteringen.
I mellomtiden forblir Ledger privat, og hele bransjen venter.
