Arthur Hayes spår at kryptomarkedet når toppen i midten av mars før en kraftig korreksjon

Arthur Hayes, tidligere CEO av BitMEX, har kommet med en dristig prognose for kryptomarkedet, og spår en topp i midten av mars 2025, etterfulgt av en kraftig korreksjon.

Han baserer sin prognose på en analyse av likviditetsdynamikken til amerikanske dollar og deres innvirkning på globale finansmarkeder, spesielt krypto.

Rollen til US Treasury når Bitcoin kurs følger Fed’s RRP

Hayes’ analyse hviler på to nøkkelkomponenter av dollarlikviditet: Federal Reserves Reverse Repo Facility (RRP) og US Treasury’s General Account (TGA). Han bemerker at siden Bitcoin nådde bunnen i tredje kvartal (Q3) av 2022, har prisen i stor grad fulgt RRP’s nedgang. Dette, etter hans mening, reflekterer økt markedslikviditet.

“Når vi begynner 2025, er spørsmålet i kryptoinvestorenes tanker om Trump-pumpen kan fortsette,” skrev Hayes i sitt siste essay, Trump Truth.

BitMEX-medgründeren anerkjenner risikoen for skuffelse i markedet. Han nevner mulige forsinkelser i implementeringen av pro-krypto politikk under Trumps administrasjon. Han mener at det nåværende dollarlikviditetsmiljøet fortsatt er gunstig.

Feds kvantitative innstrammingspolitikk (QT), som reduserer balansen med $ 60 milliarder per måned, vil fjerne $ 180 milliarder i likviditet innen utgangen av Q1 2025. Imidlertid forventes Feds nylige justering av RRP-renten å resultere i en likviditetsinjeksjon på $ 237 milliarder. Dette vil motvirke effekten av QT og gi en netto positiv likviditet på $ 57 milliarder.

Hayes fremhever Treasury’s kritiske rolle i å håndtere gjeldstaket, med finansminister Janet Yellen som planlegger å implementere “ekstraordinære tiltak” for å finansiere statlige operasjoner mellom 14. og 23. januar. Denne tilnærmingen vil redusere Treasury General Account (TGA), som for øyeblikket er på $ 722 milliarder, midlertidig øke likviditeten ettersom ny gjeldsutstedelse stopper til Kongressen hever gjeldstaket.

Basert på historiske forbruksmønstre spår Hayes at TGA kan være 76 % tømt innen mars. Dette samsvarer med hans prognoserte markedstopp.

Hayes øker risikonivået, viser til eksterne faktorer

Mens dollarlikviditet er sentral i hans analyse, advarer Hayes om at andre makroøkonomiske faktorer kan påvirke kryptopriser. Disse inkluderer potensielle endringer i Kinas kredittpolitikk, justeringer fra Bank of Japan, og uventede trekk fra Trumps administrasjon.

Likevel er Hayes trygg på matematikken som støtter hans likviditetsdrevne prognose. Han peker på korrelasjonen mellom RRP’s nedgang og Bitcoins prisøkning siden slutten av 2022. Disse, sier han, er bevis på likviditetens dominerende rolle.

Som en del av sin strategi planlegger Hayes å øke risikoutsattheten gjennom investeringer i desentraliserte vitenskapsprosjekter (DeSci). Maelstrom, investeringsfondet han leder, har kjøpt tokens som BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, og NEURON. Investeringene signaliserer en satsing på den fremvoksende DeSci-fortellingen.

Uttalelsen gjentar hans beredskap til å ta i bruk høy-risiko, høy-belønning muligheter. Hans entusiasme reflekterer en bredere trend av investorer som søker nisjesektorer med transformativt potensial. Likevel anerkjente Hayes tidligere prognosefeil mens han understreket viktigheten av å justere strategier basert på nye data.

For nå er Arthur Hayes bullish på kryptomarkedets kortsiktige utsikter. Likevel råder han til forsiktighet når første kvartal avsluttes, og signaliserer en strategisk retrett ettersom dollarlikviditetsforholdene strammer seg til i andre kvartal.

“Selg i de sene stadiene av Q1, så slapp av,” råder han.

Samlet sett gir Hayes’ likviditetsdrevne analyse en overbevisende veikart for kryptoinvestorer i et usikkert makroøkonomisk miljø. Mens løftet om en topp i midten av mars er fristende, reflekterer hans oppfordring til forsiktighet volatiliteten som er iboende i kryptomarkedet.

Hayes’ prognose samsvarer med prognoser fra dataanalytikeren CryptoQuant. En bidragsyter, Crypto Dan, fremhevet nylig at det pågående oksemarkedet, som begynte i januar 2023, kan nå toppen innen Q1 eller Q2 av 2025. Dans analyse antyder at 36 % av Bitcoin handlet i løpet av Q4 2024 ble holdt i mindre enn en måned, og etterligner mønstre som ble observert under tidligere markedstopper.

“Med en betydelig tilstrømning av nye investeringer samt ekstra midler fra eksisterende investorer, er det rimelig å forvente at markedet nå er i de senere stadiene av denne syklusen,” står det i innlegget.

Til tross for dette indikerer han at betydelige gevinster i Bitcoin og altcoins fortsatt er mulig før markedet korrigerer. Crypto Dan oppfordrer til forsiktighet midt i en modningssyklus.