Bitcoin-tillegg til selskapskasser har økt i løpet av første kvartal 2025, med bransjegiganter som Tether og Metaplanet som når rekordallokeringer sammenlignet med forrige kvartal.
Imidlertid har nylige kunngjøringer om handelspolitikk i USA kastet en skygge over videre Bitcoin-akkumulering. BeInCrypto intervjuet Max Shannon, en analytiker hos CoinShares, for å utforske bærekraften i denne trenden gjennom året og sannsynligheten for videre selskapsadopsjon.
Hvilke selskaper leder Bitcoin treasury-initiativet?
Etter hvert som Bitcoins vei til mainstream adopsjon får fart, utvider flere selskaper enten sine BTC-beholdninger eller allokerer aktiva til sine selskapskasser for første gang i 2025.
Første kvartal 2025 skilte seg ut, med flere store bransjeaktører som gjorde sine største Bitcoin-allokeringer. Tether, verdens største utsteder av stablecoins, anskaffet gradvis 8 888 BTC siden januar, og brakte sin totale BTC-balansen til over 100 000. I forrige kvartal hadde utstederen kun lagt til 1 035 til sin reserve.
Metaplanet økte også sine allokeringsinnsats. Det japanske børsnoterte selskapet begynte først å kjøpe Bitcoin i mai 2024. Innen desember hadde Metaplanet akkumulert 1 762 BTC, som vokste til 4 046 innen mars 2025.
Mens andre høyprofilerte selskaper ikke brøt sine tidligere allokeringsrekorder, utvidet de betydelig sin Bitcoin-beholdning.
Utvider rekkene: Fra MicroStrategy til GameStop
Strategy, tidligere kjent som MicroStrategy, har opprettholdt sin konsistens med sin aggressive akkumuleringstilnærming. Så langt i år har selskapet kjøpt hele 53 396 BTC.
I mellomtiden kunngjorde Fold Holdings, et finansielt tjenesteselskap, offentlig at de hadde kjøpt 475 BTC tidlig i mars, og brakte sin totale akkumulering til 1 485.
Selskaper utenfor Web3 slutter seg nå også til trenden med å anskaffe Bitcoin.
For to uker siden kunngjorde videospill- og elektronikkforhandleren GameStop en oppdatering av sin investeringspolitikk, og avslørte tillegg av Bitcoin som en reserveaktiva i kassen. Selv om selskapet ikke gjorde noen umiddelbar forpliktelse til å kjøpe BTC, er det stor spekulasjon om at det vil allokere en del av sin kontantbeholdning på $ 4,8 milliarder til kryptovalutaen.
Faktorer som driver bedriftsadopsjon av Bitcoin
Bitcoin har blitt stadig mer attraktiv for investorer som leter etter en aktiva for å sikre seg mot inflasjon. Gitt BTCs selvbegrensende tilbud, er den ikke utsatt for den typen verdiforringelse som kan påvirke fiat-valutaer.
“Selskaper forstår at monetær inflasjon er hovedårsaken bak nedgangen i deres balanseregnings kjøpekraftsparitet,” fortalte Shannon til BeInCrypto.
Ifølge ham kan dette ha ført til at Metaplanet akkumulerte rekordmengder Bitcoin i løpet av de første tre månedene av 2025. Metaplanet har allerede kunngjort planer om å samle 10 000 BTC innen utgangen av året.
“For japanske selskaper som står overfor vedvarende yen-depresiering, fungerer Bitcoin som en hard-aktiva sikring. Dessuten, i markeder med negative reelle avkastninger, tilbyr BTC overlegne langsiktige risikojusterte avkastninger. Selv om den ikke har noen avkastning, tilbyr den langsiktig oppside og inflasjonsmotstand når inflasjonsratene (enten priser betalt eller monetær inflasjon) er høyere enn den nominelle renten,” sa han.
Gitt økte bekymringer over inflasjonstopper i USA, har Bitcoin også blitt mer attraktiv blant amerikanske investorer. Endringer i regnskapsføring for digitale valutaer har også gjort dem til et mer attraktivt tillegg til investeringsporteføljer.
Appellen til nye regnskapsstandarder
I tillegg til sin oppfattede verdi som en inflasjonssikring, har Bitcoins attraktivitet som en selskapsinvestering blitt ytterligere forsterket av nylige endringer i regnskapsstandarder i USA.
I januar utstedte Financial Accounting Standards Board (FASB) en ny regel som gjorde det mulig for selskaper med BTC i sine kasser å rapportere fortjenesten på urealiserte gevinster fra sine digitale aktiva. I stedet for å vente til de har solgt sine aktiva, kan selskaper nå rapportere den verdiøkningen som inntekt i sine finansielle rapporter.
“Å selge en fiatvaluta som taper seg i verdi i bytte mot en digital hard aktiva som Bitcoin, som også er likvid og en ‘kontantekvivalent’ som kan dra nytte av den nye FASB regnskapsbehandlingen (som også kan forbedre resultatregnskapet) gjør Bitcoin til en attraktiv treasury aktiva,” la Shannon til.
Til tross for sitt potensial for inflasjonsstabilitet, kan Bitcoins iboende volatilitet også tiltrekke investorer med større risikovilje og selskaper som ønsker å diversifisere sine beholdninger.
Kan Bitcoins volatilitet være en strategisk fordel?
Beta måler en aksjes volatilitet i forhold til det totale markedet. Jo høyere beta, desto mer volatil er aksjen.
I følge Shannon øker tilførselen av en volatil aktiva som Bitcoin til balansen betaen til egenkapitalen. Hvis prisen på Bitcoin går opp, kan den totale investorporteføljen få stor gevinst.
“Dette kan forbedre avkastningen for investorer og har vist seg å gjøre det. Volatiliteten i egenkapitalen har også en tendens til å øke, noe som forbedrer renten på konvertibel gjeld, og dermed påvirker kapitalstrukturen og kapitalkostnaden for selskapet. Volatiliteten gir også muligheter for opsjons- og derivattradere, noe som kan øke volumene av aksjen og gjøre den til en mer likvid aktiva,” fortalte Shannon til BeInCrypto.
Imidlertid kan investorer møte høyere potensielle tap under et Bitcoin bear-marked. På grunn av dette kan BTC som en treasury aktiva være mer tiltalende for selskaper som ønsker å diversifisere eller firmaer som er store nok til å tåle stormen.
Bitcoin for spesifikke forretningssaker
Volatiliteten og den økte handelsaktiviteten som følger med Bitcoin-adopsjon kan tilby en strategisk fordel for enkelte selskaper, spesielt de med ytelsesproblemer eller i svært konkurranseutsatte sektorer.
“Underpresterende eller modne virksomheter i konkurranseutsatte markeder vil dra nytte av en aktiva som øker volatiliteten og volumene, samt betaen til egenkapitalen,” fortalte Shannon til BeInCrypto.
GameStop er et godt eksempel på det førstnevnte. Forhandlerens Q4 2024 resultatrapport viste en betydelig nedgang i salgsvolumet.
Til tross for den bekymringsfulle finansielle rapporten, steg GameStops aksjeverdi med 12 % etter å ha signalisert at de ville legge til BTC som en treasury reserve aktiva. Begrenset kryptovalutaeksponering forventes å styrke selskapets finansielle posisjon i 2025.
På sin side kan Tethers oppfattede robusthet gjøre det mer i stand til å motstå Bitcoins betydelige kursvolatilitet.
Utnytte fortjeneste for Bitcoin: Tethers finansielle strategi
Som utsteder av den største stablecoinen genererer Tether betydelige inntekter fra transaksjonsgebyrer og forvaltning av sine store reserver. Denne finansielle styrken kan gi en buffer for å absorbere potensielle tap fra Bitcoin kursfall.
For å demonstrere denne finansielle kapasiteten, allokerer Tether 15 % av sine kvartalsvise nettofortjenester til Bitcoin.
“Dette ligner på Dollar Cost Averaging ved å allokere 15 % av netto realiserte driftsoverskudd til Bitcoin. Dette er en relativt konservativ tilnærming fordi det er etter skatt, så overskuddskontanter (tilbakeholdt inntjening) som akkumuleres til egenkapital kan brukes til en høyere vekstaktiva. I dette tilfellet er det ikke store ulemper fordi selskapet er godt kapitalisert med $ 7 milliarder i netto egenkapital, så det er en forsiktig risikostyring. Imidlertid er det fortsatt svarte svaner der kontanter ville vært bedre trengt enn Bitcoin,” forklarte Shannon.
Til tross for sin iboende uforutsigbarhet, har Bitcoins observerte langsiktige nedgang i volatilitet de siste årene støttet rasjonalet for å inkludere det – selv i små mengder – i en godt diversifisert portefølje.
“Bitcoin har forbedret de risikojusterte avkastningene til 60/40-porteføljen siden 2017. [Det] har fortsatt volatilitetsrisiko som selskaper kanskje ikke er villige til å absorbere, men volatiliteten har historisk sett hatt en nedadgående trend og kan fortsette dette i fremtiden,” la Shannon til.
Samtidig som han anerkjenner Bitcoins fordeler, finner Shannon det stadig mer utfordrende å forutse om selskapers aktivaakkumulering vil opprettholde samme raske tempo i Q2 som det gjorde i begynnelsen av året.
Markedsforstyrrelser: Vil bedrifters appetitt avta?
Selv om det bare er i sin andre uke, har april vist seg å være en vanskelig måned for finansmarkedene. Kryptovalutasektoren opplevde den mest uttalte effekten.
Trumps nylige Liberation Day-feiring sendte aksjer i en nedadgående spiral da investorer forberedte seg på kommende usikkerhet. I løpet av de to dagene som fulgte Trumps tariffkunngjøringer, ble over $ 1 milliard i long- og short-posisjoner utslettet av helgens volatilitet.
Midt i denne nye bølgen av angst, forventer Shannon at selskaper vil prioritere mer presserende bekymringer over ytterligere Bitcoin-akkumulering.
“Den langsiktige trenden peker mot ytterligere balanseakkumulering, men det er vanskelig å forutsi kvartal for kvartal. Basert på den nåværende volatiliteten i markedene, og tariffkonsekvenser på marginer, mistenker jeg at driftsproblemer vil være i fokus fremfor Bitcoin-akkumulering,” sa han.
Selv etter at denne første bølgen av usikkerhet avtar, vil makroøkonomiske forhold i stor grad bestemme fremtidige selskapskjøp av Bitcoin. Bitcoin må også forbli konkurransedyktig for å stimulere disse kjøpene.
“En høyere Bitcoin kurs bør føre til FOMO og overprestasjon av Bitcoin-støttede selskaper. For at dette skal skje, er det behov for handelsavtalepolitisk sikkerhet (eller faktisk en reversering via avtaler med handelspartnere) samt en lavere 10-års avkastning og enten en konsolidering eller oppgang i aksjemarkedene,” la Shannon til.
For nå kan eksterne motvind veie tyngre enn Bitcoin-akkumuleringsstrategier.
En usikker fremtid
Bedrifters Bitcoin-akkumulering har nådd nye høyder i løpet av første kvartal 2025, men nylige politiske og økonomiske utviklinger kan hindre fremtidige fremskritt.
Inntil fremtiden for USAs handelspolitikk og internasjonale reaksjoner blir mer avklart, vil kryptovalutamarkedet sannsynligvis oppleve økt volatilitet. Disse omstendighetene kan føre til at tradisjonelle investorer og selskaper foretrekker en konservativ strategi, og retter sine ressurser mot andre prioriteringer.
Bare tiden vil vise utfallet.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
