VanEck foreslår Bitcoin-tilknyttede obligasjoner for å håndtere $ 14 billioner i amerikansk gjeldsrefinansiering

Matthew Sigel, leder for Digital Assets Research hos VanEck, har foreslått et nytt finansielt instrument, “BitBonds,” for å hjelpe med å håndtere den amerikanske regjeringens forestående refinansieringsbehov på $ 14 billioner.

Det 10-årige finansielle instrumentet kombinerer tradisjonelle amerikanske statsobligasjoner med eksponering mot Bitcoin (BTC). Dette tilbyr en potensiell løsning på nasjonens finansielle bekymringer.

Kan Bitcoin-støttede obligasjoner bidra til å løse USAs gjeldskrise?

I følge Sigels forslag allokerer BitBonds’ investeringsstruktur 90 % av midlene til lavrisiko amerikanske statsobligasjoner og 10 % til Bitcoin, som kombinerer stabilitet med potensial for høyere avkastning. I tillegg vil regjeringen kjøpe Bitcoin med inntektene fra obligasjonssalget.

Investorer vil motta alle Bitcoin-gevinster opp til en maksimal årlig avkastning til forfall på 4,5 %. Videre vil investoren og regjeringen dele eventuelle ekstra gevinster likt. 

“En tilpasset løsning for misforholdte insentiver,” bemerket Sigel.

Fra et investorperspektiv fremhevet Sigel at obligasjonen tilbyr en breakeven Bitcoin sammensatt årlig vekstrate (CAGR) mellom 8 % og 17 %, avhengig av kupongraten. I tillegg kan investorenes avkastning skyte i været hvis Bitcoin vokser med en 30 %–50 % CAGR. 

“Et konvekst veddemål—hvis du tror på Bitcoin,” la han til.

Strukturen er imidlertid ikke uten risiko: investorer bærer Bitcoins nedside mens de bare delvis deltar i oppsiden. Obligasjoner med lavere kupong kan miste appell hvis Bitcoin underpresterer. 

I mellomtiden er Treasury’s nedside begrenset. Selv et fullstendig sammenbrudd av Bitcoins verdi vil fortsatt resultere i kostnadsbesparelser sammenlignet med tradisjonell obligasjonsutstedelse. Likevel er dette betinget av at kupongen forblir under breakeven-nivået.

“BTC oppside bare søter avtalen. Verste fall: billig finansiering. Beste fall: long-vol eksponering mot den hardeste aktiva på jorden,” uttalte Sigel.

Sigel hevdet at denne hybride tilnærmingen tilpasser interessene til regjeringen og investorer over en 10-års periode. Regjeringen står overfor høye renter og betydelige refinansieringsbehov. I mellomtiden søker investorer beskyttelse mot inflasjon og aktiva-devaluering.

Forslaget kommer midt i økende bekymringer over den amerikanske gjeldskrisen, forverret av den nylige økningen i gjeldstaket til $ 36,2 billioner, som rapportert av BeInCrypto. Merk at Bitcoin Policy Institute (BPI) også har støttet konseptet. 

“Bygger på president Donald J. Trumps 6. mars 2025, Executive Order som etablerer den strategiske Bitcoin-reserven, foreslår dette white paper at USA vedtar Bitcoin-forsterkede amerikanske statsobligasjoner (“₿ Bonds” eller “BitBonds”) som et innovativt finansielt verktøy for å adressere flere kritiske mål,” leste notatet. 

I dokumentet foreslo medforfatterne Andrew Hohns og Matthew Pines at utstedelse av $ 2 billioner i BitBonds med en 1 % rente kunne dekke 20 % av Treasury’s refinansieringsbehov i 2025. 

“Over en tiårsperiode representerer dette nominelle besparelser på $ 700 milliarder og en nåverdi på $ 554,4 milliarder,” skrev forfatterne.

BPI anslår at hvis Bitcoin oppnår en CAGR på 36,6 %, kan oppsiden potensielt dekke opp til $ 50,8 billioner av føderal gjeld innen 2045.

Disse anbefalingene er en del av bredere samtaler om Bitcoins potensielle innvirkning på nasjonal finans. Tidligere argumenterte senator Cynthia Lummis for at en amerikansk strategisk Bitcoin-reserve kunne halvere den nasjonale gjelden. Faktisk indikerte VanEcks analyse at en slik reserve kunne bidra til å redusere $ 21 billioner av gjeld innen 2049.