“Gap” i amerikanske sysselsettingsdata utløser nedgang. Er Bitcoin klar for oppgang?

Velkommen til Asia Pacific Morning Brief—din essensielle oppsummering av nattens kryptoutviklinger som former regionale markeder og globalt sentiment. Denne mandagens utgave er presentert av Paul Kim. Ta en grønn te og følg med her.

Kryptomarkedet i august har fått en utfordrende start. Forrige uke falt Bitcoin kursen kraftig, og brøt under $ 117 000–$ 120 000-området som har vært etablert siden 11. juli. Bitcoin falt nesten 4 % i løpet av uken, med noen altcoins som stupte over 15 %.

Først av Powell, deretter av NFP

Forrige ukes nedgang skjedde i to hovedfaser. En årsak var uttalelsene fra Federal Reserve-leder Jerome Powell etter møtet i Federal Open Market Committee (FOMC) i juli som ble holdt på onsdag. Markedet hadde høye forventninger om en rentenedsettelse i september etter pausen i juli, men Powell dempet disse forventningene.

Powell uttalte at muligheten for en rentenedsettelse i september fortsatt er usikker. Selv om han anerkjente tegn på en potensiell resesjon, forklarte han at det er rimelig å holde rentene stabile ettersom de inflasjonsdrivende effektene av tollsatser ennå ikke er bekreftet.

Han understreket også at arbeidsmarkedet forblir solid og nær balanse, og oppfordret til å skifte fokus fra sysselsetting til inflasjonsrisiko.

Interessant nok var det sterk intern motstand innen Fed mot dette synet. Fed-guvernør Christopher Waller påpekte at veksten i sysselsettingen i privat sektor har avtatt betydelig. Til tross for overfladisk helse, avslører datarevisjoner svakhet, noe som fører til oppfordringer om forebyggende rentenedsettelser.

Foreløpig er Powells perspektiv i tråd med flertallet innen Fed, og markedet må dempe sine forventninger om en rentenedsettelse i september. Bitcoin kursen falt til $ 115 800.

Nonfarm payroll (NFP) data ble utgitt 1. august, noe som resulterte i den andre nedgangen. Juli NFP estimatet blant Wall Street-analytikere var rundt 110 000, men det faktiske tallet kom inn på 73 000. Dette motsier Powells optimistiske utsikter og indikerer en betydelig forverring i det amerikanske arbeidsmarkedet.

Mer bekymringsfullt var den store nedjusteringen av mai- og junidata med 258 000 jobber. Det opprinnelig sterke juni NFP-tallet på 147 000 var for det meste en statistisk illusjon. US Bureau of Labor Statistics reviderte junis tall til 14 000 og mais til 19 000—det laveste på fem år.

Den offisielle arbeidsledighetsraten samsvarte med forventningene på 4,2 %, men den bredere U-6 arbeidsledighetsraten nådde 7,9 %, den høyeste siden COVID-19-krisen. Antallet langtidsledige og de som søker arbeid i over 27 uker forverret seg også. Disse indikatorene på en skarp økonomisk nedgang og svakhet i arbeidsmarkedet forårsaket et stup i det amerikanske aksjemarkedet. Bitcoin trakk seg også tilbake til rundt $ 112 000 den dagen.

Makronedgang svekker bedriftskjøp og ETF-er, som en gang ledet oppgangen

Gjennom uken virket store makroøkonomiske trender å dra kryptobransjen med seg. Innstrømmingene til spot-noterte ETF-er som hadde drevet Bitcoin og Ethereum kursene i løpet av juli, avtok betydelig etter 30. juli. 1. august registrerte spot ETF-er sin største enkeltutstrømning siden februar i år.

Ethereum-kjøpende selskaper, som var store drivkrefter bak Ethereums prisøkning, sviktet også. Uken startet positivt: Sharplink Gaming kunngjorde selvsikkert et tilleggskjøp av Ethereum for $ 296 millioner og staking, mens Bitmine, ledet av CEO Tom Lee, hevdet at Ethereums iboende verdi er $ 60 000.

Standard Chartered Bank forutså at selskaper som kjøper Ethereum ville holde omtrent 10 % av den totale forsyningen, og bemerket en strategisk akkumulering som har overgått $ 10 milliarder—en 50-dobling på bare fire måneder.

Imidlertid var disse selskapene maktesløse mot prisfallet senere i uken. Ethereum falt 7,2 %, med topp Ethereum-holdende selskaper Sharplink Gaming (-30,80 %) og Bitmine (-23,16 %) aksjer som også stupte.

Gitt denne situasjonen spredte bearish sentiment seg naturlig. Krypto-influenser Arthur Hayes, grunnlegger av BitMEX, kom med bearish prognoser for store kryptovalutaer. Han spådde at Bitcoin kunne falle til $ 100 000 og Ethereum til $ 3 000. Hayes siterte kommende amerikansk tollovgivning og langsom global kredittutvidelse som nøkkelfaktorer.

I løpet av helgen fanget on-chain data oppmerksomhet med en bekymringsfull Ethereum-metrikk. Ethereum holder akkumulering ratio falt til 27,57 %—det laveste på to måneder. Dette indikerer at investorer ikke lenger øker sine ETH-beholdninger aggressivt.

US-aksjemarkedet er nøkkelen

Den varme momentumet fra juli forsvant plutselig midt i denne skarpe nedgangen. Hva ligger foran for kryptopriser denne uken? Nøkkelen vil være om det amerikanske aksjemarkedet kan komme seg fra sjokket av NFP-datarevisjonen.

US Employment Statistics Bureau har en historie med å revidere årlige nonfarm payroll data med over 800 000 jobber i fjor, og avslører at disse jobbene aldri faktisk eksisterte til tross for tidligere rapporter for det foregående året. Imidlertid utløste ikke engang den avsløringen betydelig aksjemarkedsvolatilitet.

Det bratte fallet forrige fredag var delvis på grunn av at det nylige amerikanske aksjemarkedet nådde nye høyder jevnt; de svekkede sysselsettingstallene ga en passende utløser for korreksjon. Hvis det amerikanske aksjemarkedet kommer seg uten ytterligere korreksjoner, vil kryptomarkedet sannsynligvis stige tilbake også.

Men hvis ytterligere korreksjoner fortsetter, vil Powells kommentarer om å avvise en rentekutt i september til tross for sterk sysselsetting i USA bli avgjørende. CME Groups FedWatch-verktøy spår allerede tre rentekutt i løpet av året.

Ingen store makroøkonomiske problemer er forventet denne uken, men sysselsettingen i USA forblir et kritisk fokus. Conference Board vil publisere sin Employment Trends Index på mandag, og disse dataene kan ha betydelig innvirkning på amerikanske aksjemarkeder.

Vi ønsker våre lesere suksessfulle investeringer denne uken også.