Siste nytt Bernstein spår at DeFi-markedet kan gjøre det bra med rentekutt i USA

Bernstein-analytikere antyder at DeFi kan prestere godt hvis den amerikanske sentralbanken kutter rentene. Internasjonal likviditet og renteforskjeller kan vise seg å være nøkkelen for krypto.

Disse prognosene motsier økende bekymringer om at rentekutt vil skade investeringer i Bitcoin og Ethereum.

Rentekutt kan by på problemer

Ettersom den amerikanske økonomien fortsetter sin nedgang med opplevd inflasjon og økende levekostnader, øker presset for å kutte rentene til Fed. Tre demokratiske senatorer oppfordret til “aggressive” tiltak, rapporterte Bloomberg mandag, med henvisning til rykter fra Capitol Hill om at de kommende rentekuttene kan bli små.

I sitt brev ba senatorer Elizabeth Warren, Sheldon Whitehouse og John Hickenlooper om et rentekutt på 75 punkter for å “redusere potensielle risikoer for arbeidsmarkedet.” De eksakte vilkårene for kuttene er omdiskuterte mellom ulike fraksjoner, men det er svært sannsynlig at en form for dem vil bli vedtatt.

I krypto-fellesskapets øyne er imidlertid disse foreslåtte kuttene mer kontroversielle. Undersøkelser fra Bitfinex hevder at Bitcoins kurs kan stige umiddelbart ved rentekutt, men dataene antyder at signalene til slutt blir bearish i etterkant.

Senkede renter er en insentiv for nye investeringer i amerikanske markeder, men de signaliserer også generell svakhet. Bitcoin oppfattes som en risikabel aktiva, og derfor kan rentekutt ha en utilsiktet konsekvens. Totalinvesteringen går opp, men markedet unngår risikable aktiva.

I tillegg er september generelt en svak måned for aksjemarkedet, uavhengig av disse kuttene. For kryptomarkeder kan disse utfordringene vise seg å være skremmende.

Bernsteins fortelling

En rapport fra analytikere hos Bernstein tegner imidlertid et mer positivt bilde. Analytikerne Gautam Chhugani, Mahika Sapra og Sanskar Chindalia hevdet at DeFi som en industri er i stand til å utnytte nye muligheter.

Spesielt vil globale tradere kunne tilby likviditet på desentraliserte markeder for USD-støttede stablecoins. På denne måten kan DeFi dra nytte av spesifikke markedsforhold i USA og tjene avkastning fra dollarens ytelse.

Dette synet gjenspeiler noe av Arthur Hayes’ kommentarer fra august 2024 om rentekutt. Spesielt la han spesiell vekt på renteforskjeller mellom USA og andre valutaer, spesielt yen. Globale tradere kan utnytte disse forskjellene ved hjelp av DeFi og åpne for nye fortjenestemuligheter.

“Med et sannsynlig rentekutt rett rundt hjørnet, ser DeFi-avkastninger attraktive ut igjen. Dette kan være katalysatoren for å gjenopplive kryptokreditmarkedene og vekke interessen for DeFi og Ethereum,” hevdet Bernsteins analytikere.

Les mer: Bitcoin-krasj, amerikanske valg, nødrentekutt: Polymarkets toppveddemål

Disse prognosene har motivert Bernstein til å legge til Ethereum-basert likviditetsprotokoll Aave i sin portefølje. Spesielt la firmaet til Aave på bekostning av to derivatprotokoller, GMX og Synthetix, som ble fjernet.

Dette signaliserer tydelig to markedsutviklinger som Bernstein forventer. For det første kan utlånsmarkeder og internasjonal likviditet vise seg å være nøkkelen til langsiktig gevinst. For det andre satser de på Ethereum og protokoller bygget på dens blokkjede til tross for nylig dårlig ytelse.

Så langt er en rekke faktorer fortsatt usikre. Rentekuttene kan være mellom 25 og 75 punkter, hvis de i det hele tatt finner sted. Likevel kan Bernsteins dristige prognoser bidra til å bygge optimisme i rommet.