Pålitelig

Hvorfor eksperter kaller Ethena (ENA) den største altcoin-satsingen denne syklusen

3 min
Oppdatert av Lockridge Okoth

I korte trekk

  • Ethenas USDe stablecoin nådde $ 10 milliarder i markedsverdi innen 500 dager, doblet tilbudet på en måned og genererte $ 475 millioner i avgifter.
  • Fire av fem betingelser for Ethenas "gebyrbryter" er oppfylt, med Binance eller OKX-notering som siste hinder for å belønne ENA-innehavere.
  • Langsiktige planer inkluderer Converge blokkjede, ENA staking og potensiell Nasdaq-eksponering, til tross for sammenligninger med Terras UST.

Ethenas syntetiske dollar, USDe, har nådd en markedsverdi på $ 10 milliarder på bare 500 dager. Dette befester dens posisjon som en av de raskest voksende stablecoins i kryptohistorien.

Det er imidlertid fortsatt skepsis rundt USDe, med noen analytikere som antyder at det kan være denne syklusens UST.

Ethena og USDe Stablecoin når $ 10 milliarder milepæl og setter scenen for neste vekstfase

Ethena brøt $ 10 milliarder i TVL (Total Value Locked) på søndag, nesten en dobling på mindre enn en måned. Forrige uke markerte en av Ethenas høyeste inntektsgenererende uker til dags dato, og protokollen har generert over $ 475 millioner i avgifter.

Tilførselen har doblet seg bare den siste måneden, en utvikling som får investorer til å se for seg en potensielt eksplosiv neste fase.

Ethena’s USDe Stablecoin Market Cap and Supply
Ethenas USDe Stablecoin markedsverdi og tilførsel. Kilde: DefiLlama

I følge analytiker Crypto Stream kan ENA, Ethenas styrings- og protokolltoken, være på nippet til å frigjøre en kraftig ny inntektsmotor. Fire av fem styringsmandaterte betingelser for å aktivere Ethenas avgiftsbryter er allerede oppfylt.

Ethenas styringsrammeverk skisserer strenge terskler for aktivering av avgiftsfordeling:

  • USDe-tilførsel over $ 8 milliarder — oppfylt.
  • Protokollinntekter over $ 25 millioner — oppfylt, nå over $ 43 millioner.
  • Reservefond minst 1 % av tilførselen — oppfylt.
  • sUSDe APY-spread innenfor 5,0-7,5 % området — oppfylt, for tiden rundt 10 %.
  • USDe-integrasjon på tre av de fem beste derivatbørsene — ikke oppfylt ennå.

Analytikeren sier at dette baner vei for at protokollinntekter kan distribueres til ENA-innehavere. Den siste hindringen er en notering på enten Binance eller OKX-børsen.

“Avgiftsbryter slått på: Ethena er et inntektsmonster. På et tidspunkt vil inntektene bli kanalisert inn i ENA,” postet Crypto Stream postet, og kalte ENA deres største spotposisjon.

OKX og Binance-børsen forblir de manglende integrasjonene. Regulatoriske problemer under EUs MiCA (Markets in Crypto Assets) rammeverk blokkerte opprinnelig Binance fra å liste USDe.

Likevel kan avviklingen av EU-brukere tidligere denne måneden bane vei for en global USDe-notering på populære børser.

Converge kan gjøre Ethena til en avkastningskraftpakke

Mens avgiftsbryteren ville markere en stor milepæl, ser noen en enda større premie foran seg. Analytiker Jacob Canfield pekte på Ethenas langsiktige plan om å lansere sin blokkjede, Converge, med ENA som protokolltoken.

I denne modellen kunne ENA-innehavere stake tokens til validatorer og tjene en prosentandel av transaksjonsverdien. Dette ville gjøre ENA til en avkastningsbærende aktiva knyttet til nettverkets økonomiske aktivitet.

I mellomtiden går Ethenas veikart utover krypto-innfødt vekst. Crypto Stream fremhevet den planlagte Nasdaq-noteringen av StablecoinX (TCO) i Q4, noe som potensielt gir institusjonelle investorer direkte eksponering mot Ethenas økosystem.

Circles tidligere suksess med USDC viser betydelig etterspørsel etter regulerte stablecoin-kjøretøy fra tradisjonell finans (TradFi).

I mellomtiden mener Arthur Cheong, grunnlegger av DeFiance Capital, at store fond har undervurdert Ethena på grunn av dens token unlock-plan.

“Dere har rett og slett ingen anelse om hvor mange fond… som tilfeldig avviste $ENA med en enkel grunn av ‘for mange unlocks’ og ignorerte den potensielle veksten foran og tier S utførelsen av teamet,” sa Cheong sa.

Til tross for alt dette har Ethenas meteoriske oppgang trukket sammenligninger med Terras skjebnesvangre UST, som kollapset i 2022.

Dette følger at USDe blir den tredje største stablecoinen etter vedtaket av GENIUS-loven. Kritikere advarer om at syntetiske stablecoins har en iboende skjørhet, spesielt under stressede markedsforhold.

Imidlertid har Ethenas grunnlegger, Guy Young, imøtegått dette ved å peke på integrerte risikokontroller og diversifisert DeFi-sikkerhet designet for å redusere risikoen for å miste peggingen.

Hvis Binance eller OKX integrerer USDe stablecoin og gebyrbryteren aktiveres, kan Ethena se protokollinntekter omdirigert til ENA-innehavere akkurat når makroøkonomiske medvinder stemmer.

I et slikt scenario kan lavere Federal Reserve (Fed) rater, som historisk sett er omvendt korrelert med kryptofinansieringskostnader, øke Ethenas lønnsomhet.

Brikkene kan falle på plass midt i økende USDe adopsjon, en voksende reserve og den nært forestående Converge-kjeden.

Ethena (ENA) prisytelse
Ethena (ENA) prisytelse. Kilde: BeInCrypto

I skrivende stund ble Ethena handlet for $ 0,7759, opp med over 3 % de siste 24 timene.

Disclaimer

Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.

lockridge-okoth.png
Lockridge Okoth
Lockridge Okoth er journalist i BeInCrypto, med fokus på fremtredende bransjeselskaper som Coinbase, Binance og Tether. Han dekker et bredt spekter av emner, inkludert regulatorisk utvikling innen desentralisert finans (DeFi), desentraliserte fysiske infrastrukturnettverk (DePIN), virkelige eiendeler (RWA), GameFi og kryptovalutaer. Tidligere gjennomførte Lockridge markedsanalyser og tekniske vurderinger av digitale eiendeler, inkludert Bitcoin og altcoins som Arbitrum, Polkadot og Polygon...
LES FULL BIO