Kan Ethereum gjenvinne sin dominans i 2025 med lederskapsendringer og økende konkurranse?

Ethereum har lenge vært den ubestridte kongen av smartkontraktplattformer. Men etter hvert som 2025 skrider frem, har det begynt å vise seg sprekker i fundamentet.

Ethereum Foundation (EF), en ideell organisasjon som har ansvaret for å lede utviklingen av blokkjeden, står overfor en av sine mest turbulente perioder hittil.

EFs lederskapsuro: interessekonflikt og åpenhetsproblemer

Lederskapsendringer, interne konflikter og en kontroversiell DeFi-investering på $ 165 millioner har skapt bekymringer over Ethereums styring og nøytralitet. Disse utfordringene har kommet på et kritisk tidspunkt. Kryptomarkedet er i endring, og nye utfordrere dukker opp som seriøse konkurrenter til Ethereums posisjon som den nest største kryptovalutaen.

Vitalik Buterin bekreftet nylig en omstrukturering innen Ethereum Foundation for å adressere langvarige styringsproblemer. Denne overhalingen ble utløst av kontroverser som EigenLayer-skandalen, der to Ethereum Foundation-forskere, Justin Drake og Dankrad Feist, tok svært lukrative rådgivningsroller hos EigenFoundation.

“Hva gjør en kjernebidragsyter i EF når han aksepterer roller i prosjekter som har motstridende insentiver med Ethereum? Hvor er den troverdige nøytraliteten,” spøkte eMon, en populær bruker på X, kvitterte.

EigenLayer, en restaking-protokoll, lar brukere utnytte sin likviditetsstakede ETH på andre nettverk. Utover å øke kapitalens effektivitet, reiser dette bekymringer om Ethereums sikkerhetsmodell. Da kryptotrader Cobie lekket at Drake og Feist hadde mottatt millioner i tildelte EigenLayer EIGEN-tokens, reagerte fellesskapet med raseri.

Kritikere så dette som en klar interessekonflikt, med Ethereum-insidere som tjente på sin innflytelse over protokollutviklingen. Tilbakeslaget førte til at Ethereum Foundation introduserte en formell interessekonfliktpolicy i mai 2024.

Drake trakk seg til slutt fra EigenLayer, men Ethereums troverdighet var allerede skadet. Mange stilte spørsmål ved om Ethereums forskere og beslutningstakere kunne stoles på for å handle i nettverkets beste interesse fremfor deres økonomiske gevinst.

Ethereum Foundation sin $ 165 millioner DeFi-investering

Mens EigenLayer-kontroversen utspilte seg, tok Ethereum Foundation en annen oppsiktsvekkende beslutning. Den forpliktet 50 000 ETH (omtrent $ 165 millioner) til DeFi. Trekket hadde som mål å fylle opp EFs kasse, som hadde krympet med 39 % de siste tre årene. EF allokerte midlene gjennom en 3-av-5 multisignatur-lommebok og plasserte dem i utlånsprotokoller som Aave og Lido.

I følge data på Spotonchain, holdt kassen $ 752 millioner i skrivende stund.

Ethereum Foundation unngikk å stake sin ETH i årevis på grunn av bekymringer om regulatoriske risikoer og nettverksnøytralitet. Men med ETH som sliter mot Bitcoin og Ethereum som mister terreng i utvikler- og brukeraktivitet og markedsandel, bestemte EF seg for å ta en mer aggressiv finansiell tilnærming.

Noen ser dette som et smart trekk for å generere passiv inntekt, mens andre mener det signaliserer desperasjon midt i Ethereums avtagende dominans.

Debatt om gas limit: skaleringsløsning vs. nettverksrisiko

Samtidig gjennomgår Ethereum en annen kritisk debatt rundt økningen av sin gas-grense. Ethereums gas-grense har oversteget 32 millioner, med nesten 52 % av validatorene som signaliserer støtte for en økning.

Argumentet er at å øke gas-grensen vil redusere transaksjonsgebyrene og forbedre nettverkets effektivitet.

“Dette vil være den første økningen under proof of stake. Fordi PoS er så mye mer desentralisert enn utdatert teknologi som PoW, tok det lengre tid å koordinere. Hvem vil være helten som får oss over toppen,” spurte Evan Van Ness, den tidligere Consensys direktøren for operasjoner.

Imidlertid er ikke alle enige. Kritikere advarer om at å øke gas-grensen for aggressivt kan destabilisere Ethereum. Spesielt sier de at det vil gjøre det vanskeligere for mindre validatorer å delta, noe som potensielt kan føre til ytterligere sentralisering.

I mellomtiden oppfordrer Ethereums medgrunnlegger Vitalik Buterin til Pectra Fork, som lover bedre nettverksbrukervennlighet.

“…IMO bør vi gjøre blob-målet også staker-stemt slik at det kan øke som respons på teknologiske forbedringer uten å vente på hard forks,” delte Buterin på X.

Med Ethereum som allerede sliter med restaking-risiko, interessekonflikter og styringskonflikter, legger debatten om gassgrensen et nytt lag av usikkerhet til blokkjedenes fremtid.

Ethereum vs. konkurrentene: muligheter for en ny #2

Med ETH som underpresterer sammenlignet med andre aktiva, ser investorer på potensielle utfordrere. Solana, for eksempel, har sett en oppblomstring, tiltrekker seg utviklere og brukere med sine lave avgifter og raske transaksjoner. Likevel sier IntoTheBlock sin seniorforskningsanalytiker Juan Pellicer at Solana fortsatt har en lang vei å gå før det kan detronisere Ethereum.

“Selv om Solana kan fortsette å vokse og potensielt utfordre Ethereum i spesifikke nisjer, er det fortsatt usannsynlig at det vil overvinne Ethereums etablerte posisjon som den dominerende plattformen i nær fremtid, selv om det konkurransedyktige landskapet er dynamisk og i utvikling,” fortalte Pellicer til BeInCrypto i en eksklusiv uttalelse. 

I mellomtiden får Binance Smart Chain (BSC), Avalanche (AVAX) og til og med modulære blokkjede-løsninger som Celestia (TIA) økt oppmerksomhet. I denne sammenhengen er spørsmålet ikke lenger om Ethereum vil forbli den dominerende smarte kontrakt-plattformen. I stedet er det om det kan opprettholde sin posisjon som den nest største kryptovalutaen.

Hvis Ethereum fortsetter å slite med styringsproblemer og skalerbarhetsutfordringer mens konkurrenter tilbyr bedre effektivitet og brukeropplevelser, kan dets plass i markedet være i fare. Gitt alle disse utviklingene, bør investorer fortsatt vurdere Ethereum i 2025?

Til tross for sine pågående problemer, forblir Ethereum den mest desentraliserte og bredt adopterte smarte kontrakt-plattformen. Dets sterke utviklerøkosystem, dype likviditet og etablerte infrastruktur gir det en betydelig fordel. Den nylige omstruktureringen av ledelsen, interessekonfliktpolitikken og endringer i treasury management indikerer at EF tar skritt for å korrigere sin kurs.

Imidlertid er risikoene uomtvistelige. Ethereum står ved et veiskille, der dets neste trekk vil avgjøre om det kan opprettholde sin dominans eller om en ny markedsleder vil detronisere det. Investorer bør nøye vurdere disse faktorene, balansere Ethereums sterke fundamenter med usikkerheten rundt dets styring og fremtidige utvikling.

Likevel er Ethereum i endring, og fellesskapet må bestemme om disse endringene er til det bedre eller signaliserer begynnelsen på dets nedgang.

BeInCrypto-data viser at ETH ble handlet for $ 2812, opp med nesten 9 % siden tirsdagens sesjon åpnet.