Ethereum nådde en bemerkelsesverdig milepæl tidligere denne måneden da US Securities and Exchange Commission (SEC) godkjente opsjonshandel for flere spotbørsnoterte fond (ETF-er). Dette trekket forventes å øke likviditeten, tiltrekke interesse fra institusjonelle investorer og styrke Ethereums posisjon som en stor kryptovaluta.
Likevel betyr Ethereums mindre markedsverdi i forhold til Bitcoin at det også er sårbart for gamma-klemmer, noe som øker investorrisikoen. BeInCrypto konsulterte en ekspert innen derivathandel og representanter fra FalconX, BingX, Komodo Platform og Gravity for å analysere den potensielle effekten av denne nye egenskapen.
Ethereum ETF-er får godkjenning fra SEC
Ethereum-fellesskapet jublet tidligere denne måneden da SEC godkjente opsjonshandel for eksisterende Ethereum ETF-er. Denne godkjenningen markerer en betydelig regulatorisk utvikling for digitale aktiva.
Denne uken markerte den offisielle debuten av opsjonshandel for spot Ethereum ETF-er i USA. BlackRocks iShares Ethereum Trust (ETHA) var den første til å liste opsjoner, med handel som startet på Nasdaq ISE.
Kort tid etter fulgte en bredere tilgjengelighet av opsjoner, inkludert de for Grayscale Ethereum Trust (ETHE) og Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), samt Bitwise Ethereum ETF (ETHW), som alle begynte å handle på Cboe BZX-børsen.
Dette trekket tillater et bredere spekter av investorer, utover kryptotradere, å dra nytte av sikrings- og spekulasjonsmuligheter på Ethereums pris gjennom opsjoner på kjente investeringsinstrumenter som ETF-er uten direkte eierskap.
Tidspunktet for denne nyheten er spesielt positivt, ettersom Ethereum har mistet noe fotfeste i markedet i det siste.
Opsjonshandel styrker Ethereums markedsposisjon
En betydelig nedgang i markedstillit omga Ethereum denne uken, med BeInCrypto som rapporterte at prisen hadde falt til sitt laveste punkt siden mars 2023. Dette fallet sammenfalt med en bredere markedsnedgang, forverret av Donald Trumps Liberation Day.
Videre forsterker denne bearish stemningen, ETH/BTC-forholdet har nådd et femårslav, noe som fremhever Bitcoins økende dominans over Ethereum.
I mellomtiden selger store Ethereum-innehavere i økende grad betydelige mengder, noe som legger press nedover på prisene. Ethereums verdi har falt kraftig med 51,3 % siden begynnelsen av 2025, og investortilliten har svekket seg, noe som fremgår av en nedgang i antall adresser som holder minst $ 1 million i ETH.
Med opsjonshandel nå tilgjengelig for flere tradere, forventer eksperter at Ethereums markedsposisjon vil forbedres.
“ETH har mistet dominans, fast under 17 %. Opsjoner gir det institusjonell tyngde. Det blir mer programmerbart for fondstrategier. Flere verktøy betyr flere bruksområder, som igjen betyr mer kapital som blir værende,” spådde Martins Benkitis, CEO og medgründer av Gravity Team.
Denne nyvunne tilgjengeligheten av opsjonshandel vil skape flere muligheter for investorer og det bredere Ethereum-økosystemet.
Større investoradgang og likviditet
SEC’s godkjenning av Ethereum ETF-er i juli 2024 var betydelig fordi det tillot tradisjonelle investorer å gå inn i kryptomarkedet uten å direkte holde aktivaene. Nå, med opsjonshandel også tilgjengelig, forventes disse fordelene å bli enda større.
“Det vil gi flere muligheter for porteføljediversifisering og skape flere veier for ETH-baserte produkter. Med opsjoner utover de begrensede Bitcoin ETF-tilbudene, kan investorer revurdere hvordan de allokerer sine midler. Dette skiftet kan resultere i mer sofistikerte handelsstrategier og større deltakelse i Ethereum-baserte produkter,” fortalte Vivien Lin, Chief Product Officer hos BingX, til BeInCrypto.
Ethereum ETF-marked vil naturlig bli mer likvid med økt deltakelse gjennom opsjonshandel.
SEC godkjenner opsjonshandel for Ethereum ETF-er
SEC’s nye godkjenning av opsjonshandel for Ethereum ETF-investorer antyder at markedet sannsynligvis vil oppleve et høyt handelsvolum i starten. Som et resultat må markedsaktører være forberedt.
En økning i call-opsjoner vil kreve at institusjonelle markedsaktører sikrer seg ved å kjøpe mer Ethereum for å møte etterspørselen.
“Dette er den kanonisk aksepterte dynamikken i opsjonsmarkeder som bringer bedre likviditet til spotmarkeder,” forklarte derivathandler Gordon Grant.
Ethereum vil også sikre seg en unik fordel, spesielt i institusjonell handel, noe som forbedrer dens oppfattede kvalitet og driver optimisme blant viktige markedsdeltakere.
“ETH har nettopp fått en seriøs institusjonell medvind. Med opsjoner nå i spill, tar Ether et skritt nærmere BTC når det gjelder omsettelige instrumenter. Dette hever ETHs legitimitet og nytte i sikringsstrategier, og reduserer gapet i Bitcoins dominansnarrativ,” fortalte Benkitis til BeInCrypto.
Likevel kan raske økninger i opsjonshandel også ha utilsiktede konsekvenser for Ethereums pris, spesielt på kort sikt.
Gamma squeeze-effekter på Ethereum
Når markedsaktører skynder seg å skaffe seg mer av den underliggende aktivaen i tilfelle et høyere volum av opsjonskall, vil Ethereums pris naturlig øke. Denne situasjonen kan føre til en uttalt gamma squeeze.
Når markedsaktører sikrer sine posisjoner i dette scenariet, vil det resulterende kjøpepresset skape en positiv feedback-loop. Private investorer vil føle seg mer tilbøyelige til å delta, i håp om å tjene på Ethereums stigende pris.
Implikasjonene av dette scenariet er spesielt uttalt for Ethereum, med tanke på at markedsverdien er betydelig mindre enn Bitcoins.
Private traderes aggressive kjøp av ETHA call-opsjoner kan tvinge markedsaktører til å sikre seg ved å kjøpe de underliggende ETHA-aksjene, noe som potensielt kan føre til en mer uttalt effekt på prisen av ETHA og dermed Ethereum.
“Vi tror at opsjonsselgere generelt vil dominere på lang sikt, men i korte perioder kan vi se at private momentumtradere blir massive kjøpere av ETHA calls og skaper gamma squeeze-effekter, likt det vi har sett på meme coin-aksjer som GME. ETH vil være lettere å presse enn BTC gitt at det kun er $ 190 milliarder markedsverdi mot BTCs $ 1,65 billioner,” fortalte Joshua Lim, Global Co-head of Markets hos FalconX, til BeInCrypto.
I mellomtiden spår Grant at arbitrage-drevne strømmer vil ytterligere forverre prissvingninger.
Arbitrage i Ethereum opsjonsmarkedet
Erfarne investorer i opsjonshandel kan forfølge arbitrage for å oppnå fortjeneste og redusere risikoeksponering.
Arbitrage innebærer å utnytte prisforskjeller for de samme eller nesten identiske aktivaene på tvers av forskjellige markeder eller former. Dette gjøres ved å kjøpe i det billigere markedet og selge i det dyrere.
Ifølge Grant vil tradere i økende grad lete etter og utnytte disse prisforskjellene etter hvert som markedet for ETH-opsjoner på forskjellige plattformer utvikler seg.
“Jeg ville forvente mer arbitrageatferd mellom deribit CME og spot eth opsjoner, og mens ensidige strømmer på tvers av alle tre markedene kan være midlertidig destabiliserende, bør større likviditet gjennom et mangfoldig utvalg av arenaer til slutt dempe ekstremene av posisjonsdrevne forstyrrelser og frekvensen av slike forstyrrelser. For eksempel ser det ut til – anekdotisk da dataene fortsatt er ufullstendige – at volatilitetsvariasjonen på btc avtar etter introduksjonen av iBit-opsjoner,” forklarte han.
Mens arbitrageaktivitet forventes å forbedre prising og likviditet innen Ethereum opsjonsmarkedet, opererer aktivaen fortsatt i skyggen av Bitcoins etablerte markedslederskap.
Ethereum møter konkurranse fra Bitcoin
Selv om Ethereum oppnådde en stor milepæl denne uken, står det overfor konkurranse fra en stor rival: Bitcoin.
Sent på høsten 2024 startet opsjonshandel på BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), og ble den første amerikanske spot Bitcoin ETF som tilbyr opsjoner. Selv om det ikke engang har gått et år siden den opprinnelige lanseringen, har opsjonshandel på Bitcoin ETF-er opplevd sterke handelsvolumer fra private og institusjonelle investorer.
Ifølge Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer i Komodo Platform, vil opsjonshandel for Ethereum ETF-er være relativt skuffende. Bitcoin vil fortsatt være den foretrukne kryptovalutaen for investorer.
“Sammenlignet med Bitcoins Spot ETF, har Ethereums ETF ikke sett slik sterk etterspørsel. Mens opsjonshandel tilfører institusjonell kapital, forblir Bitcoin kryptos første beveger og nyter en større samlet markedsverdi. Det går ingen steder. Det vil forbli den dominerende kryptoaktivaen for institusjonelle porteføljer,” fortalte Stadelmann til BeInCrypto.
Derfor inkluderer ikke hans utsikter at Ethereums markedsposisjon overgår Bitcoins på kort sikt.
“Den en gang lovede flippening av Bitcoins markedsverdi av Ethereum forblir usannsynlig. Konservative og mer pengesterke investorer foretrekker sannsynligvis Bitcoin på grunn av dens oppfattede sikkerhet sammenlignet med andre kryptoaktiva, inkludert Ethereum. Ethereum, for å oppnå Bitcoins fremtredende posisjon, må avhenge av økende nytte i DeFi og stablecoin-markeder,” konkluderte han.
Selv om det kan være tilfelle, skader ikke opsjonshandel Ethereums utsikter; det styrker dem bare.
Kan Ethereum sin opsjonshandelsæra utnytte muligheter?
Ethereum er nå den andre kryptovalutaen med SEC-godkjenning for opsjonshandel på sine ETF-er. Dette ene trekket vil ytterligere legitimere digitale aktiva for institusjoner, øke deres tilstedeværelse i tradisjonelle markeder og øke den generelle synligheten.
Til tross for nylige betydelige slag mot Ethereums markedsposisjon, er denne nyheten en positiv utvikling. Selv om det kanskje ikke er tilstrekkelig til å overgå sin viktigste konkurrent, representerer det et skritt i riktig retning.
Etter hvert som investorer blir vant til denne nye muligheten, vil deres deltakelsesnivå avsløre hvor gunstig det vil være for Ethereum.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
