Fidelity advarer mot økende salgspress, oppdaterer Bitcoin-utsikter til “nøytral

Fidelity Digital Assets, en ledende utsteder av spot Bitcoin ETF-er i USA, har revidert sine mellomlangsiktige utsikter for Bitcoin fra positive til nøytrale.

Dette skiftet, som er beskrevet i deres Q1 2024 Signals Report som ble utgitt 22. april, skyldes flere bekymringsfulle trender i Bitcoins markedsutvikling.

Hvorfor endret Fidelity sin Bitcoin-holdning på mellomlang sikt?

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) har hatt en imponerende vekst og har samlet over 8 milliarder dollar i innstrømning. Det er den nest raskest voksende Bitcoin-ETF-en siden lanseringen. Til tross for denne suksessen peker nyere analyser på en betydelig endring i Bitcoins verdsettelsesutsikter.

Bitcoin Yardstick, eller Hashrate Yardstick, er et nøkkeltall som kan sammenlignes med forholdet mellom pris og inntjening (PE) som brukes i tradisjonelle aksjemarkeder. Dette forholdstallet sammenligner Bitcoins totale markedsverdi med hash-raten, som måler beregningsenergien som sikrer nettverket.

“Tanken er at jo lavere forholdstallet er, desto “billigere” ser Bitcoin ut, på samme måte som et lavere PE-forhold kan tolkes som en “billig” eller undervurdert aksje”, forklarer Fidelity.

Ifølge rapporten var det ikke en eneste dag i 1. kvartal da Bitcoin ble ansett som “billig”. Kryptovalutaen svingte mellom null og to standardavvik fra gjennomsnittet i halvparten av kvartalet. Det er viktig å merke seg at verdier over to avvik vanligvis signaliserer en overvurdering i forhold til nettverkets energiproduksjon.

Les mer om dette: Prognoser for Bitcoin-prisen i 2024/2025/2030

De nøytrale utsiktene støttes ytterligere av økt salgspress fra langsiktige eiere og en høy andel lønnsomme adresser, noe som kan oppmuntre til salg.

“Vi mener at indikatorene i kjeden nå ligger klart over de laveste nivåene eller ekstreme bunnene som tidligere er observert. Vi er imidlertid ikke i nærheten av de historiske ekstreme toppene”, sier Chris Kuiper, forskningsdirektør for Fidelity Digital Assets.

Fidelitys utsikter er likevel ikke entydig forsiktige. Firmaet opprettholder et positivt syn på kort sikt, etter gevinsttakingsaktivitetene på slutten av første kvartal.

Dessuten indikerer data fra kjeden at mindre investorer fortsetter å akkumulere. Antallet adresser som eier Bitcoin til en verdi av minst 1 000 dollar, har økt med 20 % siden begynnelsen av året, og har nådd en ny toppnotering.

“Dette viser en fortsatt vekst av små adresser som akkumulerer og sparer Bitcoin, selv med stigende priser. Dette kan også være et tegn på at Bitcoin blir stadig mer utbredt og tatt i bruk av den “gjennomsnittlige” personen”, skriver Fidelity.

Les mer om dette: Slik kjøper du Bitcoin (BTC) og alt du trenger å vite

Også utvekslingsbalanser har gått ned ettersom flere investorer velger selvdeponering, noe som kan redusere salgspresset.

Etter å ha nådd en toppnotering på 73 777 dollar den 14. mars, opplevde Bitcoin en kraftig korreksjon og falt til 60 775 dollar i løpet av en uke. Siden da har kursen svingt mellom 60 000 og 71 800 dollar. I skrivende stund handles den rundt 66 000 dollar.