Gull ukentlig prognose: Avtagende geopolitiske spenninger, blandede amerikanske data begrenser volatilitet

Gull (XAU/USD) klarte ikke å gjennomføre en meningsfull oppgang etter en bearish start på uken da markedene reagerte på avtagende geopolitiske spenninger og blandede makroøkonomiske datautgivelser fra USA.

Aktivitetsrelaterte data fra USA og kommentarer fra Federal Reserve (Fed) tjenestemenn kan påvirke XAU/USDs handling på kort sikt. 

Gull faller kraftig etter å ha testet $ 3400

Gull kom under stort salgspress på mandag og mistet mer enn 1,5 % på daglig basis da avtagende geopolitiske spenninger svekket etterspørselen etter trygge havner. Økende optimisme om en løsning på Russland-Ukraina-konflikten etter kunngjøringen av et møte mellom USAs president Donald Trump og Russlands president Vladimir Putin tillot markedene å starte uken i en optimistisk stemning. 

I andre halvdel av dagen på mandag kunngjorde USAs president Trump at tollsatser rettet mot kinesiske importvarer vil bli utsatt med 90 dager. Som svar sa Kinas handelsdepartement tidlig tirsdag at landet vil suspendere å legge til noen amerikanske selskaper på listen over upålitelige enheter i 90 dager og vil suspendere ytterligere tollsatser på amerikanske varer i 90 dager til. 

Etter mandagens kraftige nedgang fant gull støtte nær $ 3350 på tirsdag da inflasjonsdataene for juli fra USA matet inn i forventningene om tre Federal Reserve (Fed) rentekutt i resten av året og forårsaket at avkastningen på amerikanske statsobligasjoner falt. 

Bureau of Labor Statistics (BLS) kunngjorde at den årlige inflasjonen, målt ved endringen i Consumer Price Index (CPI), holdt seg stabil på 2,7 % i juli. På månedlig basis steg CPI og kjerne-CPI med henholdsvis 0,2 % og 0,3 %, i tråd med analytikernes estimater.

På årlig basis økte kjerne-CPI med 3,1 %, i et raskere tempo enn 2,9 % økningen registrert i juni. Ifølge CME FedWatch Tool steg sannsynligheten for at Fed senker styringsrenten med totalt 75 bps i år til over 55 % fra rundt 40 % før utgivelsen av inflasjonsrapporten. 

I fravær av datautgivelser med høy innvirkning, svingte gull innenfor et trangt område på onsdag for å avslutte dagen praktisk talt uendret. På torsdag viste de månedlige dataene publisert av BLS at produsentprisindeksen (PPI) steg med 3,3 % i juli, opp kraftig fra 2,4 % økningen registrert i juni.

På månedlig basis økte PPI og kjerne-PPI med 0,9 %. Høy produsentinflasjonsdata fikk markedene til å revurdere Fed sin politikkutsikt, åpnet døren for en oppgang i avkastningen på amerikanske statsobligasjoner og forårsaket at gull utvidet sin ukentlige nedgang. 

Blandede datautgivelser fra USA klarte ikke å utløse en merkbar markedsreaksjon, og gull forble i den nedre halvdelen av sitt ukentlige område. Detaljhandelsomsetningen i USA økte med 0,5 % på månedlig basis i juli, mens industriproduksjonen falt med 0,1 %. Til slutt falt University of Michigans foreløpige forbrukertillitsindeks for august til 58,6 fra 61,7 i juli.

Gullinvestorer venter på PMI-data, Powells tale i Jackson Hole

Geopolitikk kan påvirke gulls verdsettelse i begynnelsen av uken. Hvis det ikke er noen de-eskalering i Russland-Ukraina-konflikten etter Trump-Putin-møtet, kan gull dra nytte av trygge havn-strømmer. 

På onsdag vil Fed offentliggjøre protokollen fra julis politiske møte. Fordi dette møtet fant sted før de siste sysselsettings- og inflasjonsdataene ble utgitt, er innholdet i denne publikasjonen sannsynligvis utdatert med hensyn til å gi nye ledetråder om politikkutsiktene. 

På torsdag vil S&P Global offentliggjøre de foreløpige dataene for innkjøpssjefindeksene (PMI) for produksjon og tjenester for august. En betydelig nedgang i hovedtjeneste-PMI, som var på 55,7 i juli, kan skade USD med den umiddelbare reaksjonen. På den annen side kan USD forbli motstandsdyktig mot sine jevnaldrende og gjøre det vanskelig for XAU/USD å få fotfeste hvis produksjons-PMI gjenoppretter seg over 50 og tjeneste-PMI kommer inn nær julis utskrift. 

På fredag vil Fed-sjef Jerome Powell tale på Jackson Hole Symposium. Powells bemerkninger kan utløse en stor reaksjon i avkastningen på amerikanske statsobligasjoner og øke gulls volatilitet mot slutten av uken. 

Siste kommentarer fra Fed-tjenestemenn fremhevet at det er en meningsforskjell med hensyn til politikkutsiktene. Mens noen beslutningstakere går inn for flere rentekutt i år, argumenterer andre for at usikkerheten rundt inflasjonsutsiktene krever en mer forsiktig tilnærming til lettelser.

Fed-guvernør Michelle Bowman sa nylig at de siste svake arbeidsmarkedsdataene understreker hennes bekymringer om arbeidsmarkedets skjørhet og styrker hennes tillit til hennes egen prognose om at tre rentekutt sannsynligvis vil være passende i år. På den annen side argumenterte Kansas City Fed-president Jeffrey Schmid for at tollens begrensede effekt på inflasjonen er en grunn til å holde politikken uendret, ikke for å kutte rentene. 

Hvis Powell nedtoner de skuffende sysselsettingsdataene og antyder at de vil trenge tid til å vurdere inflasjonsdynamikken etter det første rentekuttet i år, kan investorer avstå fra å prise inn tre rentekutt i år. Dette scenariet vil hjelpe avkastningen på amerikanske statsobligasjoner til å stige og dra gull lavere. Omvendt kan investorer forbli håpefulle om en reduksjon på 75 bps i 2025 hvis Powell uttrykker økende bekymringer over de forverrede forholdene i arbeidsmarkedet. 

Gull teknisk analyse

Gulls kortsiktige tekniske utsikter peker på en nøytral holdning. Relative Strength Index (RSI) indikatoren på det daglige diagrammet beveger seg sidelengs rundt 50, og gull svinger nær 20-dagers og 50-dagers Simple Moving Averages (SMA). 

Et pivotnivå ser ut til å ha dannet seg ved $ 3355-$ 3360 (20-dagers SMA, 50-dagers SMA). Hvis gull ikke klarer å gjenvinne dette nivået, kan tekniske selgere forbli interesserte. I dette scenariet kan $ 3305-$ 3285 (100-dagers SMA, Fibonacci 23,6 % retracement av opptrenden fra januar til juni) sees som neste støttenivå før $ 3200 (statisk nivå, rundt nivå). 

Hvis gull stabiliserer seg over $ 3355-$ 3360 og gjør det området til støtte, kan neste motstandsnivå være ved $ 3400 (statisk nivå, rundt nivå) foran $ 3430 (statisk nivå).