Metaplanets Bitcoin-innsats møter kritikk mens Japan står overfor gjeldskrise

Japans lenge sovende inflasjon våkner til liv igjen, og sprer seg gjennom landets obligasjonsmarkeder og finansielle prognoser. Midt i økende bekymringer har Metaplanet, et ganske usannsynlig selskap, fanget markedets oppmerksomhet og skepsis.

Metaplanet, det Tokyo-noterte selskapet som skjøt i været med over 5000 % i 2024 etter sin dristige Bitcoin treasury-strategi, er nå den mest shortede aksjen i Japan, ifølge selskapets administrerende direktør.

Metaplanet: Japans mest shortede aksje i finansuro

Økningen i short-posisjoner mot Metaplanet kommer midt i en oppløsning i Japans langsiktige gjeldsmarked. Inflasjonen i landet har nådd 3,6 %, nå overgår den amerikanske forbrukerprisindeksen (CPI).

“Tilsynelatende er Metaplanet den mest shortede aksjen i Japan. Tror de virkelig at å satse mot Bitcoin er en vinnende strategi?” postet administrerende direktør Simon Gerovich på X.

Høy inflasjon har utløst et enestående salg av japanske statsobligasjoner (JGBs). 40-års rentene har steget 1 % siden april til svimlende 3,56 %, det høyeste på over to tiår. Tilsvarende har 30-års rentene skutt i været til et 25-års høydepunkt.

“Det er ikke bare en ‘selg Amerika’-handel som driver rentene høyere. I Japan har 30-års rentene steget til de høyeste nivåene på 25 år etter en svært svak obligasjonsauksjon. Statsministeren [Shigeru Ishiba] kalte Japans finansielle situasjon ekstremt dårlig, verre enn Hellas,” skrev Lisa Abramowicz, medvert på Bloomberg Surveillance på X.

Mot denne bakgrunnen har Bank of Japan (BoJ) begynt å kutte obligasjonskjøp aggressivt, og har solgt 25 billioner yen ($ 172 milliarder) siden starten av 2024.

Til tross for denne innstrammingen forblir de reelle rentene negative. Investorer som tidligere kjøpte lavrentede JGBs lider store tap, noe som fører til en endring i kapitalstrømmer.

“Japans langsiktige obligasjonsmarked er i fritt fall, noe som får rentene til å stige, tapene til å spre seg, og global påvirkning,” bemerket Thuan Capital i en post.

Den strukturelle endringen i japansk obligasjonsetterspørsel har også vekket bekymring i utlandet, spesielt i USA, hvor Japan har $1,13 billioner i amerikanske statsobligasjoner.

En vedvarende tilbaketrekning fra amerikansk gjeld kan ytterligere presse de allerede skjøre amerikanske obligasjonsmarkedene.

Metaplanets Bitcoin-innsats tiltrekker short-selgere i Japans krise

Midt i denne makroøkonomiske omveltningen søker japanske investorer tilflukt. For mange yngre borgere som er skeptiske til tradisjonelle karriereveier, har Bitcoin, og dermed Metaplanet, dukket opp som et radikalt alternativ.

“Yngre japanere leter etter en rømningsvei for å unngå å slite som lønnsmenn til graven,” spøkte en bruker på X.

Metaplanets Bitcoin-sentriske strategi, som minner om MicroStrategy i USA, har gjort det til en bemerkelsesverdig aktør. BeInCrypto rapporterte at aksjen, MTPLF, nådde et tre måneders høydepunkt etter et Bitcoin-kjøp på $104 millioner.

Tilsvarende nådde Q1-inntektene $6 millioner, med Bitcoin-inntekter som bidro med 88 %. Selskapet overgikk også El Salvador på metrikker for Bitcoin-beholdninger etter et nylig BTC-kjøp verdt $126,7 millioner.

Imidlertid har oppgangen tiltrukket seg stor gransking fra hedgefond og institusjonelle tradere. Noen analytikere antyder at short-posisjonene kan være en del av sofistikerte arbitragestrategier.

“Selg meta / kjøp MSTR! Eller selg meta / kjøp BTC spreads alene vil se ut som shorts, men er faktisk spreads — det er for bredt,” forklarte investor Gary Cardone .

Dette antyder at tradere utnytter verdsettingsforskjeller mellom Metaplanet, Bitcoin og Bitcoin proksi-aksjer som MicroStrategy. Disse dynamikkene speiler Jim Chanos sin strategi, shorting MSTR mens de går long BTC.

Som BeInCrypto rapporterte, påpekte han en uholdbar premie i aksjen i forhold til Bitcoin selv. Likevel ser andre på short-posisjonene med skepsis.

“Japanske hedgefond satser mot en Bitcoin treasury i landet med rentekurvekontroll og 263 % gjeld-til-BNP? Du kan virkelig ikke finne på dette,” bemerket finansanalytiker Peruvian Bull .

Japan vakler på kanten av en statsgjeldskrise. I mellomtiden har Metaplanet blitt en lynavleder for innenlandsk økonomisk angst og en bredere ideologisk konflikt mellom fiat-skjørhet og krypto-overbevisning.

“Det japanske obligasjonsmarkedet kollapser, og Metaplanet er utgangen,” sa Joe Burnett, direktør for markedsforskning hos UnChained .

Enten short-posisjonene er opportunistiske eller feilvurderte, har Metaplanet blitt episenteret i Japans historiske finansielle omstilling.