PlanB kritiserer Ethereum som en sentralisert forhåndsminet mynt

PlanB, en kjent Bitcoin-analytiker kjent for Stock-to-Flow (S2F)-modellen, kritiserte nylig Ethereum ettersom ETHs pris og dominans har falt betydelig siden begynnelsen av året.

Hans kritikk reiser tvil om Ethereum, den nest største kryptovalutaen etter markedsverdi, med fokus på dens kjernefunksjoner, spesielt bruken av Proof of Stake (PoS) i stedet for Proof of Work (PoW).

Hvorfor kaller PlanB Ethereum “sentralisert” og “pre-mined”?

PlanB refererte til en gammel post av Vitalik Buterin fra 2022, der Buterin kritiserte Stock-to-Flow-modellen for å skape en “falsk følelse av sikkerhet” angående Bitcoins pris. PlanB benyttet anledningen til å håne Ethereum, og bemerket at ETH/BTC-handelspar hadde nådd et niårig lavpunkt. Han refererte til Ethereum som en “shitcoin,” med henvisning til dens sentraliserte struktur, forhåndsminet forsyning, bruk av Proof of Stake (PoS) over Proof of Work (PoW), og dens fleksible forsyningsplan.

“Jeg vet at det er uhøflig å skryte og alt det der, men jeg mener shitcoins som ETH, som er sentraliserte og forhåndsminet, har PoS i stedet for PoW, endrer forsyningsplanen etter eget ønske, er skadelige og fortjener all hån de får,” sa PlanB.

PlanB er ikke den eneste som har disse synspunktene. Ethereums overgang til PoS gjennom “The Merge” reduserte energiforbruket med over 99 %. Imidlertid mener noen eksperter at dette skiftet undergravde nettverkets langsiktige verdi.

Meltem Demirors, en leder i Crucible Capital, kalte flyttingen en feil verdt en billion dollar. Hun mener det utvannet Ethereums kjerne nettverk og hindret innovasjon i GPU-maskinvare.

I tillegg til å kritisere PoS, tok PlanB også opp Ethereums forhåndsmining-kontrovers.

ETHs tokenomics avslører at utviklere forhåndsminet over 72 millioner ETH i de tidlige stadiene—omtrent 60 % av den sirkulerende forsyningen. Dette kan gi en liten gruppe overdreven kontroll, spesielt under PoS, hvor store innehavere har mer innflytelse over transaksjonsvalidering.

“Forhåndsmining er virkelig et stort rødt flagg, men jeg antar at noen mennesker bare ikke bryr seg,” la PlanB til.

Denne kritikken fikk oppmerksomhet da Ethereums dominans nådde et femårig lavpunkt og ETH har falt nesten 60 % siden slutten av fjoråret.

Til tross for kritikk spiller Ethereum en voksende rolle i virkelige applikasjoner

Som svar fremhevet analytiker Danny Marques ETHs økende relevans. Han bemerket at Ethereum-nettverket behandlet en massiv mengde stablecoin-transaksjoner i 2024, mer enn Visa. En Bitwise-rapport viser at stablecoins behandlet nesten $ 14 billioner, som overstiger Visas $ 13 billioner, mens ETH-baserte stablecoin-forsyning utgjør over 50 % av den totale stablecoin-forsyningen.

Investor Wise påpekte også at Ethereum hoster 56 % av all real-world asset (RWA)-verdi, inkludert stablecoins.

I tillegg hevdet investor AllThingsEVM.eth at Ethereum blir mindre sentralisert hvert år, mens Bitcoin blir mer sentralisert. Han siterte den økende trenden med at nasjonalstater og institusjoner hamstrer BTC.

“Fortell meg hva som skjer når nasjonalstater er de største innehaverne av BTC mens mining-belønninger blir mer og mer knappe. Vil nettverket være mer desentralisert når USA eller Kina driver flertallet av minere for å ‘sikre’ sin andel? Eller vil BlackRock lage sin egen hard fork når de føler behovet for å oppgradere utstedelsen?” sa han.

Til tross for pågående kritikk, fortsetter Ethereum å forbedre sin ytelse og skalerbarhet. Nylig foreslo medgründer Vitalik Buterin å erstatte Ethereum Virtual Machine (EVM) med RISC-V. Denne oppgraderingen har som mål å øke ytelsen og skalerbarheten til smarte kontrakter, samtidig som den opprettholder bakoverkompatibilitet med eksisterende kontrakter.