Slik kan Trumps tariffer påvirke krypto og Bitcoins potensial i 2025

Trumps tollpolitikk rystet kryptomarkedet forrige uke. Selv om land som Mexico og Canada oppnådde en utsettelse på én måned, har tollene på Kina allerede blitt iverksatt. 

BeInCrypto snakket med Kristian Haralampiev, leder for strukturerte produkter hos Nexo, for å forstå hvorfor Trumps toller forårsaket panikk i markedene, hva kryptomarkedene kan forvente om 30 dager, og områdene der bransjen kan finne muligheter.

Trump-tollkunngjøringer ryster kryptomarkedet

I den første uken av februar kunngjorde USAs president Trump at han ville innføre en 25 % toll på import fra Canada og Mexico og en 10 % toll på kinesiske varer. I tillegg innførte han en 10 % avgift på kanadiske energikilder. 

Disse kunngjøringene utløste omfattende reaksjoner på tvers av tradisjonelle og kryptomarkeder. Selv om disse tollene skulle tre i kraft denne tirsdagen, begynte de globale finansmarkedene å selge av forrige helg i forberedelse.

Selv om kryptovalutamarkeder ikke er iboende knyttet til handelsunderskudd på samme måte som aksjer kan være, tok de fortsatt en betydelig smell. Etter Trumps tollkunngjøringer, krympet den totale kryptomarkedsverdien med omtrent 8 % på bare én dag– og falt til rundt $ 3,2 billioner.

Bitcoin falt til et minimum på $ 91 281, mens Ethereum falt så lavt som $2 143. Disse svingningene resulterte i at milliarder ble slettet fra markedet. Ifølge Coinglass oversteg totale likvidasjoner $2,23 milliarder i løpet av en 24-timers periode. Ingen digitale aktiva gikk uskadd.

Dagen før de utøvende ordrene skulle tre i kraft, gikk Trump med på å suspendere tollene mot Mexico og Canada i én måned. Imidlertid nådde ikke Kina og USA en forhandling, og USAs 10 % avgift på kinesisk import trådte i kraft.

Kryptomarkedene reagerte positivt på disse utsettelsene. XRP, som hadde falt med over 25 % som svar på Trumps tollkunngjøringer, hoppet raskt opp 6 % etter nyheten om 30-dagers pausen. I mellomtiden steg Bitcoin til $ 102 599, drevet av fornyet investoroptimisme.

Imidlertid gjenstår flere spørsmål om hva som vil skje med kryptomarkedet om én måned, når trusselen om toller igjen er på bordet. 

Tollsatser og deres innvirkning på økonomidynamikk

Toller er skatter på import eller eksport som regjeringer bruker for å oppnå strategiske mål som handelsavtaler eller for å redusere handelsunderskudd.

Når det gjelder Trumps toller, importerer USA flere varer fra Canada, Mexico og Kina enn det eksporterer, noe som betyr at det står overfor et handelsunderskudd med alle tre landene.

Forbindelsen mellom handelsunderskudd og toller er viktig på grunn av de potensielle konsekvensene for aksjer og kryptovalutaer. Toller kan øke prisene på importerte varer, noe som potensielt kan føre til inflasjon ettersom disse kostnadene overføres til forbrukerne.  

Høyere kostnader kan igjen redusere forbrukernes etterspørsel etter disse varene, noe som resulterer i redusert import og lavere fortjeneste for utenlandske selskaper, noe som potensielt kan føre til at de trekker seg ut av det amerikanske markedet.  

Følgelig kan toller øke prisene på utenlandske varer, redusere importvolumene og redusere bedriftsfortjenesten, noe som motiverer investorer til å redusere sine aksjeinnehav, søke mindre risikable investeringer og redusere sin eksponering mot kryptovaluta.

Kryptovalutamarkedets nedgang etter Trumps kunngjøringer illustrerer dette fenomenet. 

Selv om kryptovaluta- og aksjemarkeder noen ganger viser uavhengig oppførsel, kan betydelige hendelser skape bredere markedsforstyrrelser, som påvirker tilsynelatende ikke-relaterte aktiva på grunn av rådende markedsstemning.

En mulig mulighet for krypto

Midt i betydelig markedsvolatilitet fant en JPMorgan Chase-undersøkelse av institusjonelle handelsklienter at 51 % spår at inflasjon og toller vil være de dominerende kreftene som former globale markeder i 2025. Undersøkelsen fremhevet også markedsvolatilitet som en stor bekymring, nevnt av 41 % av respondentene, en betydelig økning fra 28 % i 2024.

Imidlertid har noen bransjeeksperter pekt på en lys side. 

Ifølge Haralampiev kan Trumps tollpolitikk, selv om den sannsynligvis vil skape volatilitet i kryptovalutamarkeder, også presentere muligheter for Bitcoins langsiktige oppgang.

“Innføringen av bratte toller, spesielt på kinesisk import, vil sannsynligvis forstyrre globale handelsstrømmer, øke produksjonskostnadene og bidra til inflasjonspress. Historisk sett har slike økonomiske skift drevet investorer mot alternative aktiva som fungerer som sikringer mot valutadevaluering og makroøkonomisk usikkerhet. Kryptovalutaer, spesielt Bitcoin, har i økende grad blitt sett på som å ha dette potensialet, noe som antyder bullish signaler for aktivaklassen,” fortalte Haralampiev til BeInCrypto. 

Med andre ord, etter hvert som økonomiske spenninger eskalerer, vil Bitcoins oppgang akselerere. 

“Alt dette kan bli en medvind for Bitcoin og ledende kryptovalutaer, da deres desentraliserte natur kan sees på som et attraktivt forslag for investorer. Hvis inflasjonen forblir høy, kan etterspørselen etter aktiva som fungerer som en sikring — som Bitcoin — øke, spesielt hvis den amerikanske regjeringen fortsetter å signalisere en vilje til å innlemme digitale aktiva i sin bredere økonomiske strategi,” la Haralampiev til.

Selv om Bitcoin kan fungere som en sikring mot inflasjonen skapt av tollsatser, vil disse politikene også skape betydelige forstyrrelser i forsyningskjeden.

Virkninger på kryptovaluta mining

Trumps 10 % tollsatser på Kina, som allerede er i kraft, skaper betydelig usikkerhet gitt rollen kinesiske importvarer har i aktiviteter som kryptovaluta mining.

Etter Trumps tollkunngjøringer falt aksjekursene til Bitcoin mining selskaper MARA, Riot Platforms og Hut 8, med tap som oversteg 8 % i noen tilfeller. Disse tapene var forståelige, gitt at kinesiske selskaper dominerer markedet for industrielt Bitcoin mining utstyr.

Amerikanske Bitcoin mining selskaper er sterkt avhengige av kinesisk-produserte Integrerte Kretser for Spesifikke Applikasjoner (ASIC) utstyr, som brukes til å optimalisere mining prosessen. Bitmain og MicroBT er blant de viktigste leverandørene.

“Den amerikanske mining industrien er sterkt avhengig av spesialisert mining maskinvare fra Kina, noe som betyr at høyere tollsatser betydelig kan øke utstyrskostnadene. Dette vil midlertidig presse fortjenestemarginene for minere og potensielt bremse mining ekspansjon på kort sikt. Skulle tollsatser øke kostnadene på kort sikt, kan amerikanske minere se etter å ytterligere optimalisere driften, omfavne nye teknologier som nedsenkningskjøling, eller søke partnerskap med innenlandske maskinvareprodusenter for å opprettholde konkurranseevnen,” forklarte Haralampiev.

Haralampiev foreslo også at denne forstyrrelsen i en nøkkel del av kryptovaluta mining forsyningskjeden bør være en vekker for industrien.

Behovet for innenlandske produsenter

Kryptoindustrien har lenge anerkjent behovet for økt innenlandsk Bitcoin mining i USA for å redusere avhengigheten av utenlandske leverandører. Denne avhengigheten av utenlandske produkter har blitt kritisert for å hindre desentralisering og svekke forsyningskjedens motstandskraft.

Noen aktører i industrien har allerede tatt initiativer for å forbedre effektiviteten i Bitcoin mining feltet. I juni i fjor inngikk Auradine, en Silicon Valley-basert Bitcoin miner produsent, et strategisk partnerskap med leverandører av virtuelle kraftverk, CPower og Voltus.

Auradine er et amerikansk selskap som utvikler ASIC-enheter konstruert i USA. Disse enhetene hjelper minere med å optimalisere strømforbruket, og gir en konkurransefordel. Auradine har som mål å tilby ytelse og integrasjon gjennom dette partnerskapet uten å være avhengig av tredjepartskomponenter.

Likevel er det behov for flere prosjekter som Auradine for å konkurrere med etablerte kinesiske leverandører og oppfylle etterspørselen etter produksjonsutstyr som kreves for Bitcoin mining.

“Ved å gjøre utenlandsk mining utstyr dyrere, kan tollsatser oppmuntre til investering i innenlandsk mining teknologi og energieffektive løsninger. USA har allerede en konkurransefordel innen fornybare energikilder, spesielt i stater som Texas, som har rikelig med vind- og solkraft,” sa Haralampiev.

USA vil trenge å implementere en lignende strategi for utvikling av kunstig intelligens (AI).

US-avhengighet av outsourcet halvledere

USA og Kina er i et tett løp for å dominere AI-teknologier. Halvledere spiller en viktig rolle i dette løpet. Disse små, men avgjørende komponentene spiller en betydelig rolle i å bestemme global teknologisk lederskap.

Halvledere er grunnleggende for moderne teknologi, og danner grunnlaget for praktisk talt alle elektroniske enheter. De muliggjør utviklingen av stadig kraftigere og energieffektive systemer som driver innovasjon på tvers av bransjer.

Disse komponentene er avgjørende for raskt og nøyaktig å behandle massive datasett, spesielt innen AI og dataanalyse. De driver applikasjoner fra prediktiv analyse til naturlig språkbehandling, og muliggjør datadrevne innsikter og beslutningstaking.

I følge data fra Observatory of Economic Complexity, rangerte USA i 2022 som verdens tredje største importør av halvlederkomponenter, med import som totalt utgjorde $ 16,6 milliarder. De ledende leverandørene av disse importene var Vietnam ($ 4,57 milliarder), Malaysia ($ 2,13 milliarder), Thailand ($ 1,66 milliarder), Sør-Korea ($ 1,54 milliarder) og Kina ($ 962 millioner).

USAs import av halvledere økte med 13 % i verdi tidlig i 2023 til tross for pågående innsats for å øke innenlandsk produksjon, ifølge Trade Finance Global. Denne økningen viser nasjonens fortsatte avhengighet av utenlandske chip-leverandører.

Med Trump som innfører toll på Kina, er investorer også bekymret for deres innvirkning på import av halvledere. 

En oppfordring til US-basert innovasjon

Likt hans argument angående Bitcoin mining, hevder Haralampiev at USA må betydelig øke innsatsen for å flytte halvlederproduksjon til hjemlandet.

“Ved‬‭ å investere strategisk i lokal halvlederproduksjon og produksjon av mining-maskinvare,‬‭ kan‬‭ USA redusere sin avhengighet av kinesisk import og gjøre sin kryptomining-industri mer selvforsynt,” sa han. 

Ved å gjøre dette, vil toll ha mindre innvirkning.

“USA ser også på‬‭ fremskritt innen AI, noe som betyr at halvlederindustrien til slutt vil ta igjen‬‭ når det gjelder kostnadsproduksjon, der den for tiden kan mangle, og styrke landets‬‭ dominans innen både mining-infrastruktur og chip-produksjon,” la Haralampiev til.

Selv om Trump ikke har kommet med noen kunngjøringer om halvlederproduksjon, har han annonsert andre AI-relaterte initiativer.

Forrige måned kunngjorde Trump Stargate, et $ 500 milliarder joint venture mellom Oracle, SoftBank og OpenAI, for å bygge massive datasentre og infrastruktur som støtter AI-utvikling. 

Det er imidlertid foreløpig uklart hvor mye den føderale regjeringen vil bidra med til denne enorme summen og hvor mye som vil komme fra Stargates deltakende selskaper.

Å ri ut av stormen

Mens Trumps tollpolitikk har skapt bekymring, ser Haralampiev dem som en del av et tilbakevendende mønster av lignende hendelser i USAs historie.

“Denne‬‭ overgangen‬‭ samsvarer‬‭ med‬‭ en‬‭ bredere‬‭ historisk‬‭ syklus‬‭ av‬‭ globalisering‬‭ vs.‬‭ isolasjonisme,‬‭ der‬‭ økonomier‬‭ skifter‬‭ mellom‬‭ å prioritere‬‭ global‬‭ integrasjon‬‭ og‬‭ innenlandsk‬‭ selvforsyning,” fortalte han BeInCrypto.

Han bemerket også at krypto-relaterte industrier har tålt sammenlignbare utfordringer og til slutt seiret.

“Bitcoin mining har historisk vist seg å være svært tilpasningsdyktig i møte med‬‭ politiske endringer, som Kinas mining-forbud i 2021, som førte til en rask relokalisering av‬‭ mining-infrastruktur til Nord-Amerika og Sentral-Asia,” la Haralampiev til. 

Fremtidige økonomiske scenarier er usikre, men deres potensielle innvirkning på kryptovalutamarkedene er klar. Om den innvirkningen er positiv eller negativ vil avhenge av hvordan disse scenariene utvikler seg.