Hvordan markedet for renteinnbringende stablecoins vokste 13x på bare to år

Markedet for avkastningsbærende stablecoins har opplevd sterk vekst de siste årene. Selv om private investorer ikke har viet mye oppmerksomhet, avslører de nyeste dataene dette sektorens betydelige potensial.

Denne artikkelen utforsker utfordringene som avkastnings-stablecoin-sektoren står overfor i møte med endrede regulatoriske landskap og økende institusjonell interesse.

Yield stablecoin markedsverdi passerer $ 10 milliarder i 2025

Avkastningsbærende stablecoins skiller seg fra tradisjonelle stablecoins ved at de ikke bare opprettholder en stabil verdi, men også genererer avkastning for innehaverne. Denne avkastningen kommer fra investeringsstrategier som staking, utlån eller investering i avkastningsgenererende aktiva som statsobligasjoner.

Ifølge data fra Stablewatch har den totale forsyningen av avkastningsbærende stablecoins vokst 13 ganger på under to år, fra bare $ 666 millioner i august 2023 til $ 8,98 milliarder i mai 2025. På et tidspunkt, i februar 2025, nådde markedet en rekordhøyde på $ 10,8 milliarder.

Stablewatch rapporterer også at den totale akkumulerte avkastningen som er utbetalt har nådd nesten $ 600 millioner. Den nåværende gjennomsnittlige utbetalingen ligger på rundt $ 1,5 millioner per dag.

Blant de mest bemerkelsesverdige prosjektene leder Ethena’s sUSDe og Sky’s sUSDS og sDAI markedet. Sammen står disse prosjektene for 57 % av den totale markedsverdien for avkastnings-stablecoins — omtrent $ 5,13 milliarder.

Data fra DeFiLlama viser at markedet nå inkluderer over 1900 stablecoin-pooler, fordelt på 465 protokoller og mer enn 100 forskjellige kjeder. Disse poolene lar investorer sette inn stablecoins og tjene avkastning.

Til tross for imponerende vekst, påpeker Jacek Czarnecki, medgründer av L2Beat, at avkastningsbærende stablecoins fortsatt utgjør bare en liten del av det bredere stablecoin-markedet. I skrivende stund har den totale markedsverdien for stablecoins nådd over $ 244 milliarder.

“Avkastnings-først stablecoins er fortsatt bare en liten brøkdel (3,7 %) av det generelle stablecoin-markedet,” sa Jacek .

Likevel reflekterer denne lille andelen også det enorme vekstpotensialet for avkastnings-stablecoins. Flere investorer ser nå etter passive inntektsmuligheter i DeFi-sektoren.

Utfordringer for yield stablecoin-sektoren

Ifølge Jacek Czarnecki har avkastningsbærende stablecoins fortsatt ingen standardisert definisjon. Denne mangelen på klarhet gjør det vanskelig å kategorisere og evaluere disse aktivaene.

Jacek klassifiserer stablecoins i to grupper: betalinger vs. avkastning. Selv om det er enkelt, kan denne distinksjonen bidra til å forme dedikerte juridiske rammeverk for hver type.

“Stablecoins blir allment sett på som kryptos gjennombruddsbrukstilfelle. Men for å skalere, trenger vi et mer brukersentrert rammeverk. Du bør ikke kjøpe kaffe med din avkastningskonto. Å kombinere begge typer i én kategori (som mange dashbord gjør) er som å lagre lønnen din i et hedgefond: teknisk mulig, men det gir ikke mye mening,” forklarte Jacek .

Lovgivere begynner å anerkjenne denne inndelingen. For eksempel GENIUS Act i USA spesifiserer at stablecoins som tilbyr avkastning eller renter ikke kvalifiserer som “betalings-stablecoins.”

Dette betyr at disse stablecoins faller utenfor lovforslagets regulatoriske omfang. De kan i stedet bli klassifisert som verdipapirer, underlagt tilsyn av US Securities and Exchange Commission (SEC).

I mellomtiden MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) i EU forbyr rentebetalinger på stablecoins helt. På grunn av denne regulatoriske uklarheten og juridiske begrensninger, kan det hende at markedet for avkastnings-stablecoins ikke blomstrer ennå. Så langt har det hovedsakelig tiltrukket seg oppmerksomhet fra innsiderne og tidlige investorer.

Imidlertid gir involveringen av store finansinstitusjoner i stablecoin-sektoren grunn til å forvente en mer fleksibel holdning fra lovgivere. For å opprettholde momentum og sikre bærekraft, må prosjekter ta tak i viktige reguleringer, transparens og risikostyringsutfordringer.