Leder av YZi Labs analyserer kryptomarkedets skifte bort fra meme coins

I fjor så den nåværende kryptovalutamarkedssyklusen et skifte fra VC-støttede tokens til fellesskapsdrevne tokens. Imidlertid avtar denne trenden, noe som viser at investorer gradvis vender tilbake til ikke-meme coins. 

I et intervju med BeInCrypto forklarte Ella Zhang, leder av YZi Labs, at selv om fellesskapsdrevne narrativer gir investorer en mer rettferdig inngang, har de mistet momentum over tid på grunn av svake fundamentale forhold. 

Nedgangen i VC-dominans

En merkbar trend har dukket opp i kryptovalutamarkedet siden 2024: investorer favoriserer i økende grad altcoins med minimal involvering fra venturekapitalister. 

Dette skiftet er tydelig i den nåværende markedssyklusen, hvor, ifølge Dune data, referanseverdien for venturekapital (VC) urealiserte gevinster har betydelig redusert til bare 3X. Dette tallet står i sterk kontrast til referanseverdien fra tidligere sykluser, hvor VC-er så avkastning verdsatt til 563X. 

“Interessen for VC-støttede tokens begynte å avta fra slutten av 24’Q1, mens meme coins økte i popularitet, noe som førte til det som ble kjent som meme coin-frenesien,” sa Zhang.

Over tid har mindre investorer begynt å forstå VC-mekanismer som maksimerer innledende gevinster og hindrer utsiktene for private investorer. De har pekt på VC-ers tendenser til å dumpe tokens etter at de er frigjort, noe som forårsaker at tokenprisene faller betydelig innen private investorer kan få tilgang til markedet.

“Wow, nok en VC-runde som offentlige kryptofellesskap ikke kan delta i. Det er ikke rart at [den] Meme Coin SuperCycle fortsatt er i live. Vi er lei av disse private runde søppelmyntene som blir utgitt til 50x høyere verdsettelse for å dumpe på uskyldige private fra dag 1,” utbrøt en bruker på X.

Som et resultat har lav-flyt, høy-fully diluted valuation (FDV) tokens falt i popularitet ettersom flere private investorer vender seg til høy-flyt tokens.

High vs. low-float tokens

I følge data fra CoinGecko, representerer lav-flyt tokens en andel på 21,33 % blant de 300 beste kryptoaktiva. 

Mange aktører i kryptobransjen antyder at private investorer vender seg til altcoins med lav VC-involvering for å få tilgang til en mer rettferdig tokenfordeling. Dette gir tidlige brukere og mindre investorer en bedre sjanse til å delta i prosjektets innledende suksess.

“I krypto, hvis du kjøper en Meme Coin, sier de vanlige influencerne at du ‘Gambler’. Men hvis du kjøper deres Low Float, High FDV-mynt utgitt av VC-insidere… kaller de det ‘Investering’ mens de dumper frigjøringer på deg,” la X-brukeren til.

Zhang skisserte de grunnleggende forskjellene mellom lav-flyt og høy-flyt tokens.

“En lav-flyt, høy FDV token har et stort potensielt markedskapital, men begrenset omsettelig tilbud, noe som ofte fører til volatilitet, spesielt rundt store token frigjøringshendelser. I kontrast, høy-flyt tokens øker i popularitet fordi de tilbyr bedre likviditet, prisstabilitet, rettferdighet, åpenhet og tillit. Disse egenskapene appellerer til dagens mer kresne investorer og reflekterer et modent marked der fundamentale forhold i økende grad veier tyngre enn hype,” forklarte hun. 

Som et resultat har plattformer som gir en mer rettferdig spillebane for små og store investorer økt i popularitet.

Jakten på rettferdigere fordeling

I forrige måned forklarte den fremtredende kryptoanalytikeren Miles Deutscher at fremveksten av Solana-plattformen Pump.fun hadde forsinket den mye etterlengtede altcoin-sesongen ved å omdirigere kapital mot mer spekulative aktiva.

Plattformen, som lar brukere lansere tokens umiddelbart med minimal innsats, har økt i popularitet. Pump.fun begynte 2025 med en rekord på $ 14 millioner i daglig inntekt.

“Pump.fun var en direkte respons på mange av de VC-aktige insider-lanseringene i 2021, på grunn av bindingskurven, fordi det skal være en ‘rettferdig lansering,’ fordi det er on-chain, og fordi sentraliserte børser ikke lister til multi-milliard dollar verdsettelser og dumper på retail. Så dette er faktisk en respons på manglende evne til prosjekter å lansere på en rettferdig og distribuert måte,” sa han i en video. 

Zhang var enig i plattformens attraktivitet i å demokratisere tilgang for et bredere spekter av investorer.

“Pump.fun og lignende plattformer omformer investeringer i tidlig fase av altcoins, og gjør det mer tilgjengelig, transparent og fellesskapsdrevet. Disse plattformene fokuserer primært på meme coins, eksperimentelle tokens og fellesskapsdrevne prosjekter, noe som gjør det enklere for alle å lansere og delta i nye kryptoaktiva,” sa hun.

De siste månedene har imidlertid denne trenden begynt å snu.

Meme coin popularitet avtar

Til tross for deres tilgjengelighet, har meme coins’ flyktige popularitet drevet tradere tilbake til VC-støttede altcoins.

“Ifølge data fra CoinMarketCap, avtar nå denne trenden. Forholdet mellom meme-markedsverdi og ikke-meme altcoin-markedsverdi har vært synkende, noe som indikerer at midler gradvis roterer tilbake til ikke-meme coins. Vi ser dette som en naturlig markedssyklus – mens fellesskapsdrevne narrativer kan generere momentum, kommer langsiktig verdi til slutt fra sterke fundamenter,” fortalte Zhang til BeInCrypto.

Nedgangen i interesse for meme coins skyldes flere prosjekters mangel på betydelig nytteverdi. Uten en transcendent hensikt for å drive deres suksess, mister meme coins raskt momentum.

For Zhang var suksessen til meme coins dømt til å være et midlertidig fenomen.

“Mens 40 000-50 000 krypto tokens opprettes daglig, er den gjennomsnittlige levetiden til en likvid meme coin 1,3 timer, og bare rundt 5 % av meme coins oppnår en markedsverdi som overstiger $ 10 millioner. Det betyr ikke at det ikke finnes gode meme coins, men for at en aktiva skal ha varig/økende verdi generelt, [trenger] den enten en eller flere underliggende tjenester, virksomheter, produkter, teknologier eller nye innovasjoner for å drive prisen. Uten fundamenter er det umulig å opprettholde verdien,” sa hun. 

Mindre, mer uerfarne investorer har også tapt betydelige penger på grunn av den høye spekulasjonen og risikoen forbundet med meme coins. Nesten 90 % av brukerne som handlet meme coins lansert fra Pump.fun har enten tapt investeringen sin eller tjent mindre enn $ 100 i fortjeneste.

Frekvensen av pump-and-dump-skjemaer har drevet dem helt bort fra markedet.

“Etter alle disse meme coin ‘fair launch’ rugene er jeg klar til å bli skylt av lav flyt – høy FDV VC tokens igjen,” sa en bruker på X.

Selv om VC-støttede prosjekter gjenoppretter tapt terreng, bør de lære av erfaringene fra meme coin-frenesien for å utvikle bedre praksiser for fremtiden.

VC-tilpasning til fellesskapsverdier

Prinsippene for en rettferdig lansering samsvarer med verdiene til blokkjede og krypto for å skape et økosystem basert på rettferdig fordeling og fellesskapsdeltakelse. Ifølge Zhang må krypto VCs tilpasse seg denne filosofien for å opprettholde en konkurransefordel over tid.

“VC-investorer må tilpasse seg det utviklende Web3-landskapet, som i økende grad drives av fellesskapsfokuserte, rettferdige lanseringsprinsipper—dette har blitt den innfødte kulturen innen krypto,” sa hun, og la til at “VC-er som tilpasser seg dette skiftet ved å støtte prosjekter med reell nytteverdi og fokus på rettferdige, transparente praksiser vil være bedre posisjonert for å trives etter hvert som markedet fortsetter å utvikle seg.”

Zhang sa også at prosjektbyggere ikke bør forkaste VC-er helt. På mange måter kan de balansere fordelene ved VC-finansiering med ønsket om rettferdig tokenfordeling og fellesskapseierskap.

“Prosjekter kan fortsatt dra nytte av VC-finansiering som en innledende katalysator, ikke bare for kapital, men for strategisk veiledning. Tidlige investorer kan spille en avgjørende rolle i å hjelpe grunnleggere med å navigere utfordringer, tilby innsikt, forbindelser og operativ støtte. I motsetning til grunnleggere—som må holde fokus på å bygge—interagerer VC-er naturlig med et bredere spekter av prosjekter, ideer og bransjeledere. Ved å utnytte investorer som mer enn bare kapitalleverandører, kan grunnleggere få tilgang til en mengde markedsintelligens, nettverk og strategiske partnerskap for å akselerere prosjektets suksess,” sa hun. 

I mellomtiden har bransjeledere også jobbet med å finne mer bærekraftige alternativer til de nåværende alternativene tilgjengelig for forhandlere.

Fremtiden for prosjektlanseringer

Vellykkede prosjektlanseringer prioriterer forretningsvekst og langsiktig verdiskaping over enkle tokenfordelingsstrategier. Binance-grunnlegger Changpeng Zhao understreket nylig dette med sine forslag for bærekraftig tokenomics.

“Han oppfordret langsiktige byggere til å forplikte seg til en langsom utslippsøkonomi med betydelige milepæler–dette refererer til prosjekter som starter som lav flyt og gradvis øker tilbudet basert på betydelige milepæler, for til slutt å bli høy flyt prosjekter,” forklarte Zhang. 

I følge Zhaos plan vil fremtidige frigjøringer bare skje hvis det har gått minst seks måneder siden forrige frigjøring. I tillegg må tokenets markedspris ha holdt seg over dobbelt så høy som prisen på den siste frigjøringen i en sammenhengende 30-dagers periode umiddelbart før frigjøringen, og maksimalt antall tokens som frigjøres i hver omgang er 5 % av den totale forsyningen.

Zhaos innlegg på sosiale medier tilbød en mulighet til å diskutere sunnere tokenfordelingsstrategier. Selv om levedyktigheten av ideen hans gjenstår å se, fremhever det behovet for å støtte suksessen til gjennomførbare ideer som har langsiktig verdi. 

“Prosjekter med sterke fundamenter vil fortsette å vokse, mens de uten til slutt vil forsvinne,” konkluderte Zhang. 

I fremtiden må bransjen adoptere en modell som kombinerer fordelene ved VC-støtte med prinsippene for rettferdig lansering og fellesskapsengasjement for å sikre en mer rettferdig og bærekraftig fremtid.