Nvidia-sjef Jensen Huang kalte Marvell Technology for det neste billion-dollar-selskapet under Computex 2. juni. Marvell-aksjen steg omtrent 33 % på én dag, den største endagsoppgangen i selskapets historie. Dette økte markedsverdien med rundt $ 56 milliarder og løftet Marvell over $ 250 milliarder.
Anbefalingen kom samtidig som investoren Michael Burry advarte om at Nvidia selv står overfor konsentrert etterspørsel og skjulte finansielle risikoer gjennom hele AI-utbyggingen.
Hva Jensen Huang sa om Marvell
Huang dukket overraskende opp under Marvell-sjef Matt Murphys keynote i Taipei, hvor han tilbrakte rundt 10 minutter på scenen. Han roste Marvells nettverks- og tilkoblingsbrikker som essensielle for datasentre, der AI-oppgaver kjøres på tvers av tusenvis av koblede prosessorer som må dele data raskt.
Uttalelsen kom etter at Nvidia hadde investert omtrent $ 2 milliarder i Marvell, noe som kobler selskapets skreddersydde akseleratorer og optiske nettverk sammen med Nvidias AI-fabrikk-arkitektur.
Følg oss på X for de siste nyhetene når de skjer
Hvorfor den bullish Marvell-tesen holder
Okser hevder at tilkobling er den neste flaskehalsen i AI-systemer etter rå ytelse og minne. Marvell lager svitsjer, optikk og spesialtilpasset silisium som kobler slike klynger sammen, og datasenterprodukter utgjør nå mesteparten av selskapets inntekter.
Skeptikere hevder at Marvell handles til en høy verdsetting. Selskapet møter også sterk konkurranse fra Broadcom innen nettverkssilisium.
“…det neste billion-dollar-selskapet,” rapporterte CNBC og siterte Jensen Huang.
En enkelt anbefaling endrer sjelden fundamentale forhold, men Huangs ord har stor tyngde hos tradere. Analytikere har også forblitt overveiende bullish til Nvidia, noe som gjenspeiler tilliten til AI-sektoren generelt.
Michael Burry advarer om Nvidia
Michael Burry, kjent fra The Big Short, har inntatt den motsatte posisjonen i AI-fortellingen. Hans selskap, Scion Asset Management, kjøpte salgsopsjoner (short-ordrer) på én million Nvidia-aksjer.
Burry fremhevet Nvidias kunde-konsentrasjon som en sentral risiko. Han påpekte at de tre største kundene nå står for 64 % av Nvidias kundefordringer, opp fra 56 % forrige kvartal og cirka 33 % i 2020.
Han beskrev også mye av dagens investeringer som en midlertidig benchmarking-periode han omtaler som en tokenmaxxing-boble. Etter hans mening virker etterspørselen permanent nå, men kan avta.
“Forutsetningene for et kraftig fall er like sterke som de noen gang har vært i aksjens historie,” uttalte Burry.
Burrys forsiktighet gjenspeiler andre advarsler han har kommet med om en bredere markedsboble. Han har også nylig shortet chip-aksjer.
Hans tese peker på skjult gjeld i systemet. Moody’s rapporterte i februar at Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta og Oracle har $ 662 milliarder i fremtidige datasenter-leieforpliktelser som ennå ikke er regnskapsført i balansen.
Dette tilsvarer omtrent 113 % av de fem selskapenes justerte gjeld, ifølge Moody’s. Forpliktelsene blir til reelle kontantkostnader når leieavtalene trer i kraft.
Andre signaler har bidratt til forsiktigheten. Rapporter om fallende H200-leiepriser har reist spørsmål om kortsiktig GPU-etterspørsel.
