Strategy Inc (MSTR) steg 6 % mandag da Bitcoins oppgang i helgen endelig nådde aksjemarkedet. Men tirsdagens førhandel på $ 131 har allerede gitt tilbake hele gevinsten. Det tilsvarer omtrent en 5 % sving fra mandagens sluttkurs, i skrivende stund.
Med ukentlig omsatt verdi ned 67 % fra toppen i februar og volatiliteten på 106 %, kan den minkende likviditeten i MicroStrategy-aksjen forsterke det tekniske signalene allerede antyder. Og $ 124 er nivået der det begynner å bli farlig.
Bitcoin stiger, men volum og volatilitet viser noe annet
Bitcoin falt til $ 63 000 i helgen etter konflikten mellom USA og Iran, men steg igjen innen søndag kveld. Siden MSTR er en aksje, kunne den ikke reagere før mandag. Dermed ble fredagens sluttkurs på rundt $ 129 påvirket av to dagers Bitcoin kurs-bevegelse som ble komprimert til ett åpningslys — aksjen åpnet med et kraftig gap og steg over 6 % til ca $ 137 ved gårsdagens stenging. Men Bitcoin falt tilbake til $ 66 800 over natten, og tirsdagens førhandel på $ 131 har allerede visket bort gevinsten.
Dette er mønsteret. Uansett hva Bitcoin gjør på kvelder og i helger, absorberer MSTR det i voldsomme rykk ved markedsåpning.
Denne komprimeringen har presset 30 dagers annualisert volatilitet til 105,8 % — det høyeste blant store amerikanske aksjer, over Bitcoins 67,5 % og nesten dobbelt så høyt som MSTRs egen årlige gjennomsnitt på 57,2 %.
Høyere volatilitet betyr kraftigere prissvingninger i begge retninger, større spreads og større risiko for plutselige likvideringer – spesielt når færre tradere er til stede for å absorbere bevegelsene, grunnet sviktende deltakelse.
Ukentlig gjennomsnittlig omsatt verdi har falt 67 % fra toppen på $ 7,8 milliarder tidlig i februar, og ligger nå på $ 2,59 milliarder. Månedlig snitt er $ 3,30 milliarder, en nedgang på 58 % fra samme topp. Økt volatilitet og lavt volum betyr at færre MicroStrategy aksjonærer beveger større summer, noe som gjør svingningene mindre pålitelige og mer utsatt for raske vendinger.
På denne bakgrunnen annonserte Strategy sitt 101. Bitcoin kjøp 2. mars. Totale beholdninger er nå på 720 737 BTC, kjøpt til en snittpris på $ 75 985.
Med Bitcoin nær $ 67 000 er posisjonen rundt $ 6–7 milliarder i minus. Selskapet fortsetter å kjøpe. Markedet belønner det ikke. Og indikatorene under overflaten tyder på at mandagens oppgang kan ha vært et unntak. Den bearish stemningen kan fortsette.
Momentum, pengestrøm og opsjonsaktivitet svekkes samtidig
Chaikin Money Flow (CMF) på 0,06 kobler det 101. kjøpet til det større bildet. CMF brukes ofte som et mål på institusjonelle kjøp. Selv om Strategy la til 3 015 BTC, viste CMF ingen betydelig oppgang. Indikatoren har vært på vei ned siden midten av februar, sammen med kursen. Selv om netto CMF-bevegelse ser bullish ut, antyder manglende evne til å nå nye høyder mot MSTR kurs en økende svakhet.
Hvis CMF faller under null (noe som ikke har skjedd), bekrefter det at netto kapital forlater MSTR — i tråd med fallet på 67 % i ukentlig omsetning.
Den daglige Relative Strength Index (RSI), en momentumindikator, forsterker dette svekkede momentumet. Mellom 9. desember og 2. mars danner MSTRs kurs lavere topper. RSI derimot lager høyere topper. Denne skjulte bearish divergensen antyder at den generelle nedtrenden kan fortsette, og at et fall kan være nært forestående. Svakheten bekreftes dersom lyset stenger under $ 140.
Førhandelsprisen bekrefter ytterligere denne risikoen.
Opsjonsdata viser det samme bildet. Volumforholdet mellom salgs- og kjøpsopsjoner er 0,92, og åpen interesse-forholdet er 0,93 – begge nær nøytralt: omtrent like mye kapital flyttes inn i bullish kjøpsopsjoner som i bearish salgsopsjoner.
Panikken i februar har roet seg, men noen sterk overbevisning har ikke tatt over. Implisert volatilitet på 77,98 % ligger bak den realiserte volatiliteten på 105,8 % vi så tidligere, noe som betyr at markedet forventer roligere dager fremover. Kanskje hvis BTC fortsetter å bevege seg i et intervall.
Vil du ha flere innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariya sitt daglige kryptonyhetsbrev her.
Likevel har faktisk MicroStrategy aksjekursen ikke gjort det samme. Tradere sitter på sidelinjen og tar ikke store veddemål i noen retning, noe som henger sammen med den samme svekkede deltagelsen som er synlig i omsatt volum og til og med CMF.
MicroStrategy aksjeprognose: $ 124 avgjør alt
MSTR har vært fanget mellom $ 140 og $ 124 i nesten fire uker, med unntak av noen få volatile bevegelser under. Mandagens oppgang møtte motstand på $ 140 og snudde. Gulvet på $ 124, altså 0,236 Fibonacci-nivået, er nå det viktigste nivået å følge med på, som utgjør nær 10 % nedgang fra mandagens slutt.
Vekten av bevisene: skjult bearish RSI-divergens, svekket CMF, nøytral opsjonsposisjonering, makropress og kraftig redusert volum peker mot en nedgang.
En daglig stenging under $ 124 åpner neste nivå på $ 115. Under der kommer $ 107 og $ 100 i fokus.
Én mulig katalysator for oppgang gjenstår. Hvis Bitcoin gjenvinner og holder seg over $ 69000, vil en tydelig avslutning over $ 140 på høyt volum ugyldiggjøre bearish-narrativet og utløse kraftig reposisjonering. Gitt MSTRs forsterkede volatilitet kan en slik bevegelse gi enda større oppgang.
Inntil da er $ 124 grensen som gjelder for MicroStrategy aksjekurs. Holder den, fortsetter intervallet. Fall under, og korreksjonen vil trolig tilta.
