Strategy Inc. (tidligere MicroStrategy) har signalisert at de forbereder seg på å gjennomføre et Bitcoin-kjøp som vil overgå det enorme kjøpet på $ 1,25 milliarder som ble gjennomført for bare en uke siden.
18. januar postet Michael Saylor en illustrasjon på det sosiale mediet X med teksten “Bigger Orange”. Markedsanalytikere tolket dette bredt som et signal om at selskapet har til hensikt å overgå de 13627 Bitcoin som nylig ble kjøpt opp.
Strategi signaliserer rekordkjøp av Bitcoin mens aksjepremien faller
Den forrige transjen hadde allerede befesta selskapets posisjon som den største institusjonelle innehaveren av aktivaet.
Et kjøp som overgår dette volumet vil imidlertid øke Strategy sine samlede beholdninger til over grensen på 700000 Bitcoin.
Denne milepælen vil plassere selskapets treasury blant de aller største, kun bak BlackRock sin IBIT børsnoterte fond og de estimerte 1,2 millioner BTC som anslås å være i Satoshi Nakamoto, nettverkets pseudonyme grunnlegger sin besittelse.
Det aggressive trekket kommer på et utfordrende tidspunkt for programvareselskapet.
Strategy sin aksje falt med over 50 % i fjor, og dens kritiske markedsverdi-til-netto-aktiva-verdi (mNAV) premie har rast til omtrent 1,0x.
Denne nedgangen i premie truer arbitrasjemodellen Saylor tidligere har brukt for å finansiere oppkjøp.
Med institusjonell kapital som i økende grad strømmer mot spot Bitcoin ETF-er—som gir eksponering uten kompleksiteten eller premiene forbundet med Strategy-aksjer—har selskapet mistet den enkle gearingfordelen de tidligere hadde.
For å kunne opprettholde tempoet i akkumulering har Strategy gått over til mer aggressive finansieringsmetoder.
Bare det siste året har selskapet hentet inn $ 25 milliarder gjennom salg av ordinære aksjer og utstedelse av nye typer foretrukne aksjer, inkludert STRC.
I mellomtiden har Wall Street reagert med forsiktighet på denne utvanningen. TD Cowen nedjusterte nylig kursmålet for aksjen til $ 440 fra $ 500, men beholder fortsatt Kjøp-anbefalingen.
Selskapet påpekte en nedgang i “Bitcoin Yield” for regnskapsåret 2026, en egenutviklet målemetode for Bitcoin-eksponering per aksje. Analytikere bemerket at selskapets økende utstedelse av aksjer for å finansiere kjøp, aktivt utvanner denne avkastningen for aksjonærene.
Til tross for skepsisen mener noen markedsobservatører at Strategy har utviklet en strukturell vollgrav som tradisjonell finans neppe klarer å bygge bro over.
“De har funnet ut hvordan de kan akkumulere Bitcoin i stor skala, pakke det inn i produkter og tilby eksponering på måter tradisjonelle banker rett og slett ikke kan matche,” sa Bitcoin-analytiker Shagun Makin .
Makin antydet at den økende regulatoriske og markedsmessige motstanden selskapet møter, er et resultat av modellens effektivitet, ikke dens svakheter.
“Bankene kan ikke kopiere modellen uten å ødelegge sine egne balanser. Så de eneste reelle alternativene er å bremse den, diskreditere den eller regulere seg rundt den,” la han til.
