MicroStrategy kunngjorde i dag at de brukte nesten $ 1 milliard for å kjøpe ytterligere 10 624 BTC, noe som øker deres totale Bitcoin-beholdning til 660 624 BTC.
Kjøpet skjer i en tid med økt granskning for MicroStrategys frontfigur, Michael Saylor. Selskapet har vært under betydelig press under en bredere markedsnedgang drevet av Bitcoins svake kursutvikling.
Akkumulering fortsetter mens presset øker
Saylor har fortsatt å utvide MicroStrategys Bitcoin-beholdning til tross for vedvarende offentlig granskning av selskapets tilnærming.
Bitcoins kurs har svekket seg de siste to månedene, og har ikke klart å gjenvinne $ 100 000-nivået det mistet i november, og handles for tiden rundt $ 89 950.
MicroStrategy, som nå er mer som en Bitcoin-fokusert treasury enn et tradisjonelt programvareselskap, har blitt hardt rammet ettersom selskapets verdsettelse beveger seg i takt med Bitcoins volatilitet, og skaper vedvarende utfordringer.
Likevel har selskapet gått videre med nye kjøp. Merkelig nok kjøpte det ikke under den nylige dukkingen til $ 86 000 over helgen, men annonserte i stedet sin siste anskaffelse da Bitcoin kortvarig steg til $ 90 615.
Noen så på tiltaket som en måte å engasjere støttespillere og opprettholde høy moral blant lojale investorer. Imidlertid tror noen eksperter at MicroStrategys evne til å finansiere fremtidige Bitcoin-kjøp svekkes.
Ekspert Novacula Occami bemerket at MicroStrategy i siste kjøpsrunde kun klarte å selge for $ 44 millioner i preferanseaksjer forrige uke, noe som er en veldig liten mengde sammenlignet med tidligere kapitalinnhentinger.
Dette tyder på at markedet kanskje er mindre villig til å låne eller kjøpe deres preferanseaksjer.
Fordi belåning blir mer utfordrende, går MicroStrategy tilbake til å utstede vanlige aksjer. I dette tilfellet solgte de 5,1 millioner MSTR-aksjer for $ 181 hver, noe som utvanner eksisterende aksjeeiere.
I lys av MicroStrategys nåværende forhold kan denne metoden snart bli uholdbar.
Aksjesvakhet truer finansieringsmodellen
MicroStrategy opplevde en alvorlig nedgang i begynnelsen av desember da markedsverdien kortvarig falt under nettoverdien av sine Bitcoin-beholdninger. Hendelsen skapte nye bekymringer om belåning, likviditet og generell investortillit.
Aksjekursen falt til $ 156, noe som reduserte selskapets verdsettelse til $ 45 milliarder. Samtidig var verdien av MicroStrategys Bitcoin-beholdninger rundt $ 55,2 milliarder, som markerte en uvanlig periode der markedet verdsatte selskapet lavere enn dets underliggende aktiva.
MicroStrategy har siden gjenvunnet sin posisjon. Men hvis aksjen igjen skulle handles under verdien av aktivaene det eier, vil det bli vanskeligere og mindre effektivt å utstede nye aksjer.
Etter hvert som belåningen fortsetter å tørke opp og aksjeutvanning blir mindre bærekraftig, kan MicroStrategy møte et øyeblikk der det ikke kan skaffe nok kapital til å fortsette sin akkumulering.
