Strategy, tidligere kjent som MicroStrategy, har bygget sitt rykte som verdens største bedrifts Bitcoin-innehaver, men selskapet ble utelatt fra S&P 500 under den siste rebalanseringen.
Avgjørelsen overrasket mange i kryptofellesskapet, som forventet at det Michael Saylor-ledede firmaet skulle bli med i rekken av Amerikas mest verdifulle selskaper. Merkverdig nok ble kryptohandelsplattformen Robinhood inkludert i indeksen.
Hvorfor gikk strategi glipp av S&P 500 inkludering?
S&P Dow Jones Indices avslører ikke hvorfor spesifikke firmaer er ekskludert, men kriteriene krever at selskaper viser positive resultater over de siste fire kvartalene, inkludert det siste kvartalet. Strategys økonomiske resultater oppfyller ikke dette kravet.
Siden de dreide mot Bitcoin i 2020, har selskapets resultater svingt kraftig avhengig av BTCs pris.
I andre kvartal i år, økte stigende Bitcoin-verdier Strategys nettofortjeneste til over $ 10 milliarder. Imidlertid, bare ett kvartal tidligere, tvang en BTC-nedgang firmaet til å registrere et netto tap på $ 4,2 milliarder.
Denne inkonsekvensen bidro sannsynligvis til beslutningen om å ekskludere aksjen til tross for dens markedsverdi og handelsvolum.
“MicroStrategys økonomi domineres av urealiserte gevinster/tap på Bitcoin-beholdninger, som svinger inntektene fra store overskudd til store tap kvartal for kvartal,” sa kryptoanalytiker Vincent Van Code på X.
Faktisk, Strategys potensielle tillegg til S&P 500 har betydning utover prestisje. Indeksen forankrer billioner av dollar i institusjonelle fond og ETF-er, noe som betyr at inkludering ofte utløser ytterligere kjøpspress.
Strategy, som for øyeblikket har 636 505 BTC i sin bedriftskasse, kunne bruke den anerkjennelsen til å tiltrekke seg flere mainstream-investorer til den fremvoksende industrien.
Med tanke på dette, argumenterer noen medlemmer av kryptofellesskapet for at indeksen bør tilpasse seg den nye finansielle virkeligheten Bitcoin representerer.
“S&P 500 trenger MSTR, MSTR trenger ikke S&P 500. Bitcoin fortjener en plass i hver pensjonskonto,” uttalte Jeff Walton, visepresident for Bitcoin-strategi hos Strive, på X.
For å underbygge dette poenget, påpekte Saylor at selskapets aksje har levert nesten dobbelt så høy avkastning som Bitcoin selv. Han la til at den har overgått tradisjonelle aktiva som S&P 500.

I mellomtiden vil neste mulighet for inkludering komme i desember, når S&P vil kunngjøre sine nye kvartalsjusteringer.
Inntil da, fremhever Strategys ekskludering spenningen mellom tradisjonelle finansielle målinger og digitale aktivas volatile, men voksende innflytelse.