Morgan Stanley har lansert Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust på NYSE Arca under tickeren MSBT, og blir dermed den første store amerikanske banken til å utstede en spot BTC ETF.
Fondet går inn i et allerede overfylt marked med over 10 spot BTC ETF-er som samlet har over $ 85 milliarder i aktiva.
Konkurrerer på kostnader og distribusjon
ETF-analytiker Eric Balchunas spår $ 5 milliarder i forvaltede aktiva det første året og $ 30 millioner i handelsvolum på første dag.
MSBT har et forvaltningshonorar på 14 basispunkter, noe som gjør det til det billigste spot BTC-fondet på markedet. Det er én basispunkt lavere enn Grayscale Investments BTC og 11 basispunkter lavere enn BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT).
IBIT dominerer for øyeblikket med omtrent 60 % av totale aktiva i kategorien.
«Vi ønsket virkelig å vise vårt engasjement ved å ha det lavere gebyret. Etterspørselen, spesielt fra investorer med høy nettoformue, har vært ganske høy. Sett fra et bedriftsnivå er dette en aktivaklasse som er kommet for å bli,» rapporterte Bloomberg og siterte Allyson Wallace, Global Head of ETF-er hos Morgan Stanley Investment Management.
Morgan Stanley Wealth Management har rundt 16 000 finansrådgivere og forvalter flere billioner i klientaktiva.
Siden 2024 har disse rådgiverne hatt tillatelse til å anbefale tredjeparts BTC ETF-er som IBIT og Fidelitys FBTC. Nå beholder MSBT forvaltningsgebyret internt.
Balchunas bemerket at den aggressive prisstrategien signaliserer sterk etterspørsel fra rådgivere.
Lansering i et nedadgående marked
Tidspunktet er bemerkelsesverdig. BTC har falt over 40 % fra toppen i oktober nær $ 126 199 og ble omsatt for $ 71 307 på lanseringsdagen.
Spot BTC ETF-er opplevde fire sammenhengende måneder med netto utstrømming mellom november 2025 og februar 2026, totalt omtrent $ 6,3 milliarder.
Mars snudde denne trenden med $ 1,32 milliarder i innstrømning, men første kvartal 2026 endte likevel med en beskjeden netto utstrømming.
Morgan Stanleys villighet til å lansere i et nedadgående marked signaliserer at banken ser på dagens nedgang som en kjøpsmulighet heller enn en grunn til å vente.
ETF-analytiker Nate Geraci fremhevet et annet produkt lansert samme dag, nemlig Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT).
Dette finansielle instrumentet gir lang BTC-eksponering kun i nattetimene, og roterer inn i kortsiktige statsobligasjoner gjennom det amerikanske markedet på dagtid.
Hva skjer videre
Morgan Stanleys ETF-ambisjoner går lenger enn BTC. Banken søkte om S-1-registreringer i januar for både et Ethereum trust og et Solana trust.
De planlegger også å utvide tilbudet med kryptohandel for private investorer på E-Trade i løpet av første halvdel av 2026.
Coinbase Custody Trust Co. og Bank of New York Mellon skal levere forvaringstjenester for digitale aktiva til MSBT.
Fondet ble lansert med rundt $ 1 million i startkapital og 50 000 tilgjengelige aksjer for handel.
Om Balchunas sitt mål på $ 5 milliarder nås, avhenger av hvor raskt Morgan Stanleys rådgivernettverk omfordeler midler, og om BTC klarer å stabilisere seg lenge nok til å bringe investorer tilbake til markedet.
