Mitsubishi UFJ Financial Group lanserte en sikkerhetstoken-plattform for private investorer. Dette trekket går inn i et marked som har vokst til $ 1,27 milliarder (JPY 193,8 milliarder) i kumulativ utstedelse per august 2025.
ASTOMO, den nye plattformen, lar enkeltpersoner investere i fraksjonert eiendom fra $ 653 (JPY 100 000). Dette senker inngangspunktet for en produktkategori som primært retter seg mot institusjonelle og velstående investorer.
MUFG slutter seg til finansinstitusjoner som utvider token-produkter
Japans sikkerhetstoken-marked har ekspandert raskt de siste to årene. Store finansinstitusjoner har konsentrert utstedelse under landets lov om finansielle instrumenter og børser. Bransjeprognoser antyder at markedet kan nå $ 2,29 milliarder (JPY 350 milliarder) i akkumulert utstedelse, selv om ingen offisiell tidslinje er gitt.
MUFGs inntreden i detaljhandelen følger lignende trekk fra andre store japanske finansgrupper. I februar 2025 utstedte Daiwa Securities en tokenisert bedriftsobligasjon på $ 6,5 millioner (JPY 1 milliard) for en Toyota Group-enhet. Obligasjonen ble raskt utsolgt etter lansering. Mizuho Trust Bank og Nomura Holdings har utstedt sikkerhetstokens siden slutten av 2023, hovedsakelig støttet av eiendomsrettighetsbevis.
Store banker og verdipapirfirmaer anvender blokkjede-teknologi på regulerte aktiva. De har beveget seg utover eiendom til bedriftsobligasjoner og infrastrukturinvesteringer. Japan definerer lovlig sikkerhetstokens som “Elektronisk Registrerte Overførbare Rettigheter” under eksisterende verdipapirlovgivning. Dette krever samme regulatoriske overholdelse som konvensjonelle finansielle instrumenter.
Regulatorisk struktur former markedsutvikling
Japans sikkerhetstoken-marked har utviklet seg innenfor en streng regulatorisk ramme, som skiller det fra tokeniseringstrender i andre markeder. I motsetning til andre jurisdiksjoner hvor tokeniserte aktiva integreres i desentraliserte finansprotokoller, kanaliserer lisensierte finansinstitusjoner nesten all japansk utstedelse.
Osaka Digital Exchange lanserte en sekundær handelsplattform for sikkerhetstokens i desember 2023. Dette adresserte likviditetsbegrensninger som historisk har begrenset private aktivainvesteringer. Ventende skattereformer kan utvide kvalifiserte aktiva for tokenisering til å inkludere flyttbar eiendom og venturekapitalfondinteresser. Bransjeobservatører sier at dette vil løse problemer med dobbeltbeskatning.
Den regulatoriske tilnærmingen har skapt en markedsstruktur preget av institusjonell dominans og innenlandsk fokus. Jurisdiksjonelle forskjeller i verdipapirdefinisjoner og skattebehandling holder grenseoverskridende transaksjoner begrenset.
Markedet plassert mellom tradisjonell finans og digitale aktiva
MUFGs inntog i detaljhandelens sikkerhetstoken-marked reflekterer en bredere strategi blant japanske finansinstitusjoner. De har som mål å digitalisere tradisjonelle aktivaklasser innenfor eksisterende regulatoriske grenser. Store banker og verdipapirfirmaer tester en hypotese ved å tilby fraksjonert eierskap til lavere prisnivåer. Kan blokkjede-baserte produkter tiltrekke seg private investorer som historisk har vært ekskludert fra høyverdige aktivamarkeder?
Denne tilnærmingen står i kontrast til de foregående årenes initial coin offering-boom, som opererte primært utenfor regulatoriske rammer. Sikkerhetstokens står overfor de samme investorbeskyttelsesreglene, åpenhetskravene og anti-hvitvaskingsstandardene som tradisjonelle verdipapirer.
Om denne regulerte modellen kan oppnå den skalaen som bransjedeltakere har spådd, gjenstår å se. Markedets vekst vil sannsynligvis avhenge av fortsatt produktdiversifisering, likviditet i sekundærmarkedet og løsning av grenseoverskridende regulatorisk fragmentering, som for tiden begrenser internasjonale investeringsstrømmer.
MUFG avslo å gi spesifikke mål for brukeranskaffelse eller inntektsprognoser for ASTOMO.
