Kryptomarkedet har tatt en tung hit den siste måneden. Den totale markedsverdien falt fra 4,27 billioner dollar den 6. oktober til 2,98 billioner dollar den 19. november, en nedgang på omtrent 30 %. Oppgangen til 3,12 billioner dollar har ikke endret debatten — tradere forblir splittet.
En gruppe sier at et dypere bearmarked er i ferd med å dannes. Den andre sier at korreksjonen allerede ser ut som svakhet i siste fase. Denne artikkelen fokuserer på den andre gruppen. Flere avslørende avlesninger antyder nå at kryptobullmarkedet kan starte tidligere enn forventet.
Hver av de fem grunnene nedenfor reflekterer én av tre ting: topp svakhet, topp kapitulasjon eller en økning i ny kjøpekraft. Sammen kan de danne en av de sterkeste tidlige bullsyklusoppsettene som er sett.
Kortsiktig salgspress ser ut til å være nært utmattelse
Kortsiktige tradere har solgt i en av de raskeste taktene på måneder, og dette er vanligvis det som skjer nær en bunn.
Bitcoin Munger påpekte toppen i mynter sendt til børser med tap, mens JA Maartunn fremhevet en lignende økning på CryptoQuant, med mer enn 60 000 Bitcoin flyttet med tap i løpet av timer. Denne typen panikksalg markerer ofte “clean-out”-fasen før en trendskifte fra bear-markedsstemning.
Ønsker du flere token-innsikter som dette? Registrer deg for redaktør Harsh Notariyas Daglige Kryptonyhetsbrev her.
On-chain data bekrefter det. Kortsiktig holder SOPR falt til 0,96 den 15. november, som tilsvarer samme nivå fra 7. april. SOPR, eller Spent Output Profit Ratio, viser om myntene brukt on-chain selges med fortjeneste eller tap. Når det faller under 1 og deretter stabiliserer seg, signaliserer det ofte at svake holdere allerede har kapitulert.
Kortsiktige tradere er viktige fordi de er gruppen som reagerer raskest under korreksjoner. De panikkselger tidligere, når stop loss raskere, og pleier vanligvis å selge i svakhet. Derfor topper kortsiktig salgspress seg nesten alltid nær markedsbunner.
Etter tilbakestillingen i april steg Bitcoin fra $ 76270 til $ 123345 i løpet av måneder, en bevegelse på nesten 62 %. Med SOPR nå tilbake på 0,97, antyder det siste fallet at salgspresset kan være nær oppbrukt.
Dette reiser det neste spørsmålet: Bygger det seg opp ny kjøpekraft andre steder? Det er her neste indikator kommer inn.
Stablecoin-makt bygges opp igjen
Hvis kortsiktige selgere er nær utmattelse, er det neste spørsmålet enkelt: Er det nok ny kjøpekraft til å løfte prisene?
Akkurat nå sier stablecoin-dataene ja.
Stablecoin Supply Ratio (SSR) har falt til 11,59, den laveste avlesningen på over ett år. SSR sammenligner Bitcoins markedsverdi med den totale mengden stablecoins. Når SSR faller, betyr det at stablecoins har mer kjøpekraft i forhold til Bitcoin. Tradere kaller dette noen ganger for “tørt krutt.”
Dette nivået er enda lavere enn avlesningen på 12,89 sett den 8. april, samme periode da Bitcoin bunnet ut nær $ 76276 før det steg i flere måneder. Lavere SSR betyr at stablecoins kan kjøpe mer Bitcoin per enhet av forsyning, noe som vanligvis vises nær markedsbunner.
En andre bekreftelse kommer fra RSI av SSR, fremhevet av analytiker Maartunn. Den ligger nær 26, et nivå som gjentatte ganger har sammenfalt med Bitcoin-bunner under tidligere bjørnemarkeder. En lav RSI her betyr at stablecoin-kjøpekraft er oversolgt i forhold til Bitcoins størrelse — en sjelden oppsett som ofte dukker opp før trendskifter.
Samlet sett viser de økende stabilecoin-reservene og den dypt komprimerte SSR at markedet har likviditeten som trengs for en oppgang i kryptobullmarkedet.
Altcoin fortjeneste kan stille styrke bullmarkedet for krypto
Kortsiktig kapitulasjon og lav SSR viser allerede at salgspresset nærmer seg uttømming. Neste lag kommer fra altcoins, hvor tilbakestillingen er enda dypere.
Glassnodes siste data viser at bare omtrent 5 % av altcoin-tilførselen fortsatt er i fortjeneste, noe som er et nivå som vanligvis sees under sen kapitulasjonsfase. Når nesten hver holder er under vann, har markedet vanligvis veldig lite igjen å selge.
Dette ligner på Bitcoins eget utslettelse, der 95 % av alle mynter kjøpt de siste 155 dagene nå er under vann — høyere enn COVID- og FTX-krasjene.
Denne kombinasjonen er viktig fordi altcoins ofte stabiliserer seg før Bitcoin når profittforholdene kollapser så kraftig. Selv om Bitcoin dominansen fortsatt er nær 60 %, antyder gapet mellom Bitcoins fortjeneste og det nær-null altcoin-profittnivået at altcoins kanskje er nærmere å danne en base.
Hvis kryptobullmarkedet starter fra en dyp tilbakestilling, er altcoins ofte de første til å reagere, rett og slett fordi de ikke har noe gjenværende overhead-press. Dette øker muligheten for at en altcoin-ledet fase kan starte først.
Fryktindeks faller til ekstrem frykt: Hvordan starter bull-markeder?
Etter å ha sett på altcoin tap og Bitcoins under vann forsyning, er det neste som binder sammen historien om kryptobullmarkedet, sentiment. Bitcoin Frykt & Grådighet Indeksen falt til 10 den 15. november, og markerer den laveste avlesningen siden 27. februar, da Bitcoin handlet nær $ 84 718. Den tidligere avlesningen kom bare uker før Bitcoin bunnet i april og startet den samme oppgangen vi refererte tidligere — bevegelsen fra $ 76 276 den 8. april til $ 123 345 innen 13. august, en økning på 62 %.
Dette nye fallet til 10 er viktig fordi ekstrem frykt vanligvis dukker opp etter at det meste av salget er fullført. Selv under april-oppgangen traff indeksen bare kortvarig 18 og falt aldri tilbake til 10. Å falle til det området igjen antyder at markedet allerede har gått gjennom sin emosjonelle gjennomskylling.
Bransjeledere som Thomas Chen, CEO i Function, beskriver også denne fasen som utvasket og følelsesmessig strukket:
“Allokatoratferd har skrådd skarpt mot salg med over $2,8B i utstrømninger… det føles nesten som om det går tilbake til spørsmålet: vil jeg i det hele tatt holde BTC i dette miljøet? Med Frykt og Grådighet Indeksen på ekstrem frykt, ser dette likt ut som Luna-krasjen i 2022,” sa han.
Kommer rett etter altcoin kapitulasjon og rekordlave stabilecoin-forhold, styrker denne frykt-tilbakestillingen den bredere påstanden om at basen for det neste kryptobullmarkedet kan være i ferd med å dannes.
En ny death cross er ferdig utført – kan Bitcoin reagere?
Det siste signalet som peker mot et mulig kryptobullmarked er det nye døds-krysset som ble dannet 15. november. Et døds-kryss oppstår når det 50-dagers glidende gjennomsnittet faller under det 200-dagers glidende gjennomsnittet. Glidende gjennomsnitt viser den gjennomsnittlige sluttsummen over en periode, så denne krysningen fremhever ofte utmattelse i trenden heller enn starten på et langt krasj.
Bitcoin falt omtrent 17 % i løpet av hele “kryssing-inn”-fasen, som førte til det endelige signalet. Denne bevegelsen er nesten identisk med 16 % fallet som ble sett under oppsettet for døds-krysset i april. Den april-strukturen ble fullt ut spillet, utslettet svak momentum, og deretter startet april-til-august-oppturen.
Denne gangen skjer noe lignende under overflaten. Prisen skapte en høyere lav i løpet av disse to markedsfasene, men RSI lager en lavere lav. RSI sporer momentum, og denne typen skjult bullish divergens antyder vanligvis at selgerne blir slitne. Det fungerer som den siste trykkutløsningen før opptrenden startet tidligere fortsetter. Og dette stemmer overens med toppen kapitulasjonsteori som ble delt tidligere.
Fred Thiel, CEO i MARA Holdings, påpekte at det nylige sammenbruddet gjenspeiler en makro-drevet gjennomskylling, ikke bare en diagramhendelse.
“Bitcoins fall under $90 000 gjenspeiler en perfekt storm av makro-motvind og profitt-taking. Langsiktige holdere har distribuert over 815 000 BTC i løpet av den siste måneden, det mest aggressive salget siden 2024,” påpekte han.
Hvis Bitcoin holder seg over de nylige bunner, kan døds-krysset ende opp med å være en annen tilbakestilling i stedet for et sammenbrudd.
Det var tilfellet tidligere i år, og det er én grunn til at tradere tror kryptobullmarkedet er i ferd med å formes igjen. Men hvis ikke Bitcoin kurs reagerer snart på dette nylig dannede krysset, kan starten på bullmarkedet måtte vente lenger.
