Med Bitcoin som handles til $117 000 og kryptomarkedets markedsverdi som når over $4 billioner, har bransjen gledet seg over et langvarig bull-marked i mer enn et år nå. Men en dyster realitet i kryptomarkedet er at et krasj alltid lurer.

Så, når vil den neste kryptovinteren og bear-markedet komme? Vi har samlet omfattende data om tidligere kryptovintre som går tilbake til 2011, hendelser som gikk forut for bear-markedene, de underliggende makroøkonomiske trendene og den nåværende hype-syklusen.

Disse dataene ble deretter analysert gjennom AI for å forutsi den neste potensielle kryptovinteren og markedskrasjet. Funnene kan overraske deg.

Hvor mange kryptovintre har det vært så langt?

Fram til 2025 har det vært fire store kryptovintre. Hver ble utløst av forskjellige hendelser (børshack, ICO-kollaps, stablecoin-feil, børs-konkurs).

Likevel var alle preget av langvarige prisnedganger, investoreksit og en nedgang i finansiering og innovasjon før oppgangsfasene.

Krasj i 2011

Bitcoin falt fra omtrent $32 til $2 etter den første store spekulative boblen.
Dette markerte den første “kryptovinteren”, selv om den var kort sammenlignet med senere.

2014–2015 (Mt. Gox-kollapsen)

Utløst av Mt. Gox-hacket og regulatoriske nedslag.
Bitcoin falt fra over $1 100 til nesten $150.
Markedet forble deprimert i nesten to år.

2018–2020 (etter ICO-kollaps)

Etter at Bitcoin nådde nesten $20 000 sent i 2017, kollapset det til $3 000 i desember 2018.
Tusenvis av ICO-tokens mislyktes, og ventureinteressen tørket opp.
Dette bear-markedet varte til sent i 2020, da den neste bull-syklusen begynte.

2022–2023 (etter Terra/Luna- og FTX-kollapsen)

Utløst av Terra/Luna-kollapsen, kaskade-likvidasjoner og senere FTXs konkurs.
Bitcoin falt fra sin topp på $69 000 i november 2021 til rundt $15 500 sent i 2022.
Nedgangen strakte seg gjennom mesteparten av 2023, med oppgang som begynte i 2024.

Markedsmønstre før hver crypto winter

Hver kryptovinter ble forutgått av en periode med irrasjonell overflod, skjult skjørhet og overkonsentrasjon av risiko.

Når en stor feil avslørte disse svakhetene, fordampet tilliten og likviditeten tørket opp, og dro markedet inn i en langvarig nedgang.

Overdreven spekulasjon: Hver vinter fulgte en hype-syklus der prisene vokste langt raskere enn adopsjonen.
Konsentrasjon av risiko:

2011: Få børser.
2014: Mt. Gox-dominans.
2018: Tung avhengighet av ICO-er.
2022: Avhengighet av Terra, FTX og CeFi-långivere.

Giring og skjøre modeller: Marginhandel (2014), ICO-tokens uten inntekter (2018), Høyrente “risikofrie” produkter (2022).
Regulatoriske og strukturelle sjokk: Kina-restriksjoner (2013), SEC-nedslag på ICO-er (2018), globale regulatorer på stablecoins og børser (2022).
Likviditetskollaps: Tynne markeder eller tap av tillit førte alltid til at salg akselererte.

Store amerikanske og globale makroøkonomiske utviklinger i 2025 så langt

Måned (2025)	Utvikling i USA	Global kontekst
januar	Økonomien starter året svakt, Q1 BNP viser negativ vekst.	Global vekstprognose på ~3 % (IMF-baseline).
februar	Tidlige data viser svak ansettelsesmomentum; Fed holder rentene uendret.	Kinas nedgang fortsetter, euroområdets aktivitet er skjør.
mars	Inflasjonen synker litt, men forblir over 3 %; Fed er forsiktig med lettelser.	Energimarkedene er volatile på grunn av geopolitiske risikoer.
april	Veksten stabiliserer seg; Q1 BNP bekreftet til –0,6 %.	Verdensbanken advarer om den svakeste flerårige perioden siden 2008 utenom resesjoner.
mai	Jobbveksten modererer; inflasjonsfremgang er ujevn (tjenester er seige).	Fremvoksende markeder er forsiktige med renter; India antyder fremtidige lettelser.
juni	Q2-veksten tar seg kraftig opp; +3,8 % SAAR.	Verdensbankens midtårsoppdatering fremhever risikoen for global nedgang.
juli	KPI ~3,6 % å/å; Fed signaliserer beredskap til å kutte hvis arbeidsmarkedet svekkes.	IMF reviderer global vekst til ~3,0 % for 2025, 3,1 % for 2026.
august	Sysselsettingen +22k; arbeidsledighet 4,3 %; inflasjonen økte på grunn av bolig/energi.	OECD bemerker at handel front-loades før amerikanske tollsatser øker.
september	Fed kutter rentene med 25 bps til 4,00–4,25 %; ADP viser –32k jobber.	Globale PMI-er svekkes; eurosonen glir tilbake i kontraksjon.
oktober	Nedstengning i USA forsinker noen datalanseringer; tollsatser på flerårige høyder.	India holder rentene, signaliserer kutt i desember; global disinflasjon er ujevn.

Når vil kryptomarkedet krasje neste gang?

Her er hvor vi står nå i markedet:

Makro (USA/globalt): Inflasjonen har kjølnet, men er seig enkelte steder; ansettelsene har bremset; Fed leverte et første kutt i september etter en svak Q1/sterk Q2-miks; tollsatser er høye; globale PMI-er er svake. Netto: politikken letter i margen, ikke strammer inn.
Markedspsykologi: Spekulasjonen er ujevn—memes/forsalg/narrative tokens er livlige, men bred altcoin beta henger fortsatt etter tidligere syklustopper.
Institusjoner: Tilgangsprodukter, forvaring og samsvar har forbedret seg; banker og forvaltere bygger infrastruktur. Dette har en tendens til å forlenge sen-syklus risiko-on før den endelige vendingen.

Implikasjoner for timing

Vintre starter ikke fra “blandet risiko-on.” De starter etter en blow-off når gearing, privat eufori og konsentrasjon når toppen—og makro snur tilbake til stramt.
Dagens miks (første Fed-kutt, fortsatt skjør global vekst) antyder at vi er tidligere enn sent i risikosyklusen. Oppsettet støtter mer oppside/risiko-on før neste oppgjør.

Sterk prognose

Den neste kryptovinteren begynner mest sannsynlig mellom Q4 2026 og Q2 2027. Her er hvorfor:

Politikksyklus etterslep: Perioder med lettelser eller pauser forlenger vanligvis risikoviljen i 12–24 måneder før overflødighet bygger seg opp igjen.
Institusjonelle inngangsramper: Nye produktkanaler og standardisering av forvaring trekker kapital inn og forsinker vanligvis den endelige toppen, ikke akselererer den.
Spekulasjonsprofil: Det finnes lommer av vanvidd, men vi har ikke sett bred, sen-syklus overflødighet på tvers av altcoin-bredde og gearing som kjennetegner topper.
Makrosti: Et mykere globalt bakteppe uten en dyp resesjon, pluss tollsatser og ujevn disinflasjon, peker mot hakkete vekst snarere enn umiddelbar alvorlig innstramming—igjen, mer tid før en definitiv vending.

Hva kan trekke kryptovinteren fremover

Tidlig vinter (så tidlig som H1 2026) hvis to eller flere av følgende inntreffer samtidig:

Re-aksellerasjon av inflasjon → sentralbanker strammer inn igjen; USD stiger kraftig.
Kreditt- eller politikksjokk (f.eks. stor finanspolitisk konfrontasjon, stor EM-krise).
Stablecoin- eller CeFi-lignende svikt som fryser likviditet.
Regulatorisk brudd som begrenser distribusjon i USA/EU eller banktilkobling.

Utsatt vinter (etter 2027) hvis:

Disinflasjon gjenopptas rent, Fed fortsetter en målt kuttebane, og institusjonelle allokeringer utvides uten store sammenbrudd, slik at markedet kan trappe oppover og forlenge syklusen.

Hva du bør overvåke månedlig (tidlig varsling sjekkliste)

Likviditet & politikk: USD (DXY) trend, reelle avkastninger, renteveien, tempoet i balanseavviklingen.
Giring: Perp finansieringsrater holder seg høye, rekordhøy åpen interesse vs. markedsverdi, svekkelse av sikkerhetskvalitet.
Bredde / eufori: Alt sesong breddeutbrudd, serielle 10–20× mikro-cap løp, privat andel av strømmer, vekst i nye adresser vs. pris (divergens).
Stablecoin puls: Total stablecoin forsyning (utvidelse = kreditt; sammentrekning = stress).
Motpartsrisiko: On-chain/cefi stressmarkører, depot/børsrevisjoner, troverdighet av bevis-på-reserver.
Kryss-aktiva risiko: Teknologi/aksje nedganger, HY kredittspreader, globale PMI-er.

Konklusjon

Forvent en betydelig risiko-på periode gjennom 2026, drevet av lettere politikk på marginen og bedre institusjonelle rammer, før overdrivelser legger grunnlaget for en nedgang.

Den mest sannsynlige perioden for neste kryptovinter er Q4 2026–Q2 2027.

Så, behandle 2026 som en fase for å utnytte styrken med disiplinerte risikokontroller og en plan for å redusere risikoen i euforien—fordi vintrene kommer rett etter at festen når toppen.