Investoratferd etter forrige fredags kryptokrasj avslører en betydelig avvik fra de panikkdrevne salgene som ble sett i tidligere sykluser, spesielt i 2021.
Analytikere antyder at den nåværende nedgangen ikke er slutten på oksemarkedet, men snarere et tegn på at private investorer gjenoppretter styrken i sin overbevisning.
Børssaldoer på rekordlave nivåer
En analytiker ved on-chain data plattformen CryptoQuant la ut en analyse på fredag som beskriver endringen.
“Bitcoin har igjen opplevd en kraftig nedgang, men dagens markedsstruktur er fundamentalt forskjellig fra 2020 eller 2021,” uttalte analytikeren.
Den mest bemerkelsesverdige forskjellen er kryptobalansene på sentraliserte børser (CEX-er). Under de kraftige fallene i 2020 og 2021 økte CEX kryptobalanser kraftig da panikken satte inn, noe som indikerte en akkumulering av tokens klare til å bli solgt.
I kontrast rapporterer analytikeren at børsbalansene forblir nær rekordlave etter det siste krasjet. Denne lave beholdningen av salgbare mynter på børsene antyder begrenset potensial for en vedvarende, dyp prisnedgang.
Analytikeren anser også sannsynligheten for en langsiktig bearish trend som lav.
Langsiktig holderatferd forteller også en annen historie. I 2020 og 2021 falt Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) under 1 i flere måneder, noe som signaliserte kapitulasjon og realiserte tap. Forholdet forblir nær nøytralt denne gangen.
Denne stabiliteten antyder at langsiktige investorer driver med forsiktig profittaking i stedet for fryktbasert salg. Disse etablerte holderne opprettholder sine posisjoner midt i volatilitet, og styrker dermed nettverkets motstandskraft.
Ved å analysere store nedganger de siste fem årene, bemerket Cryptoquant-analytikeren at en V-formet oppgang vanligvis følger en giring-utvasking, ofte drevet av hval-akkumulering.
For eksempel, under 30 % fallet i mai 2021 etter nyheter relatert til Tesla og kinesisk regulering, solgte hvaler omtrent 50 000 BTC, men kjøpte tilbake 34 000 BTC nær bunnen.
Tilsvarende, 15 % korreksjonen i august 2023 forårsaket av nedgraderingen av USAs gjeldsrating, så et kortvarig fall i SOPR, etterfulgt raskt av en oppgang. Hver hendelse løste overflødig giring og innledet en ny akkumuleringfase.
Mindre holdere tar grep
Denne følelsen forsterkes ytterligere av Glassnodes “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data.
Denne metrikken sporer om forskjellige investeringsgrupper (hvaler, private, mellomliggende holdere) akkumulerer (kjøper og holder) eller distribuerer (selger). En sterk blå farge indikerer sterk kjøping, mens rød betyr sterk salg.
Glassnode bemerket, “Mindre $BTC holdere trer frem.” Sterk akkumulering er nå tydelig blant kohortene som holder mellom 1 og 1000 BTC.
I mellomtiden ser det ut til at hvalinvestorer som holder over 1000 BTC, som tidligere ledet det sterke salget, bremser sin distribusjon.
