I følge sektorundersøkelser behandlet evige DEX-er mer enn $ 2,6 billioner i handler i løpet av 2025. Disse plattformene fortrenger gradvis sentraliserte børser ved å tilby forvaring-fri giring og raskere utførelse.
Likevel reiser deres fremvekst også spørsmål om åpenhet, tokenstabilitet og den langsiktige betydningen av desentralisering. Som et resultat kan sektoren utvikle seg til en varig pilar av DeFi eller møte utfordringer knyttet til dens design.
Markedet stiger til rekorder
Siste oppdatering
Dune-dashboards viste daglige perp-volumer over $ 67B i september. Hyperliquid, Aster og Lighter hver klarte $ 10B, noe som utløste debatt om mulig wash trading.
Bakgrunnskontekst
FTXs kollaps knuste tilliten til CEX-forvaring. I tillegg sammenlignet 21Shares perps med å “leie et hus”—fleksibelt men kostbart—som viser hvorfor de ble DeFis kjerne motor.
Dypere analyse
CoinShares rapporterte 210 % vekst i 2024, med Hyperliquid-volumer opp 25x. Jupiter steg 5 176 % og Drift 628 %. Som 21Shares forskning bemerket, nådde kumulative perp-handler $ 2,6T i 2025, opp 138 %.
Bak kulissene
Bybit sammenlignet Hyperliquids L1 med Asters BNB-første design. ASTER steg 300 % etter lansering, drevet av CZ. Aster overtok kort Hyperliquid. Følgelig bemerket analytikere at desentralisering nå ofte beskrives som en “illusjon”—hastighet er bordinnsats, historie avgjørende.
Industrien står overfor strukturell endring
Bredere innvirkning
Perp DEX-andel steg fra <10 % i 2023 til 26 % i 2025. DefiLlama observerte at de fire beste plattformene kontrollerer 77 % av totalen. Videre beveger tradere seg mot inntektsprotokoller og bort fra tomme meme tokens.
Essensielle fakta
| Plattform | Volum sept 2025 | Markedsverdi |
|---|---|---|
| Hyperliquid | ~$ 200B | ~$ 13,2B |
| Aster | ~$ 20B | ~$ 2,5B |
| dYdX | ~$ 7B månedlig | $ 1,5T kumulativt |
| Andre | Mindre | Utvides |
Ser fremover
OAK Research projiserte at Hyperliquids andel kan holde seg på 4,5 % bearish, 6 % base, og 8 % bullish. Messari kalte det til og med en “on-chain Binance.”
Bitwises Max Shannon fortalte BeInCrypto at det adresserbare markedet kan utvide seg langt utover dagens nivåer. Hvis desentraliserte perps fortsetter å ta andeler fra CEX-er, kan årlige volumer nå $ 20–30 billioner innen fem år. Han bemerket at giring og handelsomsetning forsterker veksten utover spotvolumer, med institusjonell adopsjon og regulatorisk klarhet som ytterligere katalysatorer.
Skyer over rask ekspansjon
Risikoer og utfordringer
DefiIgnas advarte om at HYPE ikke er FTX eller Luna, men refleksivitet vedvarer. Hayes kommenterte på Aster, mens andre spådde ekstrem HYPE oppside. CZ sa at mørke bassenger beskytter institusjoner fra MEV og likvidasjonsjakt, men reduserer åpenheten.
Shannon advarte også om at med daglige volumer som allerede overstiger $ 67B, kan regulatorer se på perp DEX-er som systemiske. Han foreslo at fremtidig tilsyn kan kreve registrerte grensesnitt, standardiserte orakler, reviderte forsikringsfond og formaliserte risikokontroller—spesielt hvis tapsdelingshendelser truer stablecoins eller hvis åpen interesse rivaliserer den til sentraliserte børser.
Ekspertuttalelser
Perp DEX-er kan feile, men ikke som FTX. Deres svake punkter er strukturelle snarere enn bedragerske, og risikoene er transparente og on-chain.
— Max Shannon, Bitwise, fortalte BeInCrypto
“Hyperliquid har alt som trengs for å bli finansens hus,” uttalte analytikere.
— OAK Research
“Flere aktører vil øke markedsstørrelsen raskere. Stigende tidevann løfter alle båter,” sa CZ på X.
— Binance-grunnlegger
Perp DEX-er vokser raskt, støttet av fremskritt i utførelseshastighet og likviditetsdybde. Imidlertid avhenger deres fremtid av om deltakerne balanserer insentiver med konsekvent styring og troverdige tokenmodeller. I tillegg, hvis utførelsen fortsetter å forbedres, men tilliten svekkes, kan adopsjonen avta.
Derimot, hvis prosjekter kombinerer sterk infrastruktur med bærekraftig økonomi, kan sektoren bli en sentral motor for DeFi likviditet og et fundament for bredere markedsintegrasjon.
