Peter Tuchman, Wall Street-veteranen kjent som Einstein fra Wall Street, mener GPU-boomen minner om Bitcoins tidlige mining-periode. Han argumenterer for at investorer bør følge AI sin forsyningskjede i stedet for å løpe etter de største navnene.
Tradere som Tuchman, som daglig håndterer mellom $ 500 millioner og $ 1 milliard i aksjer, advarer også mot hype-drevet investering.
Hvorfor GPU-boomen ligner tidlig Bitcoin mining
Tuchman, den lengst tjenestegjørende traderen på NYSE-børsen, beskriver GPU-er som en knapp ressurs, på samme måte som bitcoin var i sin første mining-fase.
Hobbyutøvere minet tidligere aktiva fra kjellere. Nå ser han at GPU-entreprenører bygger markedsplasser for begrenset datakraft.
Mangelen kan måles. Nvidia rapporterte mer enn $ 500 milliarder i Blackwell- og Rubin-brikkebestillinger frem til 2026 i oktober i fjor, et tall konsernsjef Jensen Huang økte til $ 1 billion gjennom 2027 på GTC i mars.
Parallellen går begge veier. Flere minere ble AI-giganter etter å ha konvertert sine anlegg til datasentre, inkludert IREN og deres $ 9,7 milliarder Microsoft-avtale.
Samtidig følger Bitcoin minere-aksjer i økende grad AI-infrastruktur-investeringer snarere enn kursen. Bitcoin (BTC) ble omsatt rundt $ 61 205 på onsdag, en nedgang på 2,4 % siste døgn.
Energi står sentralt i dette. IEA forventer at strømforbruket fra datasentre mer enn dobles til 945 TWh innen 2030, nesten like mye som Japans årlige forbruk.
Huang har sagt at tilgangen til strøm bestemmer hvor høyt AI kan skaleres. Tuchman støtter dette, og peker på generatorer, kapasitet i strømnettet og utvidelse av datasentre som neste satsingsområde.
Følg oss på X for de siste nyhetene, mens de skjer
Følg AI-forsyningskjeden, ikke hypen
Tuchman kaller dette den sekundære og tertiære handelen. Komponentprodusenter, leverandører av sjeldne jordarter og energiselskaper handles som uavhengige børsnoterte selskaper.
Hvis man studerer disse, kan investorer posisjonere seg før majoriteten oppdager muligheten, sier han.
Han kombinerer rådet med en advarsel fra meme stock-perioden, da mange private investorer kjøpte på toppene.
“FOMO, hype og håp er ikke bærekraftige trading-strategier,” sa Tuchman på School of Hard Knocks-podcasten og minnet om tradere som fortsatt sitter med GameStop fra $ 483-toppen januar 2021.
Advarselen bygger på fire tiår med mønstergjenkjenning. Tuchman var tilstede på børsen gjennom Black Monday i 1987, dotcom-krasjet og finanskrisen i 2008.
Hver gang krasjene inntraff, påpekte han, lå markedene på rekordnivåer. Han er ikke alene om å oppfordre til disiplin.
Milliardærinvestor Bill Ackman sammenlignet kapitalflyten til brikke- og energiselskaper med dotcom-periodens flokkatferd, selv om han kaller AI for et oppsving og ikke en boble.
Likevel oversteg kinesiske eksporttall prognoser i mai, drevet av AI-etterspørsel – et tegn på fortsatt momentum. Spørsmål om en AI-boble har fortsatt fulgt Nvidias rekordtall.
Kapital og politisk interesse strømmer inn. OpenAIs konfidensielle børsnoteringsplaner og Washingtons AI-eierskapsplan viser hvor mye penger som investeres i sektoren.
Tuchmans tankesett ser på AI som infrastruktur, ikke som et lodd i et lotteri.
Om GPU-satsingen følger Bitcoin mining sin vei mot konsolidering, vil trolig bli tydeligere etter hvert som energiavtaler og brikkeprodusentenes resultater presenteres de neste kvartalene.
