Riot Platforms sin avtale med Anthropic til $ 9,1 milliarder sendte RIOT og andre konkurrenter blant miner-aksjene kraftig opp denne uken. Men oppgangen peker på et skifte som kan skade Bitcoin (BTC) selv. Minerene finansierer i økende grad AI-utbygginger ved å selge unna coinen de har minet.
Leien dekker 191 megawatt på Riots Rockdale-campus i Texas over 20 år, og kan med forlengelser være verdt opptil $ 16,1 milliarder. Konkurrentene TeraWulf, Cipher Mining og Hut 8 steg i sympati samme dag.
Miner-aksjer stiger på strømkontrakter, ikke Bitcoin
Riot stengte mandag opp 4,33 %. Cipher Mining steg 5,39 %, TeraWulf økte med 3,40 %, og Hut 8 la på seg 3,39 %. Bitcoin sank 0,49 % i samme periode og har hatt problemer med å gå over $ 62 000 – $ 65 000-nivået. Det er ganske tydelig at oppgangen i disse Bitcoin mining-aksjene har lite med BTC å gjøre, og dermed ikke hjelper kursen på det underliggende aktivaet.
BeInCrypto fulgte samme frakobling i juli. TeraWulf, IREN og Hut 8 steg den gang på AI-leie-nyheter, og skilte lag fra Bitcoins egne kursbevegelser. Riots Anthropic-avtale forlenger det mønsteret.
Hvorfor det samme skiftet er en motvind for Bitcoin
AI-satsingen som finansierer denne oppgangen, er ikke gratis. Riots Bitcoin beholdning falt fra 15 680 BTC til 11 380 BTC i andre kvartal, en reduksjon på 4 300 coins. Selskapet solgte månedlig produksjon og reserver for å finansiere sin AI-utbygging i Rockdale.
Dette mønsteret kan få større betydning fremover. Minere som tidligere holdt på Bitcoin som et biprodukt av virksomheten, blir nå netto-selgere av coinen. Midlene går til datasenter-leie istedenfor nye mining-rigger.
Analytikere har priset aksjene etter leieinntektene, ikke blokkjede-boken. Riot-sjef Jason Les beskrev skiftet i selskapets resultatmelding for andre kvartal.
«[Riot har] nå gjennomført leiekontrakter på totalt 241 megawatt kapasitet, som utgjør omtrent $ 9,8 milliarder i langsiktige, kontraktsfestede inntekter med to av de viktigste selskapene i AI-økosystemet.»
Den beskrivelsen forklarer markedsreaksjonen. H.C. Wainwright hevet sitt kursmål for Riot til $ 40 fra $ 25 etter Anthropic-nyheten. Needham løftet sitt mål til $ 30. Begge henviste til kontrakterte megawatt heller enn Bitcoin-produksjon.
Dette snur også den gamle handelen med å kjøpe miner-aksjer for indirekte Bitcoin-eksponering. Kapitalen som jager etter Riot, TeraWulf eller Hut 8 er i økende grad et spill på AI-eiendom. Deler av den innsatsen finansieres nå ved å selge aktivaet aksjene tidligere fulgte.
Alt dette betyr ikke at Bitcoin mining forsvinner. Riots mining-inntekter kom fortsatt opp i $ 113,7 millioner i andre kvartal, selv om leieinntektene vokser. Men den samme avtalen som sendte RIOT til værs, kom med en jevn nedgang i Bitcoin-tilbudet som er verdt å følge med på.
