Ripples RLUSD steg til en markedsverdi på nesten $ 789 millioner, og befestet seg som en av de raskest voksende aktivaene i 2025. Lansert sent i 2024 for å drive grenseoverskridende betalinger, tokenisering og DeFi-applikasjoner, har den amerikanske dollar-stablecoinen tiltrukket seg store institusjonelle aktører som DBS og Franklin Templeton.
Likevel, under overskriftsveksten ligger den oversette realiteten at mesteparten av RLUSDs forsyning lever på Ethereum, ikke XRP Ledger (XRPL).
Ethereum dominerer RLUSD-tilførsel
I følge DefiLlama sitter mer enn $ 700 millioner av RLUSD, eller omtrent 88 % av den totale forsyningen, på Ethereum. I mellomtiden sirkulerer mindre enn $ 90 millioner på XRPL, Ripples egen blokkjede.
Til tross for Ripples fremstilling av XRPL som den kjerneinfrastrukturen for RLUSD, har nye utstedelser siden tidlig 2025 nesten utelukkende blitt lansert på Ethereum.
Denne endringen har skapt uro blant XRP-innehavere som lenge har trodd at stablecoin-adopsjon direkte ville oversettes til høyere etterspørsel etter XRP.
Siden hver transaksjon på XRPL krever gebyrer i XRP, forventet investorer at RLUSD-vekst ville drive brenning og øke token-nytten. I stedet unngår mesteparten av aktiviteten XRPL helt.
RLUSD-adopsjon, som av fornybar energiselskapet VivoPower, kan bare ha en begrenset effekt på XRP. Hvorfor? XRP spiller ingen rolle i RLUSD-transaksjoner på Ethereum.
“Selv om Ripple utsteder RLUSD på både XRP Ledger (XRPL) og Ethereum, har mesteparten av forsyningen blitt preget på Ethereum,” skrev en populær konto på X (Twitter).
Chainlink-fellesskapskontakt Zach Rynes gjentok følelsen, og indikerte at XRPs brenningsrate fra RLUSD-transaksjoner er minimal sammenlignet med total forsyning.
“RLUSD fortrenger i stor grad behovet for XRP for grenseoverskridende transaksjoner. Over 80 % av RLUSD er på Ethereum. Ethereum bruker ikke XRP. XRP-innehavere mottar ikke inntekter fra RLUSD,” skrev Rynes.
Ripples strategiske dilemma med RLUSDs begrensede innvirkning på XRP
Ripple har presentert RLUSD som en bro mellom tradisjonell og desentralisert finans (TradFi og DeFi), med bruksområder som utvides til tokeniserte pengemarkedsfond og repo-handler.
Dets partnerskap med DBS, Franklin Templeton, SBI Holdings og afrikanske fintechs har økt adopsjonen, og presset stablecoinens markedsverdi opp ti ganger i 2025 til $ 789,44 millioner i skrivende stund.
Imidlertid utfordrer RLUSDs Ethereum-tunge fotavtrykk Ripples fortelling om at XRPL forblir ryggraden i økosystemet.
“En langvarig XRP-innehaver oppdaget at RLUSD lever på Ethereum. Han var i ærefrykt og lurte på hva poenget med Ripple var. Han byttet senere sin XRP mot LINK og ETH,” skrev bruker jfab.eth.
Ripple står også overfor hard konkurranse. Til tross for sin vekst, ligger RLUSD fortsatt bak rivaler som PayPals PYUSD, BlackRocks BUIDL og WLF-stablecoinen i markedsverdi.
Mens Ethereum-integrasjon frigjør DeFi-likviditet, betyr det også at Ripples flaggskipprodukt vokser på måter som ikke direkte støtter XRP-innehavere.
For et fellesskap som lenge har forventet XRP-nyttegevinster fra Ripples innovasjoner, vekker avsløringen om at 88 % av RLUSD er på Ethereum like deler desillusjon og debatt.
