SharpLink, ofte kalt “ETH MicroStrategy,” handles nå under verdien av Ethereum det har i sine bøker.
Denne utviklingen gir næring til spekulasjoner om et stort markedsvendepunkt, og gir et av de sjeldne signalene tradere venter år på å se.
SharpLink sin NAV-rabatt skaper debatt om Ethereum sitt virkelige bunnpunkt
I skrivende stund er SharpLinks totale markedsverdi $ 3,24 milliarder, litt under dets Ethereum-beholdninger, som er verdt $ 3,29 milliarder.
Dette markerer en sjelden rabatt, som viser at investorer verdsetter selskapet til mindre enn de aktiva det eier.
Kryptoanalytiker AB Kuai Dong fremhevet denne uvanlige tilstanden. Han forklarte at når Net Asset Value (NAV) faller under 1, signaliserer det at selskapets egenkapital handles med rabatt i forhold til ETH det kontrollerer.
“Dette betyr også at den totale markedsverdien av ETH MicroStrategy er lavere enn verdien av ETH-aktivaene på sine bøker. Bunnfiskingsreferanselinjen forutsagt av legendariske tradere har endelig dukket opp denne gangen,” skrev Kuai Dong på X.
For erfarne tradere er slike NAV-rabatter sjeldne og tolkes ofte som kontrære kjøpssignaler, noe som antyder at kapitulasjon kan være nær.
Eksperter ser oppside mål med SharpLink sin tilbakekjøpsbuzz og signaler fra private investorer
Forrige uke kunngjorde SharpLink et tilbakekjøpsprogram på $ 1,5 milliarder da markedsverdien lå rundt $ 3,2 milliarder. Dette betyr en tilbakekjøpsintervensjon for å rake inn nesten halvparten av sin utestående verdi.
Denne nyheten utløste en liten stigning for aksjen, SBET, som beveget seg fra $ 18 til $ 21 før den falt tilbake til $ 19,17 i skrivende stund. På et strukturelt nivå har NAV-forholdet blitt en handelskompass.
“Når mNAV > 1: bytt aksjer mot coins. Når mNAV < 1: kjøp tilbake aksjer...følg treasury-selskapets bevegelser," forklarte en X-bruker på X.
Imidlertid bør investorer gjøre sin egen forskning, da sentiment også avhenger av Ethereum kursutvikling.
Andre steder fremhevet Donald Dean SharpLinks posisjonering som et overbevisende risiko/avkastning-veddemål. Økonomen spådde aggressive oppside mål hvis ETH stiger.
I hans NAV-koblede modell kunne SharpLinks aksje nå $ 37,22 ved ETH $ 4600, $ 40,37 ved ETH $ 5000, og $ 48,28 ved ETH $ 6000.
I mellomtiden har SharpLink selv forsterket sin ETH-første misjon, og avslørte pivoten i et nylig innlegg.
“Hos SharpLink har vi to hovedmål: Skaffe kapital for å kjøpe ETH og sette den ETH i arbeid for å generere avkastning på vegne av aksjonærene,” artikulerte selskapet på X.
Strategien møter imidlertid kritikk, med noen, som krypto-kommentator Grubles, som peker på mulighetskostnaden ved ETH staking.
“T-Bills gir mer avkastning enn ETH staking. Så du lar penger ligge på bordet ved å stake ETH,” utfordret Grubles på X.
For mange i krypto handler SharpLink-rabatten mindre om bedriftsøkonomi og mer om Ethereums lenge etterlengtede bunn.
Noen tradere ser NAV < 1 fenomenet som en linje i sanden, der verdsettelsene kobles fra fundamentale forhold før de spretter tilbake i bull-sykluser.
I skrivende stund ble Ethereum handlet for $ 4415, ned med nesten 5 % de siste 24 timene.
Hvis ETH snur oppover herfra, kan SharpLink NAV-signalet være en tidlig indikator, som antyder starten på en bredere Ethereum-ledet markedsoppgang.
